$ρ$-arbitrage and $ρ$-consistent pricing for star-shaped risk measures
本文针对星形风险测度下的单期均值-风险投资组合选择问题，提出大额预期损失敏感性公理，给出$\ ho$-套利的对偶刻画，并推导无套利条件下外部合约的$\ ho$-一致价格区间。
2024-05-20 q-fin.MF
Maximizing expected utility in the Arbitrage Pricing Model
我们考虑一个由数理经济学驱动的无穷维优化问题。在著名的“套利定价模型”中，我们使用概率和泛函分析技术来证明投资者最优策略的存在性，使他们的期望效用最大化。
2017-03-09 math.OC q-fin.MF
Pricing derivatives in Hermite markets
本文将分数布朗运动和分数Rosenblatt市场推广到Hermite分数金融市场，提出了一个新的研究框架.考虑到纯Hermite市场和混合Hermite市场，我们引入了一个策略特定的套利税的交易量加速率的套期保值组合的风险资产的价格变化，使我们能够转换的Hermite市场的套利机会，市场没有套利机会的马尔可夫交易策略类。
2017-09-26 q-fin.MF
Arbitrage-Free Pricing Of Derivatives In Nonlinear Market Models
本文的目的是提供一个全面的研究金融衍生品的无套利定价存在的融资成本，对手方信用风险和市场摩擦影响的交易机制，如抵押品和资本要求。为了实现我们的目标，我们在几个方面扩展了El Karoui和Quenez（1997）和El Karoui等人（1997）开发的非线性定价方法，随后在Bielecki和Rutkowski（2015）中继续。
2018-04-10 q-fin.MF q-fin.PR
On optimal strategies for utility maximizers in the Arbitrage Pricing Model
我们考虑一个流行的模型的微观经济学可数许多资产：套利定价模型。我们研究了在期望效用准则下的最优投资问题，并寻找保证最优策略存在的条件。以往的研究结果需要对资产收益率分布的尾部进行一定的限制性假设。使用不同的方法，我们设法消除这一假设，在资产回报率的时刻更强的假设的代价。
2016-07-18 math.OC q-fin.MF
Collective Arbitrage and the Value of Cooperation
本文提出集体套利和集体超复制概念，研究代理人合作场景下的资产定价基本定理和对偶性，并证明合作可缩减价格区间。
2024-05-30 q-fin.MF
Discrete asset pricing under transaction costs and model uncertainty with and without short-sale constraints
College of Mathematics and Physics, China Three Gorges University（三峡大学数学与物理学院）
该研究针对含交易成本与模型不确定性的离散时间资产定价，建立了含/不含卖空约束的资产定价基本定理，引入稳健上鞅一致价格系统并通过示例验证相关条件的充分性。
2026-08-25 q-fin.MF
Pricing without martingale measure
几十年来，无套利（NA）条件和鞅测度在金融资产定价理论中扮演着重要的角色。我们提出了一种新的方法来估计超复制成本的基础上凸对偶，而不是鞅测度对偶：我们的价格将表示为Fenchel共轭和双共轭。超套期保值问题内生地导致了NA的一个弱条件，称为缺乏立即利润（AIP）。我们提出了几个特征的AIP和研究的关系与经典的无套利概念。我们也给出了一些有希望的数值例子。
2019-05-10 q-fin.MF
Discrete, Non Probabilistic Market Models. Arbitrage and Pricing Intervals
本文建立了一般的、离散的、非概率的市场模型，并给出了欧式期权价格区间的极大极小价格界。该方法提供了基于轨迹的类似鞅的属性，以及一个概括，允许在市场上的套利有限的概念，同时仍然提供一致的期权价格。得到了价格界的几个性质，特别是与风险中性定价建立了一个连续时间鞅模型的轨迹市场的连接。
2015-11-05 q-fin.MF q-fin.PR
Arbitrage Pricing of Multi-person Game Contingent Claims
我们引入了一类涉及多个当事人的金融合同，通过将两人博弈期权的概念（见Kifer（2000））扩展到一个合同中，其中涉及任意数量的当事人，每个当事人都可以在任何时候做出各种各样的决定，而不仅仅限于简单地“行使期权”。然后，所有各方的决策集合决定了合同的结算日期以及每一方的最终支付。我们给出了多人博弈期权存在唯一套利价格的充分条件，该套利价格对于合约的任何分割都是可加的。
2014-05-12 q-fin.MF q-fin.PR
Arbitrage theory without a numéraire
本文建立了一个离散时间市场模型的套利理论，该模型不假设存在数字资产。资产定价的基本定理是在这种背景下陈述和证明的。投资-消费套利和纯投资套利概念之间的区别提供了连续时间理论中绝对套利和相对套利概念之间区别的离散时间模拟。气泡的建模应用进行了讨论。
2015-07-04 q-fin.MF
Pointwise Arbitrage Pricing Theory in Discrete Time
我们开发了一个强大的框架，在离散时间金融市场的衍生证券的定价和对冲。我们考虑了动态和静态交易资产的市场，并做出最小的可测量性假设。得到了资产定价和定价--套期保值对偶的抽象（逐点）基本定理.我们的结果是一般性的，特别是包括Acciao et al.（2016），Burzoni et al.（2016）的所谓模型独立结果以及Dalang et al.（1990）在经典概率方法中的开创性结果。我们的分析是基于场景的：模型规范等效于要考虑的场景的选择。选择可以在所有场景和由给定概率度量收费的场景集合之间变化。通过这种方式，我们的框架在具有普遍接受的广泛假设的模型和基于未来资产动态的特定概率视图的模型之间进行插值。
2018-02-07 math.PR q-fin.MF
Arbitrage Problems with Reflected Geometric Brownian Motion
与几位作者的主张相反，风险证券的价格遵循反射几何布朗运动的金融市场模型不是无仲裁的。事实上，这种模型甚至违反了文献中考虑的最弱的无套利条件。因此，他们不承认数字投资组合或等价的风险中性概率测度，这使得他们完全不适合或有债权估值。毫不奇怪，这些模型的期权定价公式违反了教科书中的无套利界限。
2022-09-06 q-fin.MF
Collective completeness and pricing hedging duality
本文在多主体协作市场框架下建立资产定价第一基本定理与集体定价-对冲对偶性，并通过集体复制概念刻画市场完备性，证明第二基本定理。
2025-03-18 q-fin.MF
Robust martingale selection problem and its connections to the no-arbitrage theory
我们分析了Rokhlin（2006）在逐点（鲁棒）设置下的鞅选择问题。我们推导出这个问题的可解性条件，并展示了它是如何与经典的无套利审议。我们得到的例子跨越无摩擦市场的资产定价基本定理的版本，模型与比例交易成本和模型的非流动性市场。在所有这些例子中，我们也加入了交易约束。
2018-11-23 q-fin.MF
No-Arbitrage Commodity Option Pricing with Market Manipulation
我们设计了三个有限时间内的连续时间商品价格模型，其动态可以受到代表性风险中性生产者和代表性风险中性交易者的行为的影响。根据模型的不同，生产者可以控制价格的漂移和/或波动，而交易者最多只能影响波动。生产者可以通过两种方式影响波动率：要么通过随机化生产率，要么作为交易者，使用其他手段，如传播虚假信息。此外，生产者在零时与交易者签订了一个欧洲凸衍生品的固定头寸。交易者可以是价格接受者，就像前两个模型一样，或者她也可以影响商品价格的波动性，就像第三个模型一样。我们解决了所有三个模型的半显式，并给出了封闭形式的衍生品价格在一个小的时间范围内的表达式，防止套利机会的出现。我们发现，当交易者是价格接受者时，生产者总是可以通过将到期价格推到一个合适的水平来补偿因波动性增加而产生的预期生产利润损失。最后，在交易者活跃的情况下，该模型采用非零和线性二次随机微分博弈的形式，我们发现，当生产率已经处于其最佳平稳水平时，有一定量的衍生品头寸，使双方在进入博弈时都更好。
2020-03-03 q-fin.MF
Arbitrage and Hedging in model-independent markets with frictions
本文给出了具有成比例交易成本的独立于模型的离散时间金融市场的资产定价基本定理和超套期保值定理。我们考虑了Schachermayer [1904]中引入的鲁棒无套利条件的无概率版本，并证明了这等价于一致价格系统的存在性。此外，我们证明了在买卖价差中，对于一个合适的过程，索赔g的超套期保值价格与g的无摩擦超套期保值价格一致。
2016-08-25 q-fin.MF
On robust fundamental theorems of asset pricing in discrete time
本文在离散时间有限时域下，通过引入新的拓扑框架，证明了无稳健套利条件与稳健定价系统存在性的等价性，并建立了超对冲对偶性及完备性结果。
2024-04-03 q-fin.MF
Fundamental Theorem of Discrete Asset Pricing
The University of Osaka（大阪大学）
该研究针对连续时间离散价格报价，提出基于无套利的离散资产定价基本定理，证明了无套利等条件与等价局部鞅测度存在性的等价性，通过有限维约简结合Kreps-Yan定理完成证明，未使用Itô积分。
2026-10-16 q-fin.MF
No-arbitrage with multiple-priors in discrete time
在离散时间和多重先验的背景下，我们提出了一个新的准确定无套利条件的特征，这已经成为一个标准的假设。这一特征表明，它确实是一个精心选择的条件，相当于几个以前使用的替代概念的无套利，并允许证明的重要成果，在金融数学。我们还重新审视了所谓的几何和定量的无套利条件和明确的两个重要的例子，所有这些概念都说明。
2019-10-05 q-fin.MF
Arbitrage concepts under trading restrictions in discrete-time financial markets
在离散时间环境中，我们研究了凸交易约束下的套利概念。我们证明了投资组合优化问题的可解性等价于不存在第一类套利机会，这个条件比经典的不存在套利机会的条件弱。我们的分析集中在对市场生存能力的这种表征上，并基于投资组合优化的论点推导出资产定价基本定理的版本。通过具体考虑离散时间设置，我们简化了依赖于半鞅理论的现有结果和证明，从而允许对所涉及的基本经济概念有一个清晰的理解。我们将这些概念以及一些意想不到的情况下，在一个时期的因子模型的背景下，在借贷约束下的套利机会。
2020-09-19 q-fin.MF
A market resilient data-driven approach to option pricing
IISER Pune（印度科学教育研究所浦那分校）；University of York（约克大学）
本文提出一种基于无套利理论的数据驱动方法，用于稳健预测期权价格并验证其有效性。
2026-03-07 q-fin.MF
Derivatives Pricing in Non-Arbitrage Market
针对一类风险资产的发展，给出了构造一类鞅测度的一般方法。给出了风险资产演化的充分条件，在该条件下，原测度的等价鞅测度族是非空集。鞅测度集是由满足一定条件的严格非负随机变量集构造的。对于满足一定条件的非负随机变量序列，得到了这些不等式。利用这些不等式，给出了非负上鞅的选择分解定理的一个新的简单证明。引入了点测度族，并给出了它的表示式。给出了每个鞅测度是点测度集上的积分的条件。在非线性随机过程的基础上，引入了参数随机过程族，得到了无套利价格的区间，得到了欧式期权合约在所考虑的参数过程下的公平价格公式.对所引入的随机过程的参数进行了估计，得到了期权合同的公平价格最小的估计。
2020-10-26 q-fin.MF q-fin.PR
Arbitrage-free pricing of CVA for cross-currency swap with wrong-way risk under stochastic correlation modeling framework
风险敞口与交易对手信用风险之间的正相关关系产生了所谓的错误路径风险（WWR）。即使在经历了十年的金融危机之后，以合理和易于处理的方式解决WWR问题仍然具有挑战性。学者们提出了无套利设置通过copula方法，但这些是计算昂贵，难以在实践中使用。工业界提出了缓解方法，但它们缺乏数学基础。本文的目的是弥合学术界和工业界使用的方法之间的差距。为此，我们提出了一个随机相关的方法来评估WWR。基于常数相关性的风险暴露与交易对手信用风险相关性建模方法假设风险暴露与交易对手信用风险之间存在线性相关性，因此无法捕捉尾部相关性。使用随机相关性，我们进一步远离高斯copula，可以捕捉到尾部风险。这种影响反映在结果中的随机相关性计算CVA的影响是相当大的情况下，当一个高的恒定相关性假设之间的风险敞口和信用相比。鉴于CVA固有的不确定性，所提出的方法被认为是一个很有前途的方式来建模WWR。
2021-07-13 q-fin.MF q-fin.RM
Another Look at the Ho-Lee Bond Option Pricing Model
本文将经典的Ho-Lee二项期限结构模型推广到时间相关参数的情形，从而解决了该模型的一个缺陷。这是通过引入一个更灵活的无套利条件来实现的，与Ho-Lee模型中假设的条件相反。
2017-12-18 q-fin.MF
Option Pricing with Delayed Information
本文提出了一个模型来研究延迟信息对期权定价的影响。首先讨论了模型中不存在套利的情形，然后讨论了具有时滞信息的二项模型中的超复制，特别是给出了凸未定权益价格的一个封闭形式公式.此外，我们解决的收敛性问题的时间步长和延迟长度趋于零，并在连续时间框架中引入类似的结果。最后，我们探讨了延迟信息如何夸大波动率微笑。
2017-07-06 q-fin.MF
Super-hedging-pricing formulas and Immediate-Profit arbitrage for market models under random horizon
本文研究随机期限下停止市场模型的超套利定价与即时利润套利问题，分离了信息变化对条件本质上确界的影响，明确了价格集合的扩展机制，并给出了脆弱期权的定价公式。
2024-01-11 math.OC math.PR q-fin.MF
Robust asset pricing and superhedging duality under model uncertainty with and without short-sale constraints
College of Mathematics and Physics, China Three Gorges University（三峡大学数学与物理学院）；Zhong Tai Securities Institute for Financial Studies, Shandong University（山东大学中泰证券金融研究院）
本文在离散时间和状态结构下研究了模型不确定性下的资产定价问题，提出了新的无套利定义，并扩展到多期证券模型，得到了 contingent claim 的超对冲价格。
2026-09-18 q-fin.MF
Dynamic trading under integer constraints
本文研究了整数约束下的离散时间交易问题，即假设交易的商品或股票是整数数量，而不是通常的真实数量假设。对于有限的概率空间和理性的资产价格，这对无套利定价理论的核心影响不大。对于不限于有理数的价格过程，出现了一种新的整数套利自由定价和套期保值理论。我们建立了一个FTAP，涉及一组绝对连续的鞅测度满足一个附加性质。未定权益的价格集合不再是一个区间，而是在一个区间内要么是空的，要么是稠密的。我们还讨论了积分投资组合的超对冲。
2017-08-25 q-fin.MF
Asymptotic pricing in large financial markets
研究大型金融市场中未定权益的套期保值和定价问题。渐近套利与$α$ ~-~分位数价格行为之间的联系。对大的布莱克-斯科尔斯模型进行了仔细的研究。
2015-12-21 math.PR q-fin.MF
Arbitrage-free modeling under Knightian Uncertainty
本文研究了一般金融市场在不确定性下的资产定价基本定理。我们采用了一种功能分析方法，既不需要具体的假设类的先验$\mathcal{P}$，也不对状态空间的结构。几个方面的建模下的不确定性被认为是和分析。我们需要一个适当的适应的概念，没有免费的午餐与消失的风险，并讨论其关系到选择一个适当的过滤。在一个抽象的设置中，我们证明了不存在套利等价于存在共享同一极集的$\mathcal{P}$的\emph{approximate}鞅测度。然后，我们将结果专门化到离散时间框架中，以获得真正的鞅测度。
2020-04-27 q-fin.MF
Option pricing using a skew random walk pricing tree
本文在Corns-Saturday连续时间期权定价模型的基础上，建立了标的资产价格动态服从Itô-Mckean斜布朗运动的二叉树定价模型。虽然Corns-Satellite市场模型是不完整的，我们的离散时间市场模型是在自然世界中定义的，扩展到风险中性世界下的无套利条件下，衍生品定价下唯一确定的风险中性概率，是完整的。在自然界中引入的偏度在风险中性世界中被保留。此外，我们还证明了该模型在连续时间限制下保持偏态。我们提供了我们的模型的数值应用，以评估欧洲看跌期权和看涨期权的交易所交易基金跟踪标准普尔全球1200指数。
2023-03-29 q-fin.MF
Unifying Market Microstructure and Dynamic Asset Pricing
本文提出离散二叉树模型，将移动平均、自回归等市场微观结构导致的历史依赖纳入动态资产与期权定价，并在风险中性测度下保持市场完备、无套利及原价格动态参数。
2024-02-28 q-fin.MF q-fin.PR
Malliavin differentiability of fractional Heston-type model and applications to option pricing
定义分数Heston型（fHt）模型为无套利的金融市场模型，其收益波动率由一个关于分数布朗运动的随机方程的平方描述，Hurst参数H在（0，1）中.我们扩展了Alos和[Alos，E.，& Ewald，C. O.（2008年）。Heston波动率的Malliavin可微性及其在期权定价中的应用。Advances in Applied Probability，40（1），144-162.]证明了fHt模型是Malliavin可微的，并推导出了具有任意间断的期望收益函数的表达式。对股票价格过程和期权价格进行了模拟。
2022-08-06 q-fin.MF
Pricing Interest Rate Derivatives under Volatility Uncertainty
本文研究了奈特不确定性或模型不确定性意义上的波动不确定性下固定收益市场的合约定价。本文的出发点是一个波动不确定性下的无套利债券市场。波动率的不确定性由G-布朗运动来模拟，它驱动着远期利率的动态变化。不存在套利是由漂移条件保证的。这样的设置会导致额外合同的次线性定价措施，产生单一价格或一系列价格。类似于远期度量方法，我们定义了远期次线性期望，以简化现金流的定价。在远期次线性期望下，我们得到了一个稳健的期望假设，并给出了如何在远期价格上为期权定价。此外，我们开发的定价方法的合同组成的现金流，因为非线性的定价措施意味着我们不能单独定价每个现金流的现金流的价格。有了这些工具，我们得到了所有主要利率衍生品的稳健定价公式。定价公式提供了一个链接到传统模型的定价公式没有波动率的不确定性，并表明波动率的不确定性自然会导致非跨越随机波动率。
2021-11-06 q-fin.MF q-fin.PR
Conditional Davis Pricing
研究了投资者具有不可复制随机禀赋的金融衍生品的边际效用价格集。我们提供了一个例子，表明即使在最简单的设置-如萨缪尔森的几何布朗运动模型-的边际效用为基础的价格的区间可以是一个非平凡的严格子区间的所有无套利价格。这与非唯一性是例外的可复制禀赋的情况形成鲜明对比。我们提供了这些价格的终点公式，并用几个例子说明了理论。
2018-08-16 q-fin.MF
Pricing and hedging for a sticky diffusion
本文提出含粘性几何布朗运动风险资产的金融市场模型，证明仅当利率为零时无套利，推导定价方程并证明标准Black-Scholes可复制收益在粘性模型中仍可复制，最后通过数值实验评估离散时间对冲与误判粘性的影响。
2024-10-28 math.PR q-fin.MF
Option pricing under the normal SABR model with Gaussian quadratures
随机α-β-rho（SABR）模型在期权交易中被广泛采用。特别是，标准（$β=0$）SABR模型是利率的流行模型选择，因为它允许负资产值。SABR模型下的期权价格和delta通常通过渐近隐含波动率近似获得，但这些通常是不准确的和可套利的。利用最近发现的价格转移规律，我们提出了一个高斯积分格式的价格期权下正常的SABR模型。仅在49个点上的复合高斯求积和可以计算出非常准确的价格和无仲裁的delta。
2023-01-07 q-fin.CP q-fin.MF q-fin.PR
Option Pricing in an Imperfect World
在一个没有给定概率测度的模型中，我们考虑了存在摩擦和其他缺陷的资产定价，并刻画了一致定价的性质，这是一个与无套利性质有关（但比无套利性质弱得多）的概念。我们表明，价格是一致的，当且仅当一组定价措施是非空的，即如果定价的期望是可能的。然后，我们得到一个分解的连贯价格突出泡沫的作用。最后，我们表明，在非常弱的条件下，期权的一致定价允许一个非常清晰的表示，从它是可能的，在原来的工作中的Breeden和Litzenberger，提取隐含的概率。最后，我们通过一种新的非参数方法来检验这一结论。
2016-09-09 q-fin.MF
Trajectory based models. Evaluation of minmax pricing bounds
本文研究了基于一般轨迹的市场模型下未定权益的次复制和超复制价格界。没有事先的概率或拓扑假设被放置在轨迹空间上，交易被假设在有限数量的场合发生，但在数量上没有限制，也不一定在时间上等距。对于一个给定的期权，存在一个区间来界定可能的公平价格集合;这样的区间存在于比通常的无套利要求更一般的条件下。本文提出了一种向后递归的方法来评估期权的边界，全局极小极大优化，定义的价格区间，通过动态规划，减少到一个局部极小极大优化。轨迹集介绍了现有的非概率市场模型嵌套作为一个特殊的情况。给出了几个例子，说明了套利的存在对价格界的影响。
2016-12-21 q-fin.MF
Optimal measure preserving derivatives revisited
本文阐明了定价核单调性和存在的机会，随机套利在一个完整的和无摩擦的市场上的衍生证券市场的市场投资组合。这种关系取决于市场投资组合的收益分布是否满足一个称为充分性的技术条件，这意味着它是无原子的，还是由1000个概率相等的原子组成。在充分性条件下，定价核非单调性等价于存在一个强形式的随机套利，该随机套利涉及以较低价格复制市场组合。如果充分性条件下降，那么这个等价性不再成立，但定价核非单调性仍然等价于存在一个较弱形式的随机套利，涉及市场投资组合在较低价格的二阶随机优势。得到了最优保测度导数的一个推广，在充分性条件下，它使得所有二阶随机占优证券以最小代价实现分布式复制。
2022-12-30 econ.TH q-fin.MF
An arbitrage-free conic martingale model with application to credit risk
锥鞅是指在界之间演化的布朗鞅。在其他潜在的应用中，他们已经被建议为部分信息下的条件生存概率建模，就像通常在简化形式模型中一样。然而，锥鞅违约模型有一个特殊的功能，在对比类Cox模型，他们不满足所谓的\emph{immersion property}。因此，不清楚这种设置是否是无套利的。本文研究了锥鞅驱动的违约模型在信用风险建模中的实际应用。首先引入了一个无套利锥鞅，即$Φ$ -鞅，证明了它属于Crépey等人的动态高斯copula模型，从而为默认时间提供明确的构造方案。特别是，$Φ$ -鞅具有有趣的性质，其建设缓解实际实施。最后，我们将该模型应用于错误方向风险和CDS期权下的CVA定价，并将我们的结果与JCIR++（a.k.a. SSRJD）和TC-JCIR最近作为替代方案推出。
2019-09-05 q-fin.MF
Good deal bounds with convex constraints
作为Arai and Chuasawa（2014）的推广，我们研究了具有凸约束的金融市场模型的无套利定价界的子区间，即好交易界的结构.一个好的交易界的上界和下界自然地由一个凸风险度量来描述。我们称这样的风险度量为好的交易估值，并研究它的性质。本文还讨论了凸约束市场的超套期保值成本和资产定价基本定理。
2015-06-01 q-fin.MF
Non-arbitrage for Informational Discrete Time Market Models
本文研究了离散时间市场模型中，当市场中部分或全部包含未知信息$τ$时，无套利条件的稳定性.我们的主要结论有两个方面。一方面，对于固定市场$S$，我们证明了在一个较弱的条件下，无套利条件是保持的。另一方面，我们给出了关于未知信息$τ$的充要等价条件，从而保证了无套利条件对任何市场的有效性。两个具体的例子来说明这些条件的重要性，我们明确计算套利机会时，他们存在。
2014-07-06 math.PR q-fin.MF
Universal Arbitrage Aggregator in Discrete Time Markets under Uncertainty
在一个独立于模型的离散时间金融市场中，我们讨论了鞅测度族的丰富性与不同的套利概念之间的关系，它是由一类重要集合$\mathcal{S}$产生的，我们称之为类套利$\mathcal{S}$ . $\mathcal{S}$的选择反映了鞅测度的极集类的内在性质。特别是：对于S= $Ω$，不存在模型独立套利等价于存在鞅测度;对于$\mathcal{S}$是开集，不存在开放套利等价于存在完全支持鞅测度。这些结果是通过采用技术过滤放大和构建一个通用的聚合器的所有套利机会。我们进一步引入市场可行性的概念，并通过套利条件提供其特征。我们得出结论，提供了一个双重表示的开放式套利弱开放集的概率措施，这突出了这个概念的鲁棒性。
2015-02-16 math.PR q-fin.MF
Fundamental Theorem of Asset Pricing under fixed and proportional transaction costs
我们发现，缺乏套利的固定和成比例的交易成本的模型是等价于存在一个家庭的绝对连续的单步概率测度，以及一个适应过程的值之间的买卖价差，满足鞅性质的措施。这将Harrison和Pliska的经典资产定价基本定理扩展到固定交易成本和比例交易成本相结合的情况。
2019-05-08 math.PR q-fin.MF
Option Pricing in Markets with Unknown Stochastic Dynamics
本文研究了Black-Scholes和Merton市场中欧式期权的无套利定价问题，其中市场的一般结构已知，但具体参数未知。为了反映市场参与者的这种主观不确定性，我们采用贝叶斯方法对期权定价。在这里，我们使用市场的历史离散或连续观察来建立未来市场的后验分布。通过构造主观期权定价测度，得到了无套利定价规则的存在性。这种措施的非唯一性可以证明使用先验分布的选择自由。因此，主观的市场测量结果是对一个不完全市场的建模。另外，对于Black-Scholes市场，我们证明了在观测值的高频极限（或长时间极限）下，贝叶斯期权价格收敛于具有真实波动率的标准BS期权价格。与此相反，在具有正态分布跳跃的默顿市场中，贝叶斯价格不会收敛到具有真实参数的标准默顿价格，因为在有限时间内只能观察到有限数量的跳跃事件。然而，我们证明了这种收敛在长观测时间的限制下成立。
2017-01-12 q-fin.MF q-fin.PR
Arbitrage in Estimate Nothing: an example
University of Freiburg（弗赖堡大学）；National University of Singapore（新加坡国立大学）
本文通过一个两期反例，证明Duembgen和Rogers的后验加权定价规则存在套利机会，并说明递归一致性失效。
2026-09-14 q-fin.MF q-fin.PR
Asset Pricing in an Imperfect World
在一个没有给定概率测度的模型中，我们考虑了存在摩擦和其他缺陷的资产定价，并刻画了一致定价的性质，这是一个与无套利性质有关（但比无套利性质弱得多）的概念。我们表明，价格是一致的，当且仅当一组定价措施是非空的，即如果定价的期望是可能的。然后，我们得到一个分解的连贯价格突出泡沫的作用。最后，我们表明，在非常弱的条件下，期权的一致定价允许一个非常明确的表示，允许在Breeden和Litzenberger，提取隐含的概率。
2014-10-23 q-fin.MF q-fin.PR
Risk-neutral pricing for APT
我们考虑无限维优化问题的金融模型称为套利定价理论。使用概率和功能分析工具，我们提供了一个双重表征的超复制成本。然后，我们证明了存在最优策略，使投资者的期望效用最大化，并收敛到他们的风险厌恶的超复制成本的保留价格。
2020-10-02 econ.GN q-fin.EC q-fin.MF
A unified Framework for Robust Modelling of Financial Markets in discrete time
我们统一和建立等价的路径和准肯定的方法来稳健建模的金融市场在离散时间。特别地，我们证明了一个资产定价的基本定理和一个超套期保值定理，它们包含了[Bouchard，B.，& Nutz，M.（2015年）。非劣离散时间模型中的套利与对偶。应用概率年鉴，25（2），823-859]和[Burzoni，M.，Frittelli，M.，Hou，Z.，Maggis，M.，& Obloj，J.（2019）.离散时间点态套利定价理论。数学运筹学（Mathematics of Operations Research）在将这两种文学流结合在一起的过程中，我们也会研究并联系他们对套利的许多不同的概念。我们还澄清了强大的和经典的$\mathbb{P}$特定的结果之间的关系。此外，我们证明了当一个超对冲性质w.r.t.在路径集合$Ω$上支持的鞅测度集合可以被扩展到$Ω$上的路径式超对冲，而不改变超对冲价格。
2019-12-02 math.PR q-fin.MF
Perturbation analysis of sub/super hedging problems
本文研究了一般市场中各种无套利条件与定价泛函存在性之间的联系，并证明了其中的资产定价基本定理。无套利条件，无论是在这个抽象的设置或在欧洲看涨期权的市场组成的情况下，产生的对偶性质的无限维子和超对冲问题。鉴于对应用程序，我们展示了如何保持对偶时，减少这些问题的有限维基地。最后，我们对这些线性规划问题进行了严格的扰动分析，并在数值上突出了微笑外推对奇异期权边界的影响。
2021-05-24 math.PR q-fin.MF
Feynman-Kac Derivatives Pricing on the Full Forward Curve
Rotman School of Management, University of Toronto（多伦多大学罗特曼管理学院）
本文提出一种无套利、无蒙特卡洛的利率路径依赖衍生品定价方法，通过将随机定价问题转化为确定性偏微分方程，利用FINNs实现高效求解，显著提升计算速度和精度。
2026-03-12 q-fin.CP q-fin.MF q-fin.PR
A conditional version of the second fundamental theorem of asset pricing in discrete time
本文在离散时间金融市场中，基于条件信息推导出第二基本资产定价定理的条件版本，利用动态非线性期望的时间一致性刻画无套利价格、可达性与市场完备性，扩展了现有结果。
2023-05-12 math.PR q-fin.MF
