No arbitrage and multiplicative special semimartingales
本文研究无计价单位的非负半鞅金融市场，证明在允许添加储蓄账户的意义下，市场无套利当且仅当存在作为乘法特殊半鞅的等价局部鞅平减指数，并揭示储蓄账户与平减指数乘法分解的有限变差部分之间的对应关系。
2022-09-10 math.PR q-fin.MF
Banach geometry of arbitrage free markets
本文给出了构成市场套利缺位现象数学基础的Banach结构的几何描述。在这方面的作用，自反子空间（取代经典认为有限维子空间）和plasterable锥被揭露。
2016-07-23 q-fin.MF
Arbitrage theory in a market of stochastic dimension
本文研究资产数量随时间波动的随机维数股票市场，建立资产定价基本定理与可选分解定理，并推广至开放市场，刻画无套利条件与计价单位组合。
2023-06-13 math.PR q-fin.MF
Robust Arbitrage Conditions for Financial Markets
本文以Wasserstein距离为模糊性测度，研究了分布不确定性下金融市场的套利性质。考虑了经典套利条件的弱形式和强形式。引入了一个松弛，为此我们创造了术语统计套利。得到了鲁棒套利条件的简单对偶形式。在这方面出现了一些有趣的问题。一个问题是：我们能否计算出一个临界沃瑟斯坦半径，超过这个半径就存在套利机会？将模糊程度映射到统计套利水平的曲线是什么形状？其他问题出现的最佳（最坏）情况分布和最优投资组合的结构。为了回答这些问题，一些理论的发展和计算实验进行了具体的问题实例。最后，本文提出了一些有待解决的问题和对未来研究的建议。
2020-04-20 q-fin.MF q-fin.PM
Arbitrage concepts under trading restrictions in discrete-time financial markets
在离散时间环境中，我们研究了凸交易约束下的套利概念。我们证明了投资组合优化问题的可解性等价于不存在第一类套利机会，这个条件比经典的不存在套利机会的条件弱。我们的分析集中在对市场生存能力的这种表征上，并基于投资组合优化的论点推导出资产定价基本定理的版本。通过具体考虑离散时间设置，我们简化了依赖于半鞅理论的现有结果和证明，从而允许对所涉及的基本经济概念有一个清晰的理解。我们将这些概念以及一些意想不到的情况下，在一个时期的因子模型的背景下，在借贷约束下的套利机会。
2020-09-19 q-fin.MF
Insurance-Finance Arbitrage
大多数保险合同都与金融市场有着内在的联系，无论是通过利率，还是作为股票挂钩寿险和可变年金等混合产品，直接与股票或指数挂钩。然而，保险合同不适用于贸易，除非有时作为向销售部门的退保。这排除了通过以不同价格买卖保险合同进行套利的情况。此外，保险公司在有关金融市场的公开信息之上使用私人信息。本文研究了保险合同与金融市场交易的一致性问题，并明确提到了所涉及的信息。通过定义保险投资组合的策略，并将其与金融交易策略相结合，我们得到了保险-金融套利（IFA）的概念。类似于经典的资产定价基本定理，我们给出了一个关于不存在IFA的基本定理，从而得出保险-金融一致概率的存在性。此外，我们研究当这个概率给出了预期的贴现现金流所需的EIOPA最佳估计。我们的方法的一般性允许纳入许多重要的方面，如死亡率风险或死亡率和股票市场之间的一般依赖程度。利用过滤放大理论，我们构建了一个易于操作的保险金融一致性评价框架。
2022-11-25 math.PR q-fin.MF
On the no-arbitrage market and continuity in the Hurst parameter
我们考虑一个市场的分数布朗运动与随机积分产生的黎曼和。我们发现，这个市场是无套利，如果允许的策略，使用的观察任意小的延迟。此外，我们发现，这种方法消除了不连续的随机积分相对于赫斯特参数H在H=1/2。
2015-10-13 q-fin.MF
On weak notions of no-arbitrage in a 1D general diffusion market with interest rates
本文针对含常数利率的一维一般扩散市场，用尺度函数与速度测度刻画 NIP、NSA 和 NUPBR 的确定性充要条件，并揭示反射边界、偏斜阈值及利率带来的不同无套利效应。
2025-03-18 math.PR q-fin.MF
Arbitrage and Hedging in model-independent markets with frictions
本文给出了具有成比例交易成本的独立于模型的离散时间金融市场的资产定价基本定理和超套期保值定理。我们考虑了Schachermayer [1904]中引入的鲁棒无套利条件的无概率版本，并证明了这等价于一致价格系统的存在性。此外，我们证明了在买卖价差中，对于一个合适的过程，索赔g的超套期保值价格与g的无摩擦超套期保值价格一致。
2016-08-25 q-fin.MF
Arbitrage and utility maximization in market models with an insider
我们研究了有内部人参与的市场模型中的套利机会、市场生存能力和效用最大化。假设一个经济主体从一开始就拥有一个随机变量G形式的额外信息，这只会在日期T为普通代理人所知，我们给出了无无限利润与有界风险属性的标准，刻画了最优套利策略，并证明了内部人所面临的效用最大化问题的对偶结果。对于原子随机变量和连续随机变量G，给出了满足NUPBR但允许套利机会的市场的例子。
2016-09-30 q-fin.MF q-fin.RM
A unified Framework for Robust Modelling of Financial Markets in discrete time
我们统一和建立等价的路径和准肯定的方法来稳健建模的金融市场在离散时间。特别地，我们证明了一个资产定价的基本定理和一个超套期保值定理，它们包含了[Bouchard，B.，& Nutz，M.（2015年）。非劣离散时间模型中的套利与对偶。应用概率年鉴，25（2），823-859]和[Burzoni，M.，Frittelli，M.，Hou，Z.，Maggis，M.，& Obloj，J.（2019）.离散时间点态套利定价理论。数学运筹学（Mathematics of Operations Research）在将这两种文学流结合在一起的过程中，我们也会研究并联系他们对套利的许多不同的概念。我们还澄清了强大的和经典的$\mathbb{P}$特定的结果之间的关系。此外，我们证明了当一个超对冲性质w.r.t.在路径集合$Ω$上支持的鞅测度集合可以被扩展到$Ω$上的路径式超对冲，而不改变超对冲价格。
2019-12-02 math.PR q-fin.MF
Variations on an example of Karatzas and Ruf
在市场超额增长率有界远离零的条件下，研究了资本化过程由正连续半鞅表示的股票组成的市场。给出了这些市场的以下例子：i）具有奇异协方差矩阵和瞬时相对套利的市场; ii）具有奇异协方差矩阵和无套利的市场; iii）具有非奇异协方差矩阵和无套利的市场; iv）具有非奇异协方差矩阵和任意时间范围上的相对套利的市场。
2015-12-08 q-fin.MF
An example of short-term relative arbitrage
长期相对套利存在于市场投资组合的超额增长率远离零的市场中。在这里，它表明，在时间均匀性假设下，这一条件也意味着存在的相对套利任意短的时间间隔。
2015-10-08 q-fin.MF
A Relation between Short-Term and Long-Term Arbitrage
在这项工作中，在市场上的短期套利措施和投资组合的过度增长作为一个长期套利的概念之间的关系建立。前者源于几何套利理论，后者源于随机投资组合理论。两者都旨在描述金融市场的非均衡效应。由此，两种不同的套利理论框架之间的联系。
2019-09-02 q-fin.MF
Pricing derivatives in Hermite markets
本文将分数布朗运动和分数Rosenblatt市场推广到Hermite分数金融市场，提出了一个新的研究框架.考虑到纯Hermite市场和混合Hermite市场，我们引入了一个策略特定的套利税的交易量加速率的套期保值组合的风险资产的价格变化，使我们能够转换的Hermite市场的套利机会，市场没有套利机会的马尔可夫交易策略类。
2017-09-26 q-fin.MF
Can You hear the Shape of a Market? Geometric Arbitrage and Spectral Theory
几何套利理论重新制定了一个通用的资产模型可能允许套利包装所有资产和他们的远期动态到一个随机的主纤维束，与连接的并行传输编码贴现和投资组合再平衡，其曲率措施，在这个几何语言，“瞬时套利能力”由市场本身产生。现金流丛是与这个随机主纤维丛相关联的向量丛，用于向量空间纤维的自然选择。现金流束带有由主纤维束上的连接引起的随机协变微分。向量丛上的连接拉普拉斯算子的套利理论和谱理论之间的联系是由零特征空间给出的，这导致所有风险中性测度的参数化等价于统计测量。这表明，一个市场满足（NFLVR）条件当且仅当$0$在现金流丛上的连接拉普拉斯算子的离散谱中，或在扭曲现金流丛与外代数丛的狄拉克拉普拉斯算子的离散谱中。我们应用这一结果扩展Jarrow-Protter-Shimbo理论的资产泡沫完全套利自由市场的市场不满足（NFLVR）。利用Atiyah-Singer指标定理证明了资产名义空间的Euler特征是（NFLVR）条件的一个拓扑障碍，利用Bochner-Weitzenböck公式证明了现金流丛的同调群的非零性也是（NFLVR）条件的一个拓扑障碍.资产泡沫的定义，分类和分解的市场允许套利。
2021-09-26 q-fin.MF
An arbitrage driven price dynamics of Automated Market Makers in the presence of fees
本文提出了存在手续费时自动做市商（AMM）的价格动态模型，设定参考价格遵循几何布朗运动且AMM价格受其常数乘积上下界约束，并利用局部时间和偏移理论方法推导出时间变换表示与极限行为等解析结果。
2024-01-03 q-fin.MF
Approximation of forward curve models in commodity markets with arbitrage-free finite dimensional models
在本文中，我们展示了如何近似的Heath-Jarrow-Morton动态的远期价格在商品市场的无套利模型，具有有限维的状态空间。此外，我们恢复了一个封闭的形式表示的远期价格动态的近似模型，并推导出在一定的额外的光滑条件下，在一定的时间间隔，以成熟的真实动态一致收敛的速度。在马尔可夫的情况下，我们可以加强收敛，使其在时间上一致。我们的结果是基于构造一个方便的Riesz基的状态空间的期限结构动态。
2015-12-18 q-fin.MF
Arbitrage-free pricing of American options in nonlinear markets
我们重新检查并扩展了Dumitrescu，Quenez和Sulem（2018）最近论文的研究结果，他们使用El Karoui和Quenez（1997）开发的非线性无套利定价方法研究了特定市场模型中的美式期权和博弈期权。在第一部分中，我们在一般非线性市场的框架下，详细研究了美式合约中两个交易对手的单边定价问题。我们扩展了Bielecki和Rutkowski（2015）以及Bielecki，Cialenco和Rutkowski（2018）的结果，他们研究了欧式合同的情况。在第二部分中，我们提出了一个BSDES的方法，这是用来建立更明确的定价，对冲和行使的结果时，反映BSDES的解决方案有额外的理想属性。
2018-07-14 q-fin.MF
How local in time is the no-arbitrage property under capital gains taxes ?
在无摩擦的金融市场中，无套利是时间的局部性质。这意味着离散时间模型是无套利的当且仅当不存在单期套利。在资本利得税方面，这种等价性就失效了。对于一个具有线性税收和一只不可卖空的风险股票的模型，我们引入了鲁棒局部无套利（RLNA）的概念，作为保证动态无套利的最弱局部条件。在一个尖锐的二分法的条件下，我们证明了（RLNA）。由于无套利模型不需要单期套利，因此无套利模型夹在两个局部条件之间，这使得我们可以估计其非局部性。此外，我们还构造了一个股票价格过程，使得同一股票的两个多头头寸相互对冲。这个令人困惑的现象，不可能发生在无套利的无摩擦市场（或市场的比例交易成本）被用来表明，无套利单独并不意味着存在一个等价的分离措施，如果概率空间是无限的。最后，我们证明了通过引入几种虚拟证券，对资本收益征收线性税的模型可以写成具有比例交易成本的模型。
2018-09-26 math.PR q-fin.MF q-fin.PM
Arbitrage-Free Pricing Of Derivatives In Nonlinear Market Models
本文的目的是提供一个全面的研究金融衍生品的无套利定价存在的融资成本，对手方信用风险和市场摩擦影响的交易机制，如抵押品和资本要求。为了实现我们的目标，我们在几个方面扩展了El Karoui和Quenez（1997）和El Karoui等人（1997）开发的非线性定价方法，随后在Bielecki和Rutkowski（2015）中继续。
2018-04-10 q-fin.MF q-fin.PR
All AMMs are CFMMs. All DeFi markets have invariants. A DeFi market is arbitrage-free if and only if it has an increasing invariant
本文证明所有DeFi市场系统都是CFMM，并建立了无套利与递增不变量、完备性与不变量唯一性之间的等价关系，为非线性DeFi理论提供了基础性定理。
2023-12-29 q-fin.MF q-fin.TR
No-Arbitrage Symmetries
无套利性质被广泛认为是现代金融数学的核心，可以被认为是适用于一大类（理想化）市场的金融定律。本文解决了以下基本问题：可以刻画类的转换，离开法律的无套利不变？我们提供了一个几何形式化的离散时间的非概率设置，所谓的模型。然后，本文的特点，在当地的意义上，无套利对称性，并说明了他们的意义在一个详细的例子。我们的上下文使结果可用于随机设置作为一个特殊情况
2020-08-14 q-fin.MF
Asymptotic pricing in large financial markets
研究大型金融市场中未定权益的套期保值和定价问题。渐近套利与$α$ ~-~分位数价格行为之间的联系。对大的布莱克-斯科尔斯模型进行了仔细的研究。
2015-12-21 math.PR q-fin.MF
Arbitrage with bounded Liquidity
Flashbots
本文研究了在流动性有限的市场间进行套利时，套利与再平衡损失的计算方法，并考虑了交易成本的二次假设及流动性高的市场扩展。
2025-12-02 q-fin.MF q-fin.TR
Arbitrage-Free Pricing of Game Options in Nonlinear Markets
我们的目标是重新审视和扩展Dumitrescu，Quenez和Sulem（2017）最近论文的研究结果，他们在El Karoui和Quenez（1997）开发的非线性无套利定价方法中研究了博弈期权。我们考虑Kim，Nie和Rutkowski（2018）中介绍的设置，其中检查了美国风格的合同。我们给出了一个一般的非线性设置中的单边定价，套期保值和行使问题的详细研究。我们还提出了一个BSDES的方法，这是用来获得更明确的结果，在适当的假设下的解决方案，双反射BSDES。
2018-07-14 q-fin.MF
No-arbitrage implies power-law market impact and rough volatility
市场冲击是指（大额）订单的成交量与订单执行期间和之后的价格变动之间的联系。我们证明了在无套利假设下，市场冲击函数只能是幂律型。此外，我们证明，这意味着宏观价格是扩散的粗糙波动，与冲击函数的指数和波动的Hurst参数之间的一一对应。因此，我们简单地解释作为无套利性质的结果的波动率的普遍粗糙行为。从数学的角度来看，我们的研究特别依赖于超粗糙随机Volterra方程的新结果。
2018-05-18 q-fin.MF q-fin.ST q-fin.TR
Volatility and Arbitrage
在由固定数量的资产组成的股票市场中，资本化加权总相对变差$\sum_{i=1}^d \int_0^\cdot μ_i (t) \mathrm{d} \langle \log μ_i \rangle (t)$具有资本化权重$μ_i (\cdot)$，它是一个可观测的、非减的时间函数。如果市场的这个可观测值不仅是不减的，而且实际上以一个远离零的速度增长，那么在足够长的时间范围内，相对于市场的强套利就可以被构造出来。十多年来，这一直是一个悬而未决的问题，在规定的条件下，在任意的时间范围内，市场是否也可能有如此强劲的表现。我们表明，这是不可能的一般，从而解决这个长期悬而未决的问题。我们还表明，在适当的附加条件下，在任何时间范围内的表现确实是可能的，并展示影响它的投资策略。
2016-08-22 math.PR q-fin.MF q-fin.PM
Discrete, Non Probabilistic Market Models. Arbitrage and Pricing Intervals
本文建立了一般的、离散的、非概率的市场模型，并给出了欧式期权价格区间的极大极小价格界。该方法提供了基于轨迹的类似鞅的属性，以及一个概括，允许在市场上的套利有限的概念，同时仍然提供一致的期权价格。得到了价格界的几个性质，特别是与风险中性定价建立了一个连续时间鞅模型的轨迹市场的连接。
2015-11-05 q-fin.MF q-fin.PR
Contingent Claim Valuation under Increasing Profit, Strong Arbitrage, and Arbitrage of the First Kind
Faculty of Economics and Law, Shinshu University（信州大学经济与法学院）
研究在存在强套利类型（增加利润、强套利和第一类套利）的市场模型中 contingent claim 的上对冲价格，证明套利存在时价格可能低于无套利情况，且增加利润的公司股价过程源于股票发行和回购计划。
2026-03-30 q-fin.MF
Relative Arbitrage: Sharp Time Horizons and Motion by Curvature
我们的特点是最小的时间范围内，任何股票市场与$d \geq 2$股票和足够的内在波动率承认相对于市场组合的套利。如果是$d \in \{2,3\}$，则可以显式计算最小时间范围，如果是$d=2$，则其值为零，如果是$d=3$，则其值为$\sqrt{3}/(2π)$。如果$d \geq 4$，最小时间范围可以通过$\mathbb R^d$中的单位单形的几何流的到达时间函数来表征，我们称之为最小曲率流。
2021-02-21 math.AP math.PR q-fin.MF
Robust martingale selection problem and its connections to the no-arbitrage theory
我们分析了Rokhlin（2006）在逐点（鲁棒）设置下的鞅选择问题。我们推导出这个问题的可解性条件，并展示了它是如何与经典的无套利审议。我们得到的例子跨越无摩擦市场的资产定价基本定理的版本，模型与比例交易成本和模型的非流动性市场。在所有这些例子中，我们也加入了交易约束。
2018-11-23 q-fin.MF
Pseudo-Hermiticity, Martingale Processes and Non-Arbitrage Pricing
金融模型的基础上的威克产品，和白噪声形式主义先前已建议，以纳入积分相对于分数布朗运动。也有人指出，这自然会导致对金融市场的量子力学解释。在这篇文章中，我们进一步追求这个想法，并特别展示了如何使用量子概率的框架来构建鞅，而不依赖于布朗积分。我们继续建议这样做的好处，以及未来工作的途径。
2021-04-06 q-fin.MF
Instantaneous Arbitrage and the CAPM
本文研究了连续时间中瞬时套利的概念及其与瞬时资本资产定价模型的关系。不存在瞬时套利等价于存在一个满足CAPM贝塔定价关系的交易策略代替市场。因此，布莱克和斯科尔斯（Black and Scholes，1973）的套利论证和CAPM论证之间的区别在于：套利论证假设存在满足CAPM方程的某个投资组合，而CAPM论证还假设这个投资组合是市场投资组合。
2019-01-16 q-fin.MF q-fin.PR
$ρ$-arbitrage and $ρ$-consistent pricing for star-shaped risk measures
本文针对星形风险测度下的单期均值-风险投资组合选择问题，提出大额预期损失敏感性公理，给出$\ ho$-套利的对偶刻画，并推导无套利条件下外部合约的$\ ho$-一致价格区间。
2024-05-20 q-fin.MF
Deep Learning in a Generalized HJM-type Framework Through Arbitrage-Free Regularization
我们介绍了一种正则化方法的无套利因素模型选择。所考虑的模型选择问题的目的是学习最接近的无套利HJM型模型的任何预先指定的因素模型。一个渐近的解决方案，先验计算难处理的，问题表示为1-参数的优化家庭的限制，计算易处理的模型选择任务。这些简化的模型选择任务中的每一个都试图学习与规定的因子模型最相似的模型，当参考度量是整个基础金融市场的局部鞅度量时，受到惩罚检测。在仿射利率期限结构下，得到了债券市场中惩罚项的简单表达式，并将其用于构造一种无套利无套利仿射利率期限结构模型的深度学习方法.数值实现也被用来评估债券市场的表现。
2019-12-05 math.PR q-fin.MF q-fin.PR
Arbitrage-Free Interpolation in Models of Market Observable Interest Rates
模型假设对数正态动态的利率是复合根据市场惯例，如远期伦敦银行同业拆放利率或远期掉期利率，可以构建最初在一个离散的期限框架。在离散的期限结构中，在期限之间插入利率相当于将模型扩展到连续期限。本论文提出了一种替代的方式进行这种扩展，一个保留马尔可夫性质的离散男高音模型，并保证所有内插率的积极性。
2018-06-21 q-fin.CP q-fin.MF
On the spot-futures no-arbitrage relations in commodity markets
在商品市场中，在合约到期时，期货价格向现货价格的趋同通常是由无套利论点来证明的。在这篇文章中，我们提出了一种替代方法，依赖于代理人的预期利润最大化问题，生产和储存商品，同时交易相关的期货合约。在这个框架中，现货和期货价格之间的关系通过最大化问题的适定性而成立。我们发现，期货价格仍然可以被看作是风险中性预期的现货价格在到期日，我们提出了一个明确的公式的远期波动率。此外，我们提供了一个启发式分析的最佳解决方案的生产/存储/贸易问题，在马尔可夫设置。这种方法在能源商品（如电力）的情况下特别有趣：当标准的无套利论点不能安全应用时，这种框架确实适用于以可储存性限制为特征的商品。
2018-02-24 q-fin.MF q-fin.PR
Finding the nonnegative minimal solutions of Cauchy PDEs in a volatility-stabilized market
本文研究波动率稳定市场中的强相对套利问题，利用时间变换的 Bessel 桥提出求解 Cauchy PDE 非负最小解的数值方法与实用算法，并通过示例验证了其有效性。
2025-05-31 math.PR q-fin.CP q-fin.MF
Closed-form solutions for generic N-token AMM arbitrage
本文提出了一种通用 N-token AMM 套利的闭式解方法，相比传统凸优化器能更快发现并利用套利机会，且具备 GPU 并行扩展能力，为 AMM 建模和链上多资产池套利提供了低成本新方案。
2024-02-09 q-fin.MF q-fin.TR
Optimal Investment, Demand and Arbitrage under Price Impact
本文研究了一类基于库存的价格冲击模型中随机禀赋条件下的最优投资问题。我们的目标是分析价格影响如何影响最优策略，以及定价规则和或有债权的需求时间表。对于指数做市商偏好，我们建立了两个影响，由于价格的影响：约束交易，和非线性对冲成本。对于前者，影响模型中的财富过程与没有影响但具有约束交易的模型中的财富过程相同，其中（随机）约束集一般既不是封闭的也不是凸的。关于套期保值，非线性套期保值成本促使研究索赔的无套利价格。我们提供了三个这样的概念，这在无摩擦的情况下是一致的，但在价格影响的存在下却有很大的不同。此外，我们发现套利机会，如果他们从索赔价格，可以利用只有有限的头寸规模，并可能被忽略，如果超过对冲的考虑。我们还表明，套利诱导价格可能在均衡中内生地产生，均衡头寸与做市商的代表性风险厌恶程度成反比。因此，无论是在做市商风险中性的限制下，还是在做市商数量众多的限制下，都内生地产生了大量头寸。
2018-12-07 math.OC q-fin.MF
Neural networks can detect model-free static arbitrage strategies
NTU Singapore（南洋理工大学）；National University of Singapore（新加坡国立大学）
本研究从理论与数值层面证明神经网络可检测市场中存在的无模型静态套利策略，适用于多证券市场且策略可近乎即时执行，通过真实金融数据验证了有效性，核心技术支撑是单个神经网络可近似求解一类凸半无限规划。
2024-08-13 cs.LG math.OC q-fin.CP
Automated Market Making and Arbitrage Profits in the Presence of Fees
本文扩展双资产 AMM 模型，引入手续费与 Poisson 区块时间，闭式求解套利利润期望速率，并证明更快区块和更低 gas 费可减少流动性提供者损失。
2025-07-23 math.OC q-fin.MF q-fin.PM
No-Arbitrage Prices of Cash Flows and Forward Contracts as Choquet Representations
在确定性现金流的市场中，给出了非负实时轴上有限符号Borel测度上的可加性对称交换关系，证明了满足一些额外的温和要求的唯一无套利价格泛函是单位零息债券价格关于支付测度的积分.对于概率测度，这是一个Choquet表示，其中狄拉克测度作为单位零息债券是极值点。丢弃的要求之一，Lebesgue分解是用来构造反例，Choquet价格公式不成立，尽管无仲裁的市场模型。然后，这个概念被扩展到确定性的资产流和货币一般，产生远期市场的估值原则。在温和的假设下，它表明，外国现金流的价值在当地货币是相同的价值的现金流在当地货币的Radon-Nikodym衍生工具相对于外国现金流是远期外汇汇率。
2015-06-27 q-fin.MF
Relative Arbitrage Opportunities in an Extended Mean Field System
University of Tennessee（田纳西大学）；University of California, Santa Barbara（加州大学圣塔芭芭拉分校）
本文提出了一种扩展均场系统中相对套利机会的理论框架，通过均场博弈模型分析了最优套利的条件和收敛性。
2025-11-21 math.OC q-fin.MF
A financial market with singular drift and no arbitrage
本文研究了一个风险资产模型为几何Itô-莱维过程的金融市场，模型中含有奇异漂移项。例如，这可以模拟资产价格部分由公司控制的情况，该公司在价格达到某个较低的障碍时进行干预。参见Jarrow & Protter对布朗运动情况下该模型的解释和讨论。正如Karatzas & Shreve已经指出的那样（在连续设置中），这允许在市场上进行套利。然而，跳跃的情况并不清楚。此外，不清楚如果系统出现延迟会发生什么。本文考虑了一个跳跃扩散市场模型，其漂移项为一个给定过程的局部时间，交易者可获得的信息流具有时滞θ>0。我们允许股票价格动态既依赖于一个连续过程（布朗运动），也依赖于一个跳跃过程（泊松随机测度）。我们认为，跳跃和延迟是必不可少的，以获得更现实的金融市场模型。利用白噪声演算，我们明确地计算了这种情况下的最优消费率和最优投资组合，并证明了只要时滞θ> 0，最大值是有限的。这意味着在这种情况下，市场上没有套利。然而，当θ变为0时，该值变为无穷大。这与上面的结果一致，即当没有延迟时是套利。我们的模型也适用于高频交易问题。这是因为高频交易经常导致密集交易发生在接近无穷小的时间长度上，这在极限上对应于度量为0的时间集的交易。这可能反过来导致定价动态的奇异漂移。参见例如Lachapelle等人及其参考文献。
2020-08-21 math.OC q-fin.MF
A Stochastic Thermodynamics Approach to Price Impact and Round-Trip Arbitrage: Theory and Empirical Implications
UBS（瑞银集团）
本文提出了一种基于随机热力学的模型，用于分析价格影响和往返套利的可行性，并通过理论和实证方法探讨其市场效率的物理视角。
2025-12-02 q-fin.MF q-fin.ST q-fin.TR
Aharanov-Bohm Type Arbitrage and Homological Obstructions in Financial Markets
Graduate School of Management, Tokyo Metropolitan University（东京都立大学经营研究科）；Association of Mathematical Finance Laboratory（数学金融协会实验室）
本文通过单纯和范畴化方法，将Aharonov-Bohm效应类比到金融市场，提出基于循环整体效应的套利概念，并建立与可执行交易策略的联系。
2026-07-09 math.CT q-fin.MF
Super-hedging-pricing formulas and Immediate-Profit arbitrage for market models under random horizon
本文研究随机期限下停止市场模型的超套利定价与即时利润套利问题，分离了信息变化对条件本质上确界的影响，明确了价格集合的扩展机制，并给出了脆弱期权的定价公式。
2024-01-11 math.OC math.PR q-fin.MF
Non-concave optimal investment and no-arbitrage: a measure theoretical approach
考虑定义域为非负半直线的非凹非光滑随机效用函数。我们使用一个动态规划框架和可测量的选择参数来建立有限时间范围的离散时间金融市场模型中的无套利条件特征和最优投资组合的存在性。与现有文献相比，我们建议考虑一个概率空间，这不一定是完整的。
2016-08-26 q-fin.MF
High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control
本文提供了一种对高维统计套利的研究，将因子模型与随机控制工具相结合，获得了在高维环境中既可解释又可计算实现的封闭形式的最优策略。我们的设置是基于一个一般的解析构造的因子模型与均值回复残差，在其中，我们展示了如何构建解析市场中性的投资组合，我们分析的问题，在连续时间和有限的地平线下，指数和均值方差效用的最佳投资。我们还扩展了我们的模型，将约束投资者的投资组合，如美元中性和市场摩擦的形式，临时二次交易成本，提供广泛的蒙特卡罗模拟以前的战略与100个资产，并描述进一步可能的扩展我们的工作。
2021-06-23 q-fin.MF
Detecting data-driven robust statistical arbitrage strategies with deep neural networks
NTU Singapore（南洋理工大学）；NUS Singapore（新加坡国立大学）
本文提出一种基于深度神经网络的数据驱动方法，无需识别协整资产对即可在高维市场中构建稳健统计套利策略，并在50维、金融危机及协整失效等场景下验证了其高盈利表现。
2024-02-26 cs.LG q-fin.CP q-fin.MF
Aggregation of financial markets
本文提出由套利介导的金融市场聚合框架，以效用函数和限价订单簿对应关系刻画市场，定义市场动力学熵衡量流动性损失，并以 Uniswap v2 为例计算两个流动性池的聚合。
2024-09-08 q-fin.GN q-fin.MF
Statistical Arbitrage in Rank Space
Stanford University（斯坦福大学）
本文探讨了在资本排名空间中进行统计套利的有效性，发现深度神经网络在秩空间中表现更优，因秩空间提供了更稳定的市场表示和更强的均值回归特性。
2026-06-29 q-fin.MF stat.ML
