Optimal investment with intermediate consumption under no unbounded profit with bounded risk
本文研究了不完全市场的一般半鞅模型中具有中间消费的最优投资问题，偏好由效用随机场表示。我们表明，效用最大化理论的关键结论成立的假设下，没有无限的利润与有界的风险（NUPBR）和有限的原始和对偶价值函数。
2017-06-07 math.PR q-fin.PM
Turnpike Property and Convergence Rate for an Investment and Consumption Model
讨论了最优投资和消费问题的收费公路性质。我们发现，存在一个阈值，决定投资政策的收费公路性质。阈值仅取决于夏普比率、无风险利率和贴现率。我们表明，如果公用事业的行为渐近像电力公用事业，并满足一些简单的关系的阈值，那么收费公路财产的投资持有。一般来说，没有消费政策的收费公路财产。我们还提供了收敛速度，并说明了电源和非HARA公用事业和数值试验的例子的主要结果。
2018-08-13 q-fin.PM
Optimal investment-consumption problem: post-retirement with minimum guarantee
本文研究了固定缴款计划成员在累积阶段的最优投资消费问题。对于固定的年金化时间，为了获得更高的最终年金，我们考虑可变的消费率。此外，为了对最终年金有一个最低限度的保证，需要考虑财富过程的安全水平。为了用动态规划方法求解随机最优控制问题，我们得到了有界区域上的Hamilton-Jacobi-Bellman（HJB）方程。通过对偶变换证明了古典解的存在唯一性。本文应用有限差分法求出了哈密顿-雅可比-贝尔曼方程解的数值近似。最后，给出了在不同消费允许范围下的最优投资消费策略、最优财富过程和最终年金的仿真结果。此外，通过考虑年化前后现金流的市场现值，我们比较了不同情景的结果。
2020-08-10 math.OC math.PR q-fin.PM
Optimal Consumption and Investment with Fixed and Proportional Transaction Costs
研究了具有交易成本的无限时间内的经典最优投资消费问题。考虑了比例成本和不变成本以及一般效用函数。在一般情况下证明了弱动态规划的存在性，并给出了动态规划方程可能不连续粘性解的比较结果。详细的数值实验说明了最优投资策略的几个性质。
2016-10-13 math.OC q-fin.PM
The Opportunity Process for Optimal Consumption and Investment with Power Utility
研究了半鞅金融市场中幂效用随机场的效用最大化问题，考虑了有无中间消费。引入机会过程的概念作为所得到的随机控制问题的价值过程的简化形式。我们展示了机会过程如何描述关键对象：最优策略，价值函数和对偶问题。应用所得结果得到了最优消费的单调性。
2010-06-03 math.OC q-fin.CP q-fin.PM
Optimal consumption and investment with bounded downside risk measures for logarithmic utility functions
研究了对数效用函数下在险价值和预期损失一致约束下的Black-Scholes市场的最优消费问题。我们发现的解决方案，在一个明确的形式，可以比较和解释的动态策略。本文继续我们以前的工作，在那里我们解决了类似的问题，功率效用函数。
2010-02-12 math.PR q-fin.PM q-fin.RM
Analyzing the Crowding-Out Effect of Investment Herding on Consumption: An Optimal Control Theory Approach
本研究基于最优控制理论构建优化模型，求解了投资羊群效应下家庭的最优投资与消费决策，证明了挤出效应的存在，并探讨了利率等参数的影响，为决策者刺激消费提供了理论依据。
2025-07-14 cs.SY econ.GN eess.SY
An Optimal Consumption-Investment Model with Constraint on Consumption
考虑了一个具有约束的连续时间消费-投资模型，投资者的消费率和财富分配分别为无风险资产和风险资产，其波动服从对数布朗运动.消费率受到一个上限约束，该约束线性依赖于投资者的财富，并且禁止破产。投资者的目标是在无限交易时间内最大化消费的总期望贴现效用。结果表明，价值函数是（二阶）光滑的，除了（已知）例外点的唯一可能性，最优消费-投资策略以财富的封闭反馈形式给出，与现有的不涉及价值函数的工作相反.根据该模型，投资者无论其财务状况如何，都应采取与Merton模型相同的最优投资策略。相比之下，最优消费策略确实取决于投资者的财务状况：当他处于糟糕的状况时，他应该使用与Merton模型中类似的消费策略，当他处于良好状况时，尽可能多地消费。
2014-04-30 q-fin.PM
Optimal investment-consumption and life insurance with capital constraints
本文的目的是解决一个最优的投资，消费和人寿保险问题时，投资者受到限制的资本保证。本文考虑一个由具有随机波动率的跳扩散模型描述的不完全市场。利用鞅方法证明了最优策略和最优鞅测度的存在性，并得到了幂效用函数的显式解。
2018-08-14 math.OC q-fin.PM
A consumption-investment model with state-dependent lower bound constraint on consumption
本文在Black-Scholes框架下研究了一个终生消费投资问题，其中消费率服从一个线性依赖于财富的下界约束。它是一个具有状态依赖控制约束的随机控制问题，标准的随机控制理论不能直接应用于它。我们克服了这一点，将其转化为一个等价的随机控制问题，其中的控制约束是状态无关的，使标准理论可以应用。当约束是齐次的时，我们给出了一个显式的最优消费投资策略。当约束为非齐次时，利用微分方程方法证明了价值函数是三阶连续可微的，并给出了最优消费投资策略的反馈形式.根据我们的研究结果，如果一个人关注的是长期消费而不是短期消费，那么他应该总是尽可能少地消费;否则，当他的财富超过阈值时，他应该最佳地消费，当他的财富低于阈值时，他应该尽可能少地消费。
2021-12-24 q-fin.MF q-fin.PM
Smoothness of the Value Function for Optimal Consumption Model with Consumption-Wealth Utility and Borrowing Constraint
针对含消费-财富效用与一般借贷约束的最优消费-投资问题，证明价值函数二阶光滑、给出反馈型最优策略，并确定固定上限情形下约束生效的内生财富阈值。
2023-12-07 math.PR q-fin.PM
The General Structure of Optimal Investment and Consumption with Small Transaction Costs
本文研究了具有小比例交易成本的最优投资和消费的一般结构。对于安全资产和风险资产一般连续动态，随机和时变，但小的交易成本交易，我们推导出简单的形式渐近的最优策略和福利。这些揭示了投资者的偏好以及市场和成本动态的作用，也导致了一个完全动态的隐含交易量模型。在无摩擦模型中，可以在封闭的形式下求解，由于小的交易成本的首阶修正的显式公式得到。
2015-05-14 math.OC math.PR q-fin.PM
Robust forward investment and consumption under drift and volatility uncertainties: A randomization approach
本文针对漂移和波动率不确定性下的不完全市场，提出通过内生随机化构建稳健随机化前向偏好，推导出最优稳健投资与消费策略，并证明其在物理市场同样适用。
2025-09-15 q-fin.MF q-fin.PM
Optimal investment with intermediate consumption and random endowment
考虑了金融市场的不完全半鞅模型中具有中间消费和随机禀赋的最优投资问题。我们建立了效用最大化理论的关键论断，假设原始和对偶价值函数在其域的内部都是有限的，以及到期时的随机禀赋可以由自筹资金财富过程的终值支配。为了便于验证这些条件，我们提出了替代的，但等价的条件下，理论的结论。
2012-10-10 q-fin.PM
Optimal investment and consumption for Ornstein-Uhlenbeck spread financial markets with logarithmic utility
我们考虑一个由多维Ornstein-Uhlenbeck过程定义的价差金融市场。在随机动态规划方法的基础上，研究了对数效用函数下的最优消费/投资问题。我们证明了一个特殊的验证定理。我们发现的解决方案的汉密尔顿-雅可比-贝尔曼（HJB）方程的显式形式，并作为一个结果，我们构建的最优财务策略。此外，我们通过数值模拟研究所构造的策略。
2018-09-21 math.OC q-fin.PM
Necessary and sufficient conditions in the problem of optimal investment with intermediate consumption
在金融市场的不完全半鞅模型框架下，考虑了具有中间消费的最优投资问题。我们证明了该理论的关键断言有效的一个充分必要条件是原问题和对偶问题的值函数是有限的
2012-07-15 q-fin.PM
A Strategic Investment Framework for Biotechnology Markets via Dynamic Asset Allocation and Class Diversification
在本文中，我们提出了一个创新的投资框架，结合资产配置和类别多元化，专门面向生物技术产业。随着对多个生物技术市场的兴趣和资本化的不断增长，投资者需要一种更动态的方法来管理他们在个人投资组合中的资产，以获得最佳的回报效率。通过选择一家代表已确定行业趋势的公司，分析与建议方法相关的财务指标，并评估财务健康状况，我们开发了一种适应性强的投资方法。我们还对工业可行性进行了分析，并研究了所选策略的影响，从而能够优化我们的框架，以便在专业生物技术市场中实现多功能应用。
2017-10-09 q-fin.PM
Robust optimal investment and consumption strategies with portfolio constraints and stochastic environment
本文研究随机扩散市场中受投资与消费约束的鲁棒连续时间投资—消费问题，结合随机 HJBI 方程、BSDE 和 BMO 鞅理论刻画最优策略、价值函数与忽视不确定性的效用损失。
2024-07-03 math.OC q-fin.MF q-fin.PM
Sequential $δ$-optimal consumption and investment for stochastic volatility markets with unknown parameters
考虑了股票增值率未知且具有随机波动率的Black-Scholes金融市场的最优投资消费问题。波动率参数由外部经济因素驱动，模型为具有未知漂移的Ornstein-Uhlenbeck型扩散过程。我们使用动态规划的方法，并找到一个最优的财务策略，它取决于漂移参数。为了估计漂移系数，我们观察固定$T_0>0$的间隔$[0,T_0]$中的经济因子$Y$，并使用序贯估计。我们表明，消费和投资策略计算通过这个顺序的过程是$δ$ -最优的。
2015-05-14 q-fin.PM stat.AP
Optimal investment and proportional reinsurance in a regime-switching market model under forward preferences
本文研究了在状态转换市场模型中，投资偏好由前向动态指数效用描述的保险公司的最优投资和再保险问题。财务和精算框架是相互依赖的，因为股票价格和保险索赔根据连续时间有限状态马尔可夫链给出的共同因素而变化。我们构造的价值函数，我们证明它是一个向前的动态效用。然后，我们刻画了投资策略和最优再保险比例水平。我们还进行了数值实验，并提供一些模型参数的敏感性分析。
2021-06-25 q-fin.PM
Modeling Concordances of Company's Investment Directions With Its Market Attraction
这项工作模型的相互联系，公司的投资经理的代表性和市场的吸引力，其股票。在均值-方差分析和回归分析的基础上，建立了反映公司市场有效性指标与其经济活动参数之间关系的模型。另一方面，专家评估方法也明确了同样的影响参数，但是根据公司管理者的意见制定的。这两个评估行在做出管理决策时使用。
2015-09-13 cs.CY q-fin.PM stat.AP
Investment and Consumption with Regime-Switching Discount Rates
本文研究了连续时间随机经济中金融市场的消费与投资问题。投资者表现出贴现率的变化。投资机会是股票和无风险账户。市场系数和贴现因子按照有限状态马尔可夫链切换。贴现率的变化导致投资者决策的时间不一致性。在我们的模型中的随机性是由一个布朗运动和马尔可夫链。在Ekeland和Pirvu之后，我们引入并描述了子博弈完美策略。数值实验表明，时间偏好对子博弈完美策略和预承诺策略的影响。
2013-03-06 math.OC q-fin.PM
Explicit Solutions of Optimal Consumption, Investment and Insurance Problem with Regime Switching
我们考虑一个投资者谁想要选择她/他的最佳消费，投资和保险政策。在新的保险产品的推动下，我们不仅允许金融市场，而且允许可保损失依赖于经济体制。投资者的目标是在无限时间范围内最大化他/她的预期消费总贴现效用。对于双曲绝对风险厌恶效用函数的情形，我们得到了当存在状态转换时同时最优消费、投资和保险问题的第一个显式解。我们确定了最优保险合同是无保险或免赔额保险，并计算了什么时候购买保险是最优的。最优政策在很大程度上取决于经济体制。通过经济学分析，计算出购买保险的好处.
2014-06-23 math.OC q-fin.PM q-fin.RM
Optimal investment on finite horizon with random discrete order flow in illiquid markets
研究了在非流动性市场中具有离散订单流的最优投资组合问题。在这个市场中，买价和卖价在任何时候都不可用，但交易在接近终端水平时发生得更频繁。投资者只能在对应于由非齐次泊松过程给出的订单流的外生随机时间观察和交易风险资产。通过使用直接动态规划方法，我们首先推导并求解值函数所满足的不动点动态规划方程，然后进行验证论证，提供了最优交易策略的存在性和特征。在无卖空约束的完全流动性市场模型中，当订单流的确定性强度在任意时刻趋于无穷大时，证明了投资者连续交易的最优性能收敛于最优期望效用.
2009-07-13 math.PR q-fin.PM
Optimal investment-consumption and life insurance selection problem under inflation. A BSDE approach
讨论了通货膨胀下工薪阶层的最优投资、消费和保险问题。假设一个工薪阶层投资于一个真实货币账户和三种资产价格，即：真实零息债券，通货膨胀挂钩的真实货币账户和跳跃扩散过程描述的风险股票。利用带跳的二次指数倒向随机微分方程理论，导出了两种典型效用函数（指数型和幂型）的最优策略，并将其值函数刻画为带跳的随机微分方程解.最后，我们得到了最优投资的显式解的情况下，指数和幂效用函数的扩散情况。
2017-11-06 math.OC q-fin.PM
Optimal consumption from investment and random endowment in incomplete semimartingale markets
考虑了具有随机禀赋过程的约束不完全半鞅市场中消费的期望效用最大化问题，利用凸对偶技巧建立了一个一般的存在唯一性结果. Kramkov和Schachermayer的渐近弹性的概念扩展到时间依赖的情况。通过对时间论证中的效用函数不施加平滑性要求，我们可以在一个共同的框架中处理纯消费和消费/终端财富组合问题。为了使对偶方法成为可能，我们提供了一个详细的表征扩大的对偶域，这让人想起$L^1$扩大到其拓扑双对偶$(L^{\infty})^*$，空间的有限可加性措施。作为一个应用，我们处理的情况下，有约束的IT\^O过程的市场模型。
2007-06-01 math.OC math.PR q-fin.PM
Optimal investment with random endowments in incomplete markets
在本文中，我们研究的问题，期望效用最大化的代理人，除了初始资本，收到随机禀赋在成熟。与以往的研究不同，我们不仅把初始资本而且把随机禀赋的单位数作为最优化问题的变量。我们表明，这种方法会导致一个对偶问题，其解决方案总是在空间中的随机变量。特别是，这种技术不需要使用可加性测度和相关的禀赋有界的假设。
2004-05-14 math.PR q-fin.PM
Shadow prices and well-posedness in the problem of optimal investment and consumption with transaction costs
我们重新审视了Davis和Norman（1990）以及Shreve和Soner（1994）的最优投资和消费模型，采用了类似于Kallsen和Muhle-Karbe（2010）的影子价格方法。利用无交易成本模型的完整性，我们将该奇异随机控制问题的哈密顿-雅可比-贝尔曼方程重新表述并约化为具有积分约束的一阶常微分方程的非标准自由边界问题。已经表明，自由边界问题有一个光滑的解决方案，我们用它来构建原来的最优投资/消费问题的解决方案，在一个独立的方式，而没有任何求助于动态规划原理。此外，我们提供了一个明确的表征模型参数的值函数是有限的。
2012-06-15 math.OC q-fin.PM
On the optimal investment-consumption and life insurance selection problem with an external stochastic factor
本文研究了一类具有随机波动率的随机最优控制问题。我们证明了所提出的问题的充分必要的最大值原理。然后，我们将所得结果应用于求解一类具有随机波动率的投资、消费和人寿保险问题，即考虑一个工薪阶层投资于一种无风险资产和一种由跳扩散过程描述的风险资产，并且必须决定消费和购买人寿保险。我们假设工薪阶层的人寿保险是从一个由提供成对不同人寿保险合同的$M>1$人寿保险公司组成的市场购买的。目标是最大化消费产生的期望效用、早逝情况下的遗产和投资者的终端财富。
2018-08-14 math.OC q-fin.PM
The Infinite Horizon Investment-Consumption Problem for Epstein-Zin Stochastic Differential Utility
本文研究了一类偏好服从Epstein-Zin随机微分效用的投资者在常参数Black-Scholes-Merton市场上的最优投资消费问题.本文主要有三个目的：首先，详细介绍了无限时域Epstein-Zin随机微分效用，讨论了什么样的参数组合会导致一个良好的问题;其次，在控制代理人的风险厌恶和时间方差厌恶的参数的限制下，证明了无限时域Epstein-Zin随机微分效用的存在唯一性;第三，在所有可接受的消费流中，为投资-消费问题的候选最优解提供一个验证参数。为了实现这些目标，我们引入了一个略有不同的配方的Epstein-Zin随机微分效用，这是传统上在文献中使用。这一提法突出的必要性和适当性的某些限制参数的随机微分效用函数。
2021-07-14 q-fin.MF q-fin.PM
Illiquidity Effects in Optimal Consumption-Investment Problems
本文研究了在扰动的Black-Scholes-Merton模型中，流动性冻结对经济主体优化其消费效用的影响。单一风险资产遵循几何布朗运动，但受到流动性冲击，在此期间，没有交易是可能的，股票动态被修改。流动性制度是由一个两状态马尔可夫链。我们推导出了在两种情况下（i）流动性冲击的小概率;（ii）快速规模的流动性状态转换的最优消费和投资计划的渐近效果冻结。得到了无限水平上对数效用最大化和双曲效用最大化的显式公式。我们还推导出相应的效用损失，并与Diesinger，Kraft和Seifried（2009）最近的相关有限时域模型进行比较。
2010-09-29 math.OC q-fin.PM
Consumption-investment decisions with endogenous reference point and drawdown constraint
我们提出了一个消费投资决策模型，过去的消费高峰$h$起着至关重要的作用。有两个重要的消费水平：最低约束水平和参考水平，在参考水平上，消费率方面的风险厌恶会发生变化。我们解决了这个随机控制问题，并推导出半显式形式的价值函数，最优消费计划和最优投资策略。我们发现了五个重要的财富阈值，它们都是$h$的函数，并且大多数是非线性函数。从数值结果和理论分析可以看出，这个直观简单的模型具有重要的经济意义，至少有三个重要的预测：边际财富消费倾向总体上是下降的，但在中等财富水平上可以增加，并且它与参考点上的风险厌恶程度成反比;隐含的相对风险厌恶大致是对财富的微笑;穷人的福利比富人更容易受到财富冲击的影响。此外，局部变化的风险厌恶影响全局的最优策略，揭示了一些风险分配行为。
2022-11-22 econ.TH math.OC q-fin.PM
Investment/consumption problem in illiquid markets with regime-switching
我们考虑一个非流动性的金融市场与不同的制度建模的连续时间有限状态马尔可夫链。投资者只能在考克斯过程的离散到达时间交易股票，其强度取决于市场机制。此外，风险资产价格易受流动性冲击的影响，流动性冲击改变了风险资产的收益率和波动性，并导致风险资产的动态发生跳跃。在这种情况下，我们研究的问题，经济代理优化她的期望效用从消费下的非破产约束。利用动态规划方法，我们给出了该随机控制问题的值函数的唯一粘性解的特征。接下来，我们关注CRRA效用函数的流行情况，我们可以证明值函数的光滑性$C^2$结果。作为一个重要的副产品，这使我们能够得到最优投资/消费策略的存在，其特征在于反馈形式。我们分析了一个收敛的数值方案解决我们的随机控制问题，我们说明了最后与一些数值实验的流动性制度的影响，投资者的最优决策。
2012-04-25 math.PR q-fin.PM
Viscosity characterization of the value function of an investment-consumption problem in presence of illiquid assets
本文研究了在一个由流动性资产和非流动性资产组成的市场中，无限长时间内的最优投资/消费问题。流动性资产是可观察的，可以连续交易，而非流动性资产只能在离散的随机时间进行交易和观察，对应于泊松过程的跳跃。该问题是一个非标准的混合离散/连续最优控制问题，我们面临的动态规划方法。本文的主要目的是证明该值函数是一个相关的哈密顿-雅可比-贝尔曼方程的唯一粘性解。然后，我们使用这样的结果来建立一个数值算法，允许近似的价值函数，从而衡量非流动性的成本。
2012-11-06 q-fin.PM
Dynamic Investment-Driven Insurance Pricing and Optimal Regulation
本文在动态框架下研究保险市场均衡，揭示保险公司为何会通过负安全附加接受承保亏损并依赖投资收益，同时分析监管摩擦对社会福利的影响。
2025-04-10 econ.TH q-fin.PM
Forward utility and market adjustments in relative investment-consumption games of many players
在前向绩效过程框架下，研究了一个具有多参与者和平均场竞争、投资和消费以及相对绩效问题的投资组合管理问题。我们专注于代理商使用功率（CRRA）型FPP的投资-消费优化问题下的共同噪声默顿市场模型。我们解决了多玩家和平均场游戏提供封闭形式的解决方案，前者的限制产生后者的表达式。在我们的例子中，FPP框架产生了一个连续的解决方案，消费组件作为索引的市场参数，我们硬币“市场风险相对消费偏好”。该参数允许代理人设定他们的消费偏好，在竞争的情况下，反映了一个共同的市场行为。我们表明，FPP框架下，竞争和无竞争，允许代理解开她的风险容忍度和弹性的跨期替代（EIS）就像Epstein-Zin偏好下递归效用框架，而不是经典的效用理论之一。这反过来又允许对代理人的消费“收入”和“替代”制度进行更精细的分析，并且，独立的利益，激发了FPP框架下对EIS的新的经济学研究。我们发现，竞争重新调整代理的消费感知在一个非平凡的方式。我们提供了结果的数值说明。
2022-03-04 econ.GN math.PR q-fin.EC
Dynamic Investment Strategies Through Market Classification and Volatility: A Machine Learning Approach
本研究提出一个动态投资框架，利用K means聚类划分市场波动状态并结合Bayesian Markov switching model预测状态转换，实现实时资产配置调整，在多组资产测试中显著提升了风险调整后收益和总收益，优于多数静态策略。
2025-03-19 math.ST q-fin.PM stat.TH
On the two-times differentiability of the value functions in the problem of optimal investment in incomplete markets
研究了不完全市场中期望效用最大化条件下的原始和对偶最优化问题的价值函数的二次可微性。我们还研究了这些问题的解关于其初值的可微性。我们证明了结果成立的关键条件是效用函数的相对风险厌恶系数是一致有界的，并且在最优财富过程给出的数值下，交易证券的价格是sigma有界的.
2006-10-06 math.PR q-fin.PM
Optimal life-cycle consumption and investment decisions under age-dependent risk preferences
在本文中，我们解决的问题，最大化的期望效用的未来消费和终端财富，以确定最佳的养老金或生命周期的基金战略，为一组养老基金投资者。该设置与DC养老金计划密切相关，其中考虑了额外的（个人）消费。消费率服从于随时间变化的最低水平，并且终端财富服从于终端下限。此外，消费和终端财富之间的偏好以及风险规避的跨期系数是随时间变化的，因此取决于所考虑的养老金队列的年龄。在Black-Scholes金融市场框架和双曲绝对风险厌恶（HARA）效用函数的情况下，计算了最优消费和投资策略。我们概括了Ye（2008）（2008年美国控制会议，356-362），通过增加一个年龄依赖的风险厌恶系数，并扩展Steffensen（2011）（Journal of Economic Dynamics and Control，35（5），659-667），Hentschel（2016）（博士论文，乌尔姆大学）和Aase（2017）（Stochastics，89（1），115-141）通过考虑消费与终端财富的组合，并通过应用HARA效用函数允许消费和终端财富地板。一个案例研究拟合几个模型，以现实的，随时间变化的生命周期消费和相对的投资概况表明，只有我们的扩展模型随时间变化的偏好参数提供了足够的灵活性，一个适当的适合。这对（私人）养恤金投资或一般养恤金保险的生命周期产品特别重要。
2019-08-27 econ.TH math.OC q-fin.MF
Optimal Reinsurance and Investment under Common Shock Dependence Between Financial and Actuarial Markets
本文研究了保险公司的最优比例再保险和投资策略，该保险公司经历了普通和灾难性索赔，并希望最大化其终端财富的期望指数效用。我们提出了一个模型，其中保险框架受到环境因素的影响，总索赔和股票价格受到共同的冲击，即剧烈事件，如地震，极端天气条件，甚至流行病，对金融市场有直接的影响，同时诱发保险索赔。利用基于哈密顿-雅可比-贝尔曼方程的经典随机控制方法，通过两个向后偏微分方程的经典解，给出了价值函数的验证结果，并刻画了最优再保险和投资策略.最后，我们进行了比较分析，讨论了常见的冲击相关性的影响。
2021-05-16 q-fin.MF q-fin.PM
Optimal Consumption-Investment with Epstein-Zin Utility under Leverage Constraint
研究杠杆约束下Epstein-Zin效用最优消费-投资，证明值函数为HJB方程唯一粘度解，刻画最优策略并给出显式解，比较了与经典偏好及无约束情形的差异。
2025-10-23 q-fin.PM
Optimal Life Insurance Purchase, Consumption and Investment on a financial market with multi-dimensional diffusive terms
我们引入了Merton著名的最优消费和投资的连续时间模型的扩展，在Pliska和Ye以前的作品的精神，允许工薪阶层有一个随机的寿命，并使用一部分收入购买人寿保险，以提供他的遗产，同时将其储蓄投资于由一种无风险证券和由多维布朗运动驱动的任意数量的风险证券组成的金融市场。然后，我们提供了一个详细的分析，最优消费，投资和保险购买策略的工薪阶层的目标是最大化的期望效用从他的家庭消费，从过早死亡的情况下，从遗产的大小，从退休时的遗产的大小。我们使用动态规划方法获得显式的解决方案的情况下，贴现常数相对风险厌恶效用函数和描述新的分析结果，提出了相应的经济解释。
2011-02-11 math.OC q-fin.GN q-fin.PM
On Investment-Consumption with Regime-Switching
McMaster University（麦克马斯特大学）；Nankai University（南开大学）
本文在连续时间随机经济中，考虑贴现率变化的代表性投资者的消费和投资问题，通过引入均衡策略并求解幂效用函数和闭式对数效用函数，研究了制度转换对最优消费和投资的影响。
2011-07-10 cs.SY eess.SY math.OC
Evaluating Investment Risks in LATAM AI Startups: Ranking of Investment Potential and Framework for Valuation
Accel AI Institute（Accel AI研究院）；Universidad Central de Venezuela（委内瑞拉中央大学）
本文以拉美在线外卖行业为案例，结合TAM、SAM、SOM指标与DCF法构建初创企业估值模型，发布拉美科技初创投资新兴经济体排名，分析AI初创企业潜力及各类风险，提出风险缓解策略并强调新兴市场投资组合多元化的增长价值。
2024-09-17 cs.AI q-fin.GN q-fin.PM
Dynamic Investment Portfolio Optimization under Constraints in the Financial Market with Regime Switching using Model Predictive Control
在这项工作中，我们考虑的最优投资组合选择问题的交易量的硬约束下的动态风险资产收益率由离散时间近似的马尔可夫调制几何布朗运动。马尔可夫链的状态被解释为经济的状态。该问题被描述为一个具有期望收益的参考投资组合的动态跟踪问题。我们建议使用模型预测控制（MPC）的方法，以获得反馈交易策略。我们的方法是测试一组从根本上不同的金融市场的真实数据：俄罗斯证券交易所MICEX，纽约证券交易所和外汇市场（外汇）。
2014-10-05 q-fin.PM
Optimal investment with bounded VaR for power utility functions
研究了全投资区间$[0,T]$上具有有界VaR测度的Black-Scholes型金融市场的最优投资问题.最优策略的显式形式。
2010-02-20 math.PR q-fin.PM q-fin.RM
Optimal investment under behavioural criteria in incomplete diffusion market models
最普遍接受的投资者偏好模型是期望效用理论。最近，其他理论出现了，并对数学提出了新的挑战。本文件处理的偏好的累积前景理论（CPT），其中被认为是一个“S形”的效用函数（即凸到某个点和凹从那里）。此外，失真的概率测量被应用于计算给定位置相对于（可能随机的）基准$G$的效用。迄今为止，这些问题基本上只在完全连续时间市场模型中得到了解决。在本文中，我们向前迈进了一步，并考虑不完全模型的扩散型的投资回报的考虑取决于一些经济因素。我们的主要结果断言，在温和的假设下，当经济因素的驱动噪音独立于投资的驱动噪音并且回报率非负时，存在最优策略。我们还能够适应特定类型的模型，其中因子可能与投资具有非零相关性。
2015-01-07 math.OC q-fin.PM
Growth-optimal investments and numeraire portfolios under transaction costs: An analysis based on the von Neumann-Gale model
本文的目的是将Kelly、Breiman、Cover等人的资本增长理论推广到有交易成本的资产市场模型。我们定义了一个自然的概括的概念，提出了一个计价单位的投资组合，并显示如何使用这样的投资组合，以构建增长最优的投资策略。分析是基于经典的冯诺依曼-盖尔模型的经济动力学，随机版本，我们使用的框架建模的金融市场的摩擦。
2009-09-25 math.PR q-fin.PM
Optimal Investment and Consumption Strategies with General Cost Structure under CRRA Utility
Xi’an Jiaotong-Liverpool University（西交利物浦大学）；Beijing Normal University（北京师范大学）；Beijing Normal-Hong Kong Baptist University（北京香港浸会大学联合国际学院）
针对CRRA效用下的有限期限消费-投资问题，考虑一般交易成本函数，通过动态规划和奇异摄动展开推导出无交易区域、交易边界、值函数修正和最优消费率的渐近公式，并证明验证定理。
2026-06-26 q-fin.PM
An optimal life insurance policy in the investment-consumption problem in an incomplete market
研究了具有死亡风险的家庭成员的最优人寿保险问题。该家庭持续获得工资收入，但由于意外（过早）丧失赚钱能力或（计划和打算）退休而终止，以先发生者为准。为了对冲因不可预测事件而失去收入来源的风险，家庭通过向保险公司支付保费来签订人寿保险合同。家庭也可以将他们的财富投资到金融市场。问题是确定一个最优的保险/投资/消费策略，以最大化期望的总的，从消费和终端财富的折扣效用。为了更好地反映现实生活中的情况，我们考虑一个不完全的市场，户主不能连续交易保险合同。据我们所知，这种模式在保险和金融文献中是新的。指数效用的情况下，被认为是详细推导出一个明确的解决方案。我们还提供了特定情况下的数值实验来说明我们的结果。
2011-05-02 math.OC q-fin.PM
Optimal investment and price dependence in a semi-static market
本文研究了在一个半静态市场中，由局部有界半鞅模型描述的衍生证券和股票组成的最大化终端财富的期望效用的问题.利用定义在正实数线上的一般效用函数，我们首先研究了解的存在唯一性，然后考虑了效用最大化问题的输出对导数价格的依赖性，不仅研究了解的稳定性，而且还研究了解的可微性、单调性、凸性和极限性质.
2013-10-08 q-fin.PM
Optimal solution of investment problems via linear parabolic equations generated by Kalman filter
本文研究了具有不可观测随机漂移的扩散市场模型的最优投资问题。可接受的策略不使用市场参数的直接观察，而是使用历史股票价格。对于一个具有一般性能指标的非线性问题，最优投资组合策略通过求解一个标量最小化问题和一个线性抛物方程来表示，该方程的系数由卡尔曼滤波器产生.
2008-04-29 math.OC math.PR q-fin.PM
Optimal Investment, Heterogeneous Consumption and Best Time for Retirement
本文研究了具有基本消费品和奢侈品异质消费的最优投资消费问题，以及退休时间的选择问题。奢侈品的效用不一定是凹函数。研究了一类非位似效用最大化者的最优异质消费策略，当财富较小时，只消费基本商品;当财富中等时，消费基本商品并储蓄;当财富较大时，消费几乎所有的奢侈品.最优退休政策是普遍的，在这个意义上，所有的个人都应该退休在同一水平的边际效用，这只取决于收入，劳动力成本，贴现因子以及市场参数，而不是普遍的，在这个意义上，所有的个人可以实现相同的边际效用不同的效用和财富。当边际劳动成本的增长快于收入增长时，随着时间的推移，个人更倾向于退休。分析该问题的主要工具是偏微分方程和随机控制理论，包括变分不等式和对偶变换。最后，我们对特征模型参数进行仿真分析，通过提供其数据来研究其实际和经济影响。
2022-06-08 q-fin.PM q-fin.RM
Mean-variance-utility portfolio selection with time and state dependent risk aversion
在均值-方差-效用框架下，我们提出了一个新的投资组合选择模型，该模型允许财富和时间同时影响投资过程中的风险规避。在博弈论框架下求解了模型，并解析地推导出了均衡投资（消费）政策。这一结果与最优投资策略在很大程度上取决于投资者的财富和未来收入-消费平衡以及连续的最优消费过程在很大程度上取决于投资者的消费偏好这一事实相吻合。
2020-08-10 q-fin.PM
