Continuous Equilibrium in Affine and Information-Based Capital Asset Pricing Models
考虑一类具有有限个代理人和可交易证券的连续时间广义资本资产定价模型。这些证券可能不足以涵盖所有不确定性来源。如果代理人有指数效用函数和个人禀赋是由证券跨越，均衡存在和代理人的最佳交易策略是常数。利用仿射过程和基于信息的资产定价理论建立内生资产价格动态模型和终端收益模型。利用所推导的半显式定价公式，数值分析了代理人的风险厌恶对欧式期权隐含波动率的影响。
2012-10-22 math.PR q-fin.GN
A model-free version of the fundamental theorem of asset pricing and the super-replication theorem
在模型独立的框架下，我们提出了资产定价的基本定理和超复制定理。我们证明了这些定理的设置有限，离散时间和市场组成的风险资产S以及在此风险资产的期权。作为一个技术条件，我们假设存在一个具有超线性增长支付函数的交易期权，例如，一个权力选择。当市场上有足够多的在期限T到期的普通期权交易时，这个条件就不需要了。
2013-03-26 math.PR q-fin.GN
Fundamental Theorem of Asset Pricing under fixed and proportional transaction costs
我们发现，缺乏套利的固定和成比例的交易成本的模型是等价于存在一个家庭的绝对连续的单步概率测度，以及一个适应过程的值之间的买卖价差，满足鞅性质的措施。这将Harrison和Pliska的经典资产定价基本定理扩展到固定交易成本和比例交易成本相结合的情况。
2019-05-08 math.PR q-fin.MF
Ambiguous volatility and asset pricing in continuous time
本文制定了一个连续时间框架，捕捉决策者的关注与波动性和漂移的模糊性的效用模型。对资产定价理论中的一些基本结果作了相应的推广。首先，我们推导出基于套期保值参数的无仲裁定价规则。双向波动性意味着市场的不完全性，排除了完美的对冲。因此，套期保值的论点决定价格只到区间。然而，通过假设偏好最大化和均衡，可以得到更精确的预测。因此，我们将效用模型应用到一个具有代表性的代理禀赋经济中来研究均衡资产收益。一个版本的C-CAPM的推导和模糊波动的影响进行了描述。
2013-01-20 math.PR q-fin.PR
Dynamic Asset Pricing Theory for Life Contingent Risks
本文在无套利完备市场框架下，利用资产定价基本定理推导生命或有资产（人寿保险与年金）的估值公式，并阐明动态经济中静态投资组合的适用条件。
2025-03-27 math.PR q-fin.MF q-fin.PR
Estimation of bid and ask pricing for European option under mixed fractional Brownian motion environment with superimposed jumps
该研究聚焦于混合分数布朗运动叠加独立泊松跳变的环境，开展欧式期权买卖报价估值的相关研究。
2024-06-24 math.PR
CAPM, rewards, and empirical asset pricing with coherent risk
本文有两个主要目标：1。我们提出了一个基于一致性风险的CAPM的变体。2.除了真实世界测度和风险中性测度外，我们还提出了第三种测度：极端测度。这一措施的引入为研究前两项措施之间的关系提供了有力的工具。特别是，这给了我们-一种新的方法来衡量回报; -一种新的方法来实证资产定价。
2006-05-02 math.PR q-fin.PR q-fin.RM
Forward-Backward SDEs driven by Lévy Processes and Application to Option Pricing
金融市场的最新发展揭示了布朗运动定价模型应用于实际市场时的局限性。Lévy过程允许时间上的跳跃，已经被发现对应用更有用。因此，我们提出了一个基于前向-后向随机微分方程（FBSDEs）的Lévy型市场期权定价模型。我们证明了由Lévy过程驱动的FBSDES解的存在性和唯一性。这个结果从数学的角度来看是重要的，也提供了一个更现实的方法来期权定价。
2013-09-13 math.PR
Martingale selection problem and asset pricing in finite discrete time
给定一个集值随机过程$(V_t)_{t=0}^T$，如果存在一个适应的选择子序列$ξ_t\in V_t$，且允许一个等价的鞅测度，则我们说鞅选择问题是可解的.本说明的目的是强调这个问题与一般离散时间市场模型中的资产定价问题之间的联系，该模型具有投资组合约束和交易成本。对于相对开凸集$V_t(ω)$的情形，给出了适当广义鞅选择问题可解的有效充要条件。我们表明，这一结果允许获得计算上可行的公式或有权益的价格界限。对于货币市场的情况下，我们也给出了评论的资产定价的第一基本定理。
2006-02-27 math.PR q-fin.PR
Fundamental Theorem of Asset Pricing under Transaction costs and Model uncertainty
我们证明了离散时间金融市场的资产定价基本定理，其中交易服从成比例的交易成本，资产价格动态由一系列可能非支配的概率测度来建模。使用一个向后-向前的计划，我们表明，当市场由一个货币市场帐户和一个单一的股票，无套利在一个准肯定的意义上是等价于存在一个合适的家庭的一致的价格系统。我们还表明，当市场由多个动态交易的资产，并满足\emph{efficient friction}，严格无套利在一个准肯定的意义是等价于存在一个合适的家庭严格一致的价格系统。
2015-08-30 math.PR q-fin.PR
Robust pricing and hedging of options on multiple assets and its numerics
我们考虑稳健的定价和对冲期权写在多个资产的市场期权价格为个别资产。由此产生的问题被称为多边际鞅最优输运问题。我们提出了两种数值方法来解决这些问题：使用离散化和线性规划应用于原始侧，并使用惩罚和深度神经网络优化应用于对偶侧。我们证明了我们的方法的收敛性，并比较它们的数值性能。我们展示了如何在额外的到期日增加进一步的信息，可以纳入看涨期权价格和缩小无套利定价界限。最后，我们得到的情况下，资产之间的协方差的加权和的回报结构的结果。
2020-10-07 math.OC math.PR q-fin.CP
Pricing occupation-time options in a mixed-exponential jump-diffusion model
为了给双障碍阶跃期权和分位数期权等占用时间期权定价，本文推导了混合指数跳跃-扩散过程及其占用时间区间的各种联合分布.
2016-03-30 math.PR q-fin.MF
Pricing compound and extendible options under mixed fractional Brownian motion with jumps
研究标的资产服从带跳的混合分数布朗运动的复合期权定价问题。在风险中性测度下，推导了复合期权的解析公式。然后，这些结果被应用到价值可扩展的选项。此外，还讨论了该公式的一些特殊情况，并给出了数值结果。
2017-08-16 math.PR q-fin.PR
The Hartman-Watson Distribution revisited: Asymptotics for Pricing Asian Options
Barrieu，Rouault，and Yor [J. Appl. Probab. 41（2004）]确定了Hartman-Watson分布的分布函数的对数的渐近性。我们确定密度的渐近性。这种改进可以应用于Black-Scholes模型中亚式期权的定价。
2011-05-06 math.PR q-fin.PR
Pricing European option with the short rate under Subdiffusive fractional Brownian motion regime
研究了短期利率服从次扩散分数阶Merton模型的期权定价问题。在期权定价模型中引入了短期利率的随机性，推导了看涨期权和看跌期权的显式公式，并讨论了相应的分数阶Black-Scholes方程.我们提出了这个定价模型的情况下，$α$和$H$的一些性质。此外，数值模拟表明，我们的模型是灵活的，易于实现。
2018-05-02 math.PR q-fin.PR
Improved Frechet bounds and model-free pricing of multi-asset options
当部分信息可用时，例如在$[0,1]^2$的给定子集上的copula的值，或copula的泛函的值，关于和谐阶单调，计算二元随机向量的copula上的改进的界限。然后，这些结果被用来计算模型的自由边界的价格的两种资产的选择，利用额外的信息的依赖结构，如价格的另一种两种资产的选择。
2011-03-25 math.PR q-fin.CP q-fin.PR
The fundamental theorem of asset pricing, the hedging problem and maximal claims in financial markets with short sales prohibitions
本文分下列两部分:1.在第一部分中，我们证明了连续时间金融模型在卖空禁止下的资产定价基本定理，其中资产价格由非负的、局部有界的半鞅驱动。该证明中的一个关键步骤是Ansel和Stricker的一个著名结果的推广。在第二部分中，我们研究了这些模型中的套期保值问题，并将其与一个适当定义的未定权益的“极大化”性质联系起来。
2014-01-15 math.PR q-fin.PR
The fundamental theorem of asset pricing with and without transaction costs
本文在连续时间单一风险资产模型中证明了基于严格无套利条件的FTAP，统一覆盖无摩擦与比例交易成本市场，并去除了财富过程拼接性和交易量有界性假设。
2024-08-10 math.PR q-fin.MF
A conditional version of the second fundamental theorem of asset pricing in discrete time
本文在离散时间金融市场中，基于条件信息推导出第二基本资产定价定理的条件版本，利用动态非线性期望的时间一致性刻画无套利价格、可达性与市场完备性，扩展了现有结果。
2023-05-12 math.PR q-fin.MF
Option Pricing for Symmetric Lévy Returns with Applications
本文考虑了当正态性假设被基础分布的对称性假设所取代时的期权定价问题。这样的市场提供了许多等价鞅测度（EMM）。然而，我们认为（如Klebaner和Landsman，2007年的离散时间设置），一个EMM，保持分布在同一个家庭是一个“自然”的选择。本文给出了对称方差Gamma模型和对称正态逆高斯模型下的Black-Scholes型期权定价公式。
2014-02-07 math.PR q-fin.PR
A convergence result for the Emery topology and a variant of the proof of the fundamental theorem of asset pricing
我们证明了\emph{No unbounded profit with bounded risk}（NUPBR）隐含着\emph{predictable uniform tightness}（P-UT），这是C.史翠克\cite{S:85}。将这一观点与J. Mémin和L. Sjumominski \cite{MS:91}给出了资产定价基本定理证明的一个简短变体，该定理最初由F. Delbaen和W. Schachermayer \cite{DS:94}。这些结果是在Y。卡巴诺夫在\cite{kab:97}。
2014-07-10 math.PR q-fin.MF
Matching distributions: Asset pricing with density shape correction
本文研究了一种基于单步随机现金流的资产定价方法。该估值基于以规范方式构建基准证券的欧式衍生品，使得实物收益分布与（校正后的）实物资产价格分布一致。事实证明，这种定价技术在某些自然情况下是经济可行的。在这里，以这种方式产生的定价规则的基本属性进行调查。这就产生了一种新的估计国家价格密度的方法。我们的方法有一些切实的好处：它的原理是透明的，并且很容易在数字上实现，同时避免了这种估计中通常涉及的许多问题。作为一个应用程序，它示出了如何使用这种方法可以在执行峰度校正的标准Black-Scholes-Merton模型的混合几种类型的分布。事实上，该技术本质上是非参数的，并且它原则上可以处理任何物理分布，例如，一个多模式的还讨论了其他一些有趣的应用。
2018-03-11 math.PR q-fin.PR
A Semi-group Expansion for Pricing Barrier Options
本文提出了一种新的连续监测障碍期权定价的渐近展开方法。特别地，我们对障碍期权定价中的二阶抛物型偏微分方程的Cauchy-Dirichlet问题建立了一个半群展开格式.作为应用，我们在一个随机波动率模型下给出了一个具体的近似公式，并通过数值实验证明了其有效性。
2013-06-04 math.AP math.PR q-fin.CP
Equilibrium Asset Pricing with Transaction Costs
我们研究的风险分担经济中，异质代理人的贸易受到二次交易成本。相应的均衡资产价格和交易策略的特点是一个系统的非线性，完全耦合的前向倒向随机微分方程。我们表明，一个唯一的解决方案一般存在的代理人的偏好是足够相似的。在一个具有线性状态动态的基准规范中，经验观察到的非流动性折价和流动性溢价对应于交易成本和波动性之间的正相关关系。
2020-09-30 math.PR q-fin.PM q-fin.PR
Pricing of European Basket Call Option under Exponential Ornstein-Uhlenbeck Process
讨论了n种资产和债券的欧式一篮子看涨期权的定价问题，其中n种资产和债券的价格均服从指数Ornstein-Uhlenbeck过程.导出了欧式一篮子期权定价公式的封闭形式。利用随机微分方程的一阶微分近似数值解（Milstein方法），给出了3种资产的欧式一篮子期权定价的仿真算例。
2015-06-04 math.PR q-fin.MF q-fin.PR
Optimal quantization for the pricing of swing options
在本文中，我们研究了摆动期权定价的数值算法，依赖于所谓的最优量化方法。详细描述了数值计算过程，并提供了大量的模拟来断言其效率。特别是，我们进行了比较与Longstaff-Schwartz算法。
2007-05-15 math.PR q-fin.PR
Stacked Monte Carlo for option pricing
我们介绍了堆叠版本的蒙特卡罗算法的背景下，期权定价。最近引入的航空计算，这种简单的技术，在当前的机器学习思想的精神，学习控制变量通过近似蒙特卡罗绘制一些指定的功能。我们从第一性原理描述的方法，并建议适当的拟合，并显示其效率来评估欧洲和亚洲看涨期权在常数和随机波动率模型。
2019-03-26 math.PR q-fin.CP
A q-binomial extension of the CRR asset pricing model
我们提出了一个扩展的Cox-Ross-Rubinstein（CRR）模型的基础上$q$ -二项式（或Kemp）随机游走，与应用程序的逻辑故障率违约。该模型允许我们考虑时间相关的切换概率根据非自相似二叉树上的趋势参数而变化。特别是，它包括控制增量大小的倾斜和拉伸参数。利用$q$ -二项式系数给出了期权定价公式，并研究了该模型在连续时间下收敛于Black-Scholes型公式.得到了一个$O(N^{-1/2})$阶的收敛速度。
2023-02-06 math.PR q-fin.PR
Option pricing in bilateral Gamma stock models
Humboldt University of Berlin（柏林洪堡大学）
本文研究了双边Gamma股票模型中期权定价措施的构建与应用，通过多种数学工具探讨了具有经济意义的期权定价方法。
2019-07-23 math.PR q-fin.MF
Reconstructing Volatility: Pricing of Index Options under Rough Volatility
在之前的研究中，Avellaneda等人开创了指数期权的定价和对冲--对隐含波动率和相关性假设高度敏感的产品--使用大偏差方法，假设指数所有成分的局部波动率动态。我们在这里提出了一个扩展适用于非马尔可夫动态，特别是粗糙波动率动态的情况下。
2022-12-15 math.PR q-fin.PR
How close are the option pricing formulas of Bachelier and Black-Merton-Scholes?
我们比较了巴舍利耶和布莱克-默顿-斯科尔斯的期权定价公式，并观察到--理论上以及巴舍利耶的原始数据--价格吻合得很好。我们说明路易Bachelier的努力，以获得适用的公式期权定价在前计算机的时间。此外，我们解释-从混沌扩展的简单方法-为什么Bachelier的模型产生良好的短期近似的价格和波动。
2007-11-08 math.HO math.PR q-fin.PR
A First-Order BSPDE for Swing Option Pricing
研究了连续时间下一般非马尔可夫环境下摆动期权定价的最优控制问题。作为主要结果，我们证明了值过程解一阶非线性倒向随机偏微分方程。基于这个结果，我们可以描述的最优控制集，并推导出一个对偶极小化问题。
2013-05-17 math.AP math.PR q-fin.PR
Pricing multi-asset contingent claims in a multi-dimensional binomial market
本文考虑一个不完全多资产二项市场模型。证明了对于一类未定权益，极值多步鞅测度是相应单步极值鞅测度的幂.这使得封闭形式的公式的边界的无套利未定权益价格区间。我们构造了一个可行的算法来计算这些边界以及相应的对冲策略。我们的结果适用于，例如，欧洲一篮子看涨期权和看跌期权和亚洲算术平均期权。
2023-02-28 math.OC math.PR q-fin.MF
