Intraday pattern in bid-ask spreads and its power-law relaxation for Chinese A-share stocks
本文利用沪深两市1364只A股股票的高频数据，研究了买卖价差的日内形态。通过Lomb分析证实了价差时间序列的日周期性，发现日内买卖价差呈现出具有特殊精细结构的$L$型模式。在上午9：30 - 10：30的连续双向拍卖的第一个小时内，个股的日内价差呈幂律放松，上海市场的指数为$β_{\rm{SHSE}}=0.19\pm0.069$，深圳市场的指数为$β_{\rm{SZSE}}=0.18\pm0.067$。个股的幂律松弛指数$β$大致呈正态分布。有证据表明，信息的积累扩大了传播是一个内在的过程。
2007-10-12 physics.soc-ph q-fin.ST
Nonlinear behavior of the Chinese SSEC index with a unit root: Evidence from threshold unit root tests
本文利用Caner和Hansen建立的具有单位根的无约束两区门限自回归（TAR）模型研究了上海证券交易所综合指数（SSEC）在1990：12 - 2007：06期间的行为。该方法可以同时考虑金融时间序列的非平稳性和非线性。研究结果表明，上海股票市场在两个区域都表现出非线性行为，并且在两个区域都具有单位根。本文还讨论了股票市场门槛效应的重要意义。
2007-07-16 physics.data-an physics.soc-ph q-fin.ST
Dynamics of Bid-ask Spread Return and Volatility of the Chinese Stock Market
买卖价差是衡量金融市场流动性的重要指标。本文研究了中国股票市场四种流通股的价差收益率和价差波动率的动态变化规律，包括记忆效应和多重分形性质。通过对自相关函数和去趋势波动分析（DFA）的研究，发现价差收益率缺乏长期记忆性，而价差波动率具有长期时间相关性。此外，通过应用多重分形去趋势波动分析（MF-DFA），利差收益率被观察到具有很强的多重分形，这是类似于各种金融量的动态。与利差收益率相关的是，利差波动率具有弱的多重分形性质。
2011-10-20 physics.soc-ph q-fin.ST q-fin.TR
Scaling and Memory Effect in Volatility Return Interval of the Chinese Stock Market
本文研究了中国股票市场波动收益区间$τ$的概率分布。我们将概率分布$P_{q}(τ)$和波动率收益区间$τ$重新标度为$P_{q}(τ)=1/\barτ f(τ/\barτ)$，以获得不同阈值$q$的统一标度曲线。伸缩指数函数$f(x) \sim e^{-αx^γ}$能很好地拟合标度曲线，说明$τ$中存在记忆.为了证明记忆效应，我们调查的条件概率分布$P_{q} (τ|τ_{0})$，平均条件间隔$<τ|τ_{0}>$和累积概率分布的集群大小的$τ$。结果表明，聚类效果明显。我们进一步研究了持久性概率分布$P_{\pm}(t)$，发现$P_{-}(t)$以幂律衰减，其指数远不同于随机游走的0.5，进一步证实了$τ$中存在长记忆.中国股票市场的$τ$的标度效应和长记忆效应与美国和日本的相似。
2008-05-15 physics.soc-ph q-fin.ST
Scaling in the distribution of intertrade durations of Chinese stocks
以2003年深圳证券交易所23只流通股的限价订单簿数据为基础，研究了连续两笔交易之间的等待时间--交易间持续时间的分布特征。一个标度模式中观察到的分布，所有23只股票的标准化的intertrade持续时间的经验密度函数崩溃到一个单一的曲线。在成交和部分成交的交易的交易间久期分布和条件分布中也观察到了标度模式。所有股票的总体分布由Weibull和Tsallis $q$ -指数分布建模。最大似然估计表明，威布尔分布优于$q$ -指数的不太大的交易间的持续时间，占98.5%以上的数据。或者，非线性最小二乘估计选择$q$ -指数作为更好的模型，其中对对数概率密度的经验值和理论值之间的距离进行优化。交易间持续时间的分布是威布尔分布，其后是幂律尾部，渐近尾部指数接近3。
2008-04-30 physics.soc-ph q-fin.ST
The market efficiency in the stock markets
我们研究的时间演变的市场效率在股票市场上使用的复杂性，熵密度，标准差，自相关函数，和概率分布的标准普尔500（S&P 500），日经股票平均指数，韩国成分股票价格指数（KOSPI）的对数收益率。基于微观自旋模型，我们还发现股票市场的这些统计量依赖于市场有效性。
2007-01-31 physics.soc-ph q-fin.ST
Collective behavior of stock price movements in an emerging market
为了研究在不同的市场中的相互作用的结构的普遍性，我们分析了交叉相关矩阵C的股票价格波动在印度国家证券交易所（NSE）。我们发现，这个新兴市场表现出很强的相关性，在股票价格的运动相比，发达市场，如纽约证券交易所（NYSE）。这是由于一个共同的市场模式对股票价格的主导影响。相比之下，相关种群之间的相互作用，例如，属于同一行业的企业则要弱得多。新兴市场缺乏独特的行业特征，这一点通过重建相互作用的股票网络得到了明确的体现。NSE的C的谱分析揭示，少数最大特征值偏离随机矩阵理论预测的大部分谱，但它们在数量上远少于，例如，纽约证券交易所我们表明，这是由于行业内股票之间的相互作用相对较弱，相比市场模式，通过建模股票价格动态与两个因子模型。我们的研究结果表明，出现了一个内部结构，包括多组强耦合组件是市场发展的标志。
2007-11-05 cond-mat.other physics.data-an physics.soc-ph
Endogenous and exogenous dynamics in the fluctuations of capital fluxes: An empirical analysis of the Chinese stock market
运用均值-方差分析、波动分析及其高阶推广，对中国股票市场资本流动波动的内生和外生动力进行了现象学研究。不仅在不同于普适值1/2和1的$α$指数中发现了非普适动力学，而且在比率$η_i = σ_i^{\rm{exo}} / σ_i^{\rm{endo}}$的分布中也发现了非普适动力学。波动的标度指数$α$和Hurst指数$H_i$分别随时间尺度$Δt$和每分钟平均交易值$<f_i>$以对数形式增加。我们发现内生波动的标度指数$α^{\rm{endo}}$与时间尺度无关，而外生波动的标度指数$α^{\rm{exo}}=1$与时间尺度无关。多尺度和多重分形的特点，以及观察到的数据。然而，非均匀碰撞模型没有得到验证。
2007-02-05 physics.soc-ph q-fin.ST
Synchronization Model for Stock Market Asymmetry
股票市场指数经历一个给定的百分比变化所需的等待时间，其价值被发现有一个向上向下的不对称性，令人惊讶的是，没有观察到的个股组成该指数。为了解释这一点，我们引入了一个市场模型，包括随机波动的股票，偶尔同步其短期下跌。这些同步事件由“恐惧因素”参数化，反映了影响金融市场的重大外部事件的发生。
2006-08-31 physics.soc-ph q-fin.ST
Empirical regularities of order placement in the Chinese stock market
本文利用深圳证券交易所23只股票的超高频交易数据，对集合竞价、冷静期和连续竞价下的下单行为进行了实证研究。三个时间段的相对对数价格相对于参考价格的分布在定性上是相同的，但在定量上存在差异。买卖双方之间、帐内订单与帐外订单之间的下单行为是不对称的。此外，连续拍卖中相对价格的条件分布与买卖价差和波动率无关。这些发现对于建立基于订单流的中国股票微观行为模型具有重要意义。
2007-12-06 physics.soc-ph q-fin.TR
Collective dynamics of stock market efficiency
有效市场假说认为，股票价格充分反映了所有可获得的信息，这一观点总是与现实世界的市场行为相矛盾。虽然有大量的证据表明和量化股票市场的效率，大多数研究假设这种效率是恒定的，随着时间的推移，使其动态和集体方面仍然知之甚少。在这里，我们定义的时变效率的股票市场指数的对数收益率的滑动时间窗口内的排列熵计算。我们发现，主要的世界股票市场可以分为几个组，显示类似的长期效率配置文件的层次。然而，我们也表明，效率排名和具有类似趋势的市场集群一次只能稳定几个月。因此，我们提出了一个网络表示的股票市场，聚合成一个全球性的和连贯的画面，其短期效率模式。我们发现这个金融网络是强烈纠缠的，同时也有一个模块化的结构，由两个不同的股票市场组。我们的研究结果表明，股票市场效率是一个集体现象，可以驱动其运行在一个高水平的信息效率，但也将整个系统的失败风险。
2020-11-30 physics.soc-ph q-fin.ST
Information flow between composite stock index and individual stocks
本文利用传递熵研究了美国股票市场中股票市场综合股价指数与个股价格之间的信息传递强度和方向。通过信息传递的方向性，我们发现个股受市场指数的影响。
2007-08-01 physics.soc-ph q-fin.ST
Emergence of world-stock-market network
在全球化时代，各国的股票市场并不是独立于其他市场的，这是很自然的。在这种情况下，集体行为可能会从他们的依赖中出现。本文研究了世界经济中40个有影响力的市场的集体行为，旨在探索一种可称为世界股票市场网络的全球金融结构。为此，我们使用随机矩阵理论（RMT）分析了这四十个市场指数的交叉相关矩阵。我们发现市场之间的集体行为的程度和每个市场在其结构形成中所占的份额。这一发现与对四个股票市场进行同样计算所得到的结果一起加强了世界金融市场的想法。最后，我们画出交叉相关矩阵的树状图，使这个抽象的全球市场中的社区可见。根据至少30%的相关性绘制的树状图显示，世界金融市场由三个社区组成，每个社区都包括地理位置接近的股票市场。
2017-03-26 physics.soc-ph q-fin.ST
Asymmetric Conditional Volatility in International Stock Markets
最近的研究表明，股票价格的负面冲击将比类似幅度的正面冲击产生更大的波动。本文的目的是对股票收益率的条件均值和条件方差是过去信息的非对称函数的假设进行评价。我们比较了葡萄牙股票市场指数PSI 20与其他六个股票市场指数的结果，即标准普尔500指数，富时100指数，DAX 30指数，CAC 40指数，ASE 20指数和IBEX 35指数。为了评估非对称波动性，我们使用自回归条件异方差规格称为Tcb和EGb。在VAR框架内，我们还使用TAR和M-TAR规范控制了宏观经济因素对股票市场收益率的影响后，检验了非对称性。我们的研究结果表明，条件方差是一个不对称的功能，过去的创新提高比例更多的市场下跌，一种现象称为杠杆效应。然而，当我们控制了宏观经济变量的变化的影响，我们没有发现显着的证据，股票市场收益的非对称行为。有迹象表明，葡萄牙股市的市场效率往往低于其他市场，因为冲击的影响似乎需要更长的时间才能消散。
2006-12-04 physics.soc-ph q-fin.ST
Quantifying bid-ask spreads in the Chinese stock market using limit-order book data: Intraday pattern, probability distribution, long memory, and multifractal nature
利用中国深圳证券交易所的一只交易频繁的股票的限价委托簿数据，研究了买卖价差的统计特性。基于交易前的时间、最高买入价或最低卖出价变化的时间以及固定的时间间隔，考虑了三种不同的价差定义。无论采用线性价格还是对数价格，其结果在定性上是相似的。平均价差呈现明显的日内形态，上午交易呈大L形，下午交易呈小L形。不同定义下的价差分布呈幂律衰减。交易水平点差的尾部指数完全在区间$(2,3)$内，平均点差的尾部指数在不同的时间间隔内完全符合逆立方定律。基于去趋势波动分析，我们发现，在所有三个定义的买卖价差时间序列的长记忆性的证据，即使在去除日内模式。利用经典的多重分形盒计数方法，证明了买卖价差时间序列不具有多重分形性质。
2007-03-15 physics.soc-ph q-fin.ST
Market Mill Dependence Pattern in the Stock Market: Multiscale Conditional Dynamics
市场磨坊是一个复杂的依赖模式，导致非线性相关性和可预测性的股票价格在日内动态。本文结合前人的工作，建立了一个反映市场磨坊不对称性的动态模型。我们表明，在一个单一的时间尺度，如一个特征形状的不对称生成组件的条件概率分布的条件动力学的某些属性的结果在“小学”市场轧机模式。该非对称性生成分量与从市场数据获得的经验分布相匹配。我们讨论这些属性作为市场代理商使用的趋势保持和反向策略的混合物。三种基本类型的不对称模式的特点个股概述。多个时间尺度的考虑，使所产生的“复合”轧机类似的经验市场轧机模式。多尺度模型也反映了市场的多主体性质。
2008-11-03 physics.soc-ph q-fin.ST
Grouping in the stock markets of Japan and Korea
通过由上市股票组成的最小生成树，我们研究了日本和韩国股票市场的时间演化网络结构。我们检验了传统的按产业类别分组的有效性，发现日本和韩国的共同趋势是减少。这一现象说明，由于两国的全球化，对市场的外部影响越来越大。最后，韩国市场与摩根士丹利资本国际韩国指数，一个很好的参考外国人的交易，在21世纪初\cite{Jung2006}。在日本市场上，这种趋势随着20世纪90年代泡沫的破灭而越来越加强。
2005-11-27 physics.soc-ph q-fin.ST
Empirical shape function of limit-order books in the Chinese stock market
利用2003年深圳证券交易所上市的23只流通股的超高频数据，通过建立限价订单簿的方法，分析了其形态的统计概率。我们发现，平均的LOB形状有一个最大的远离相同的最佳价格购买和出售LOB。LOB形状函数在右尾具有良好的指数形式。买入LOB被发现是异常厚的价格水平接近相同的最好的，虽然有更多的卖单在书上。我们还发现买卖双方的LOB形状函数都有周期性的峰值，周期为5。固定报价水平下的1分钟平均成交量服从对数正态分布，但左尾表现出幂律行为，并表现出长记忆。最后，本文也简要讨论了实证结果的学术意义。
2008-01-24 physics.data-an physics.soc-ph q-fin.TR
Efficient construction of threshold networks of stock markets
虽然阈值网络是表征股票市场底层结构的最常用的工具之一，但确定最佳阈值以构建可靠的股票网络仍然具有挑战性。本文提出了门限网络与股票市场动态一致性的概念。通过最大化一致性函数来估计最优阈值。将该程序应用于2006年1月至2011年12月属于标准普尔500指数的股票，得出的阈值为0.28。在分析生成网络的拓扑特征时，从演化的角度可以很好地区分三次全球性的金融危机。
2018-08-24 physics.soc-ph q-fin.ST
Power Laws and Gaussians for Stock Market Fluctuations
对纽约证券交易所的每日交易量及其每日波动进行了幂律尾部和长期趋势分析。我们还为较长时间间隔（如数月而不是数天）的高斯分布过渡建模。
2006-03-21 physics.soc-ph q-fin.ST
Characteristics of the Korean stock market correlations
在这项研究中，我们建立了一个网络结构的韩国股票市场，新兴市场之一，其最小生成树，通过相关矩阵。在此基础上，本文发现韩国股票市场并没有形成行业或行业类别的集群。摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International Inc.）指数的开发，我们发现韩国股票市场的集群形成。这一发现意味着，在这种情况下，韩国市场与成熟市场的特点不同。
2005-06-16 cond-mat.stat-mech physics.soc-ph q-fin.ST
Systematic analysis of group identification in stock markets
我们提出了改进的方法来识别股票群体的股票价格变化的相关矩阵。通过滤除市场效应和随机噪声，构造出股票之间具有非平凡的高相关性的股票组相关矩阵，利用过滤后的相关矩阵，通过对矩阵表示的优化和基于相关性的股票网络的逾渗方法，成功地识别出多个股票组，而不需要任何额外的股票知识.这些方法大大减少了模糊性，同时使用相关矩阵的特征向量找到股票组。
2005-10-26 cond-mat.stat-mech physics.soc-ph q-fin.ST
Transfer Entropy Analysis of the Stock Market
从传递熵的角度，我们研究了美国股票市场信息传递的强度和方向。通过信息传递的方向性，可以在相关公司中找到影响力更大的公司，并选择市场领先的公司。我们的熵分析表明，石油、天然气和电力等能源行业的公司影响着整个市场。
2005-09-29 cond-mat.stat-mech physics.soc-ph q-fin.ST
Herding boosts too-connected-to-fail risk in stock market of China
大众恐慌及其蔓延在股市崩盘时发挥了不可忽视的作用，特别是对于缺乏经验的投资者主导市场的中国来说。然而，现有的模型很少考虑网络股票的投资者，因此错过了恐慌传染如何导致突然崩溃的确切知识。本文通过对共享基金股票的网络化，提出了一种研究市场崩溃的新方法。令人惊讶的是，羊群效应，起源于模仿寻求高度多样性的投资策略，以降低个人风险，将产生过于连接到失败的股票，并不情愿地提高整个市场的系统性风险。尽管关联度太高的股票在危机期间可能相对稳定，但它们的影响力如此之大，以至于一个小的向下波动会引发后续股票的大幅下跌，这意味着它们的下跌可能会因集体恐慌而意外放大，导致市场崩盘。我们的研究结果表明，投资组合策略的全貌必须仔细监督，以重塑股票网络。
2018-04-25 physics.soc-ph q-fin.GN q-fin.ST
The local Gaussian correlation networks among return tails in the Chinese stock market
本文提出利用局部高斯相关系数分析中国股市收益率负尾部区域的金融网络，发现其对市场风险更敏感，建议优先研究该网络。
2025-10-24 cs.SY eess.SY nlin.CD
A q-spin Potts model of markets: Gain-loss asymmetry in stock indices as an emergent phenomenon
市场的自旋模型受到磁的物理模型的启发，如伊辛模型，允许研究市场中相互作用的主体的集体动力学。可能的状态的数量大多被限制在两个（买或卖）或三个选项。然而，在最简单的模型中，竞争股票的羊群效应和整个市场的集体动态可能超出我们的范围。在这里，我研究了一个简单的伊辛市场模型的q-spinPotts模型版本，以表示自旋模型中股票市场指数的动态。其结果是，自组织盈亏不对称的时间序列的指数变量组成的股票在这个市场上观察。
2021-12-12 cond-mat.dis-nn econ.TH physics.soc-ph
Financial Networks in the Korean Stock Exchange Market
我们调查的金融网络在韩国证券交易所（KSE）市场，使用数值模拟和缩放参数。我们估计在韩国证券交易所市场上上市的所有公司的股票价格交易所的互相关，所有公司通过加权链接完全连接，通过引入一个加权随机图。从市场图的角度对度分布和边密度进行了数值分析，特别是对顶点度分布的统计分析发现其近似遵循幂律。
2005-03-01 physics.soc-ph
Quantum spatial-periodic harmonic model for daily price-limited stock markets
利用量子空间周期调和模型研究了每日限价股票市场中股票的行为。假设股票价格在量子空间周期谐振子势阱中振荡和阻尼。通过考虑模型的能带结构，得到了波动率与交易量之间复杂的非线性关系，包括带内正相关和带间负相关。在此基础上，我们利用量子模型对限价股票市场（上海证券交易所）的异常现象进行了研究。
2014-05-18 physics.soc-ph q-fin.GN
Predictable markets? A news-driven model of the stock market
本文试图从市场价格、投资者意见和信息流三个变量之间的相互作用来解释股票市场的动态性。我们提出了一个框架，这种相互作用，并应用它来建立一个模型的股票市场的动态，我们研究的经验和理论。我们证明，这个模型复制观察到的市场行为的所有相关的时间尺度（从天到年）相当不错。使用该模型，我们获得并讨论了许多对当前市场理论具有影响并提供潜在实际应用的结果。
2014-09-22 physics.soc-ph q-fin.GN
Quantum Brownian motion model for the stock market
今天大多数人认为，有效市场假说是不完善的，因为市场的非理性。利用量子力学的物理概念和数学结构，构建了股票市场的经济物理学框架，在此基础上，我们将大量的个股映射到一个由多个量子谐振子组成的水库中，将其股票指数映射到一个典型的量子开放系统--量子布朗粒子中.特别地，股票交易的非理性被定量地认为是量子力学海森堡测不准关系中的普朗克常数。利用量子布朗运动模型，分析了中国上海证券交易所的股票数据，研究了股票指数的厚尾现象和非马尔可夫行为，从量子开放系统动力学的新视角解释和研究了经典布朗运动模型对有效市场假说的局限性。
2015-11-18 physics.soc-ph q-fin.GN
Transfer Entropy Analysis of the Korean Stock Market
这篇论文由于计算中的一个关键错误而被作者撤回。
2005-06-02 cond-mat.stat-mech physics.soc-ph
Adelic theory of stock market
提出了股票市场的p-adic理论。它表明，价格动态是非常自然的描述的adelic函数。从广义超相干态的微观模型出发，导出了阿德尔型泛函积分公式的推导过程。
2011-02-12 cond-mat.str-el physics.soc-ph q-fin.GN
