Comments on the BCBS proposal for a New Standardized Approach for Operational Risk
2016年3月4日，巴塞尔银行监管委员会发布了一份咨询文件，其中引入了一种称为标准化计量方法（SMA）的新方法来计算银行的操作风险监管资本。在本文中，SMA的行为在各种假设和现实条件下进行了研究，表明新方法的简单性在其他方面代价很大：我们发现SMA不能对银行风险状况的变化做出适当的反应，也不能区分银行之间可能的风险状况范围; SMA资本结果在银行间的变化通常比之前AMA拟合损失数据的选项更大; SMA可能导致银行相对于之前AMA标准对运营风险的保险过度或不足。最后，我们认为，SMA不仅在其衡量风险的能力方面是倒退的，但也许更重要的是，它未能在管理行为和资本要求之间建立任何联系。
2016-07-04 q-fin.RM
The Quantification of Operational Risk using Internal Data, Relevant External Data and Expert Opinions
为了量化巴塞尔协议II下的操作风险资本金，许多银行采用了损失分布方法。在该方法下，操作风险的频率和严重性分布的量化涉及银行的内部数据、专家意见和相关的外部数据。在本文中，我们提出了一种新的方法，贝叶斯推理方法的基础上，允许这三个来源的信息相结合，估计参数的风险频率和严重程度分布。
2009-04-08 q-fin.RM q-fin.ST
Analytical models of operational risk and new results on the correlation problem
我们提出了一个投资组合的方法，操作风险量化的基础上，我们得出的相关性问题的新结果的分析模型。特别是，我们表明，一致相关性是一个强大的假设，在这些模型中测量资本费用。
2014-05-07 q-fin.RM
Standardized Measurement Approach (SMA) vs Advanced Measurement Approaches (AMA): A Critical Review of Approaches in Operational Risk
本文批判了标准计量方法（SMA）在操作风险计量中的缺陷，主张维持高级计量方法（AMA）内部模型框架，并提出统一内部操作风险建模的标准化建议。
2025-02-03 math.PR q-fin.RM stat.CO
Basel III capital surcharges for G-SIBs fail to control systemic risk and can cause pro-cyclical side effects
除了限制金融机构的双边风险敞口外，未来对系统性风险（SR）的金融监管基本上有两种选择：首先，金融监管可以尝试降低全球或国内系统重要性金融机构（G-SIBs或D-SIBs）的金融脆弱，例如《巴塞尔协议III》中提出的。其次，未来的金融监管可以尝试加强整个金融体系。这可以通过重塑金融网络的拓扑结构来实现。我们使用基于代理的模型（ABM）的金融体系和实体经济的研究和比较这两种选择的后果。通过对ABM进行三次“计算机实验”，我们发现重塑金融网络比降低杠杆率更有效。G-SIB的资本附加费可以降低SR，但必须高于巴塞尔协议III的规定，才能产生可衡量的影响。这可能导致效率损失。《巴塞尔协议三》对G-SIB征收的资本附加费可能会产生顺周期的副作用。
2016-02-10 q-fin.RM
Analytic Loss Distributional Approach Model for Operational Risk from the alpha-Stable Doubly Stochastic Compound Processes and Implications for Capital Allocation
根据《巴塞尔协议二》标准，操作风险（OpRisk）高级计量方法对用于进行资本估计的统计模型类别并无规定。然而，使用损失分布法（LDA）范例来模拟与巴塞尔II业务线/事件类型对应的单个OpRisk损失过程已被广泛接受。在本文中，我们得到了一类新的双随机α-稳定的家庭LDA模型。这些模型提供了捕捉OpRisk典型的重尾损失过程的能力，同时还提供了复合过程年损失密度和分布以及聚合复合过程年损失模型的分析表达式。特别是，我们开发模型的年度损失过程中的两种情况。第一种情况考虑损失过程的随机强度参数，导致每年的非齐次复合泊松过程。在这种模型下，损失的到达过程将在一年内对增量进行独立计数。第二种情况考虑将年度损失过程离散化为每月增量，其中时间增量由二项式过程捕获，成功概率每年变化。这些模型中的每一个都将在LDA框架下与重尾严重性模型耦合，该模型由每个损失事件的损失金额的$α$稳定严重性组成。在本文中，我们将推导出这些模型下的年损失分布密度和分布的解析结果，并研究它们的性质。
2011-02-17 math.ST q-fin.RM stat.AP
Impact of Insurance for Operational Risk: Is it worthwhile to insure or be insured for severe losses?
根据巴塞尔协议II标准，运营风险（OpRisk）高级计量方法允许因保险缓解而减少资本高达20%。本文研究了不同的保险政策的行为在资本减少的背景下，一系列可能的极端损失模型和保险政策的情况下，在一个多时期，多风险设置。一个损失分布的方法（LDA）建模的年度损失过程，涉及齐次复合泊松过程的年度损失，重尾严重性模型组成的α稳定的严重程度被认为是。迄今为止，对此类模型的分析很少，相信保险模型将在未来的运营风险缓解和资本减少中发挥更大的作用。第一个感兴趣的问题是，在不同的保险政策情景下，银行或金融机构何时为严重的尾部OpRisk损失购买保险是公平的？第二个问题则与偿付能力II有关，并解决了在不同的保单产品下，保险公司在此类操作风险情景下的资本金。此外，我们认为保险公司的角度来看，公平保费作为一个百分比以上的预期每年索赔的每一个保险单。其目的是解决与《巴塞尔协议II》下的风险值降低、《偿付能力II》下的风险控制要求以及不同极端损失情景下OpRisk中的公平保险费相关的问题。在此过程中，我们提供了LDA结构中损失过程和索赔过程分布的封闭形式解，以及巴塞尔II和偿付能力II下的预期损失、SCR和MCR的封闭形式解析解。我们还为多种风险的年度损失分布提供封闭形式的分析解决方案，包括保险缓解。
2010-11-03 q-fin.RM q-fin.ST stat.AP
The single risk factor approach to capital charges in case of correlated loss given default rates
介绍了一种新的方法，将LGD的相关性影响到巴塞尔II的风险权重函数。该方法基于单一损失变量的违约损失率和违约事件模型。由此产生的公式资本收费的数值比较，目前的建议由巴塞尔银行监管委员会。关键词：监管资本费用，违约损失率（LGD）。
2004-02-18 cond-mat.other q-fin.RM
Cost of Implementation of Basel III reforms in Bangladesh -- A Panel data analysis
受最近关于新的银行监管标准《巴塞尔协议III》的宏观经济影响的辩论的启发，我们试图在本研究中发现，巴塞尔银行监管委员会提出的《巴塞尔协议III》流动性和资本要求对孟加拉国的影响（BCBS，2010 a）。使用2010-2014年期间在孟加拉国运营的22家私营商业银行的样本，使用一组小的宏观变量来估计变量之间的长期关系。宏观经济变量包括银行盈利能力、国内生产总值、银行对私营部门的贷款、净稳定资金比率、一级资本比率、利差、实际利率。使用Drivel和Kraay固定效应面板数据模型对成本进行量化。提高资本和流动性要求对利率差幅和向银行私营部门贷款的影响被视为整体经济的成本，而提高资本和流动性要求对银行盈利能力的影响被视为银行的成本。在这里，它被发现，利率水平是积极的影响，更严格的流动性和资本要求，导致减少私人部门贷款的银行。银行的净资产收益率与流动性和资本负相关。经济成本大大低于改革通过降低银行危机的可能性和相关的银行损失而应产生的估计积极效益（巴塞尔委员会，2010年b）。
2023-03-11 q-fin.RM
Concave risk measures in international capital regulation
我们发现，目前的国际资本监管（巴塞尔协议和欧盟的资本监管指令）所隐含的一些特定的市场风险措施违反了明显的凸性要求在某些区域的投资组合权重的空间。
2003-07-10 cond-mat.stat-mech q-fin.RM
Implementing Loss Distribution Approach for Operational Risk
在现行的银行监管框架下（称为《巴塞尔协议II》），许多银行采用损失分布法来量化操作风险资本费用。要在实践中使用该方法，需要解决许多建模问题。在本文中，我们回顾了文献中提出的实施方法的定量方法。特别是，使用贝叶斯推理方法，允许考虑到专家的判断和参数的不确定性，建模的依赖性和列入保险进行了讨论。
2009-07-29 q-fin.RM
Addressing the Impact of Data Truncation and Parameter Uncertainty on Operational Risk Estimates
通常情况下，运营风险损失报告高于某个阈值。本文研究了在广泛的分布参数和截断水平下，忽略数据截断对操作风险年损失分布0.999分位数的影响。损失频率和严重程度分别由泊松分布和对数正态分布建模。研究了两种忽略数据截断的情况："朴素模型"--在正半无限区间上拟合对数正态分布，以及"移位模型"--拟合移位到截断水平的对数正态分布。对于所有实际情况，“朴素模型”导致低估（可能是严重的）0.999分位数。"移位模型"高估了0.999分位数，但在某些情况下，对于大截断水平有小的低估。资本费用的保守估计通常是可以接受的，并且可以证明使用“转移模型”是合理的，而不应允许使用“朴素模型”。然而，如果考虑到参数的不确定性（在实践中，它往往被忽略），“移动模型”可能会导致相当大的低估资本收费。这是证明了一个实际的例子。
2009-04-19 q-fin.CP q-fin.RM
Pricing the DeFi Tail: Do Protocols or Depositors Price Operational Risk?
Zurich University of Applied Sciences（苏黎世应用科学大学）
本文量化DeFi各行业操作风险尾部，发现无缓冲场所支付更高溢价但仍不足覆盖风险，建议以信息披露替代资本监管。
2026-09-02 cs.CR q-fin.RM
Calculating Concentration-Sensitive Capital Charges with Conditional Value-at-Risk
到2004年年中，巴塞尔银行监管委员会（BCBS）预计将推出其关于银行业最低资本要求的最终建议。尽管委员会有意得出符合经济直觉的资本费用，但委员会提出的风险权重公式将缺乏对信贷组合集中风险的适当处理。问题是，这个问题是否可以在不求助于成熟的投资组合模型的情况下得到解决。由于最近的实践经验表明，风险度量的条件风险价值（CVaR）是特别适合检测浓度，我们开发的半渐近方法Emmer和Tasche在CVaR的背景下，并比较它与巴塞尔委员会最近建议的资本收费。这两种方法都基于相同的Vasicek单因素模型。
2004-02-09 cond-mat.other q-fin.RM
Basel II for Physicists: A Discussion Paper
2004年6月26日，十国集团（G10）国家的中央银行行长和银行监管机构负责人发布了一份新闻稿，并批准了《资本计量和资本标准国际趋同：修订框架》，即通常称为巴塞尔II的新资本充足率框架。10国集团中央银行行长和银行监管当局负责人主席兼欧洲中央银行行长让·克洛德·特里谢说：“《巴塞尔二号协定》包含了一种全面的风险管理和银行监管办法。它将提高银行的安全性和稳健性，加强整个金融体系的稳定性，并提高金融部门作为更广泛经济可持续增长源泉的能力。谈判过程可能会导致新规则在2007年内通过。1996年，在“资本协议修正案纳入市场风险”之后，新一波物理学家进入了大型银行的风险管理办公室，他们必须开发市场风险的内部模型。未来几年，金融领域的物理学家将面临哪些挑战和机遇？这篇论文是在经济物理学界开始一场辩论的第一篇微薄的贡献。
2005-01-13 cond-mat.other q-fin.RM
Calculating credit risk capital charges with the one-factor model
即使在2007年生效的巴塞尔II监管资本规则的基础上的简单单因素信贷组合模型中，对信贷风险价值的确切贡献也只能通过蒙特卡罗模拟或通常涉及数值积分的近似算法来计算。由于这可能需要大量的计算时间，因此需要近似的解析公式。在本文中，我们根据两种不同的方法来推导公式：由M. Gordy和T.王尔德，和一个半渐近方法。最后通过数值算例说明了公式的应用。关键词：单因素模型，资本费用，粒度调整，分位数导数。
2005-01-04 cond-mat.other q-fin.RM
On the Necessity of Five Risk Measures
处理风险管理的银行系统依赖于基本的风险度量。根据《巴塞尔协议二》，银行可以通过两种不同的方法来确定其资本要求。风险价值度量在计算这两种方法的资本时都起着重要作用。本文分析了这种测量方法所产生的误差。我们讨论其他措施，展示其优点和缺点。我们给出的例子，显示需要从多个风险措施的信息，以确定银行的损失分布。最后，我们提出了监管要求的多个风险措施，由银行报告，给出了具体的建议。
2011-11-18 q-fin.RM q-fin.ST
SHARC: SHAP-Based Interpretability in Machine Learning Risk Models for Regulatory Capital under ICAAP and CCAR
Ujjwala Vadrevu
研究针对非参数机器学习模型用于监管资本估计时的“黑箱”问题，提出SHARC可解释性框架，将SHAP应用于压力风险价值输出，分解其为多组件，实现情景与资本结果透明联系，有两项发现并符合多项监管要求。
2026-07-08 cs.LG q-fin.RM
Regulatory Capital Modelling for Credit Risk
《巴塞尔协议二》对信用风险资本充足率的内部评级方法在保护澳大利亚银行业免于破产方面发挥了重要作用。我们概述了信用风险的监管资本的数学基础，并扩展了IRB方法的模型规格比通常的高斯情况下更一般的设置。它依赖于命题的投资组合损失百分比的条件期望分布的分位数可以替代的投资组合损失分布的分位数。我们提出了一个更经济的证明这个命题在较弱的假设。然后，构建一个代表澳大利亚银行业信用风险敞口的投资组合，我们衡量的收敛速度，在债务人的数量方面，经验损失分布的渐近（无限细粒度）的投资组合损失分布。此外，我们评估的敏感性信用风险资本的依赖结构的资产相关性和椭圆copula模型。通过审慎监管机构收集的银行内部数据，我们的研究与其他关于IRB方法的实证研究不同。
2016-07-07 q-fin.RM
Assessing the Basel II Internal Ratings-Based Approach: Empirical Evidence from Australia
巴塞尔II内部评级法（IRB）对信用风险的资本充足率采用了渐进单一风险因素（ASRF）模型。ASRF模型对澳大利亚经济现状和银行业资本化水平的测量结果与宏观经济指标、金融统计数据和外部信用评级基本一致。然而，考虑到澳大利亚自实施《巴塞尔协议二》以来经历的从轻微收缩到适度扩张的经济状况，我们无法证明内部评级法的模型说明对于其偿付能力评估的预期目的的有效性。随着巴塞尔协议II的实施时间之前，2007-09年的金融危机的影响是最尖锐的感觉，我们的实证研究结果提供了一个基本的评估危机对澳大利亚银行业的影响。通过审慎监管机构收集的银行内部数据，我们的研究与其他关于IRB方法和最近危机的实证研究不同。
2016-07-08 q-fin.RM
Measures of Systemic Risk
系统性风险是指金融系统由于系统本身的特性而容易发生失效的风险。系统性风险的巨大成本要求设计和实施对金融机构进行有效宏观审慎监管的工具。本文提出了一种新的方法来衡量系统性风险。我们构建的关键是从基础体系的结构和金融监管机构的目标中严格推导出系统性风险度量。建议的系统性风险措施表示金融公司的资本禀赋方面的系统性风险。它们的定义需要两个要素：一个现金流或价值模型，为系统中实体的资本分配分配一个相关的随机结果;一个可接受性标准，即一组监管机构可以接受的随机结果。系统性风险通过导致可接受结果的一组额外资本配置来衡量。我们解释的概念框架和定义的系统性风险措施，提供了一个算法，计算，并说明其应用在数值案例研究。文献中的许多系统性风险度量方法都可以被看作是在汇总各个风险后，使系统可接受所需的最小资本额，从而量化了纾困成本。相比之下，我们的方法强调操作系统性风险措施，包括事后救助成本以及事前资本要求，并可用于防止系统性危机。
2016-10-13 q-fin.RM
The Structural Modelling of Operational Risk via Bayesian inference: Combining Loss Data with Expert Opinions
为符合《新巴塞尔协议》对高级计量方法的监管要求，银行的内部模型必须包括使用内部数据、相关外部数据、情景分析以及反映业务环境和内部控制系统的因素。操作风险的量化不能仅仅基于历史数据，而应包括情景分析。历史内部操作风险损失数据预测未来行为的能力有限，此外，银行没有足够的内部数据来充分估计低频率高影响事件。历史外部数据由于不同的数量和其他因素而难以使用。此外，内部和外部数据存在生存偏差，因为通常没有所有倒闭公司的数据。情景分析的理念是参考其他银行已经发生（或可能发生）的事件，并考虑银行环境因素，通过专家意见来估计风险事件的频率和严重性。情景分析是前瞻性的，可以反映银行环境的变化。重要的是，不仅要量化运营风险资本，还要激励业务部门改进其风险管理政策，这可以通过情景分析来实现。情景分析本身非常主观，但与损失数据相结合，它是估计操作风险损失的强大工具。贝叶斯推理是一种统计技术，非常适合结合专家意见和历史数据。在本文中，我们提出了贝叶斯推理方法的操作风险量化的例子。
2009-04-07 q-fin.RM
Large Language Model in Financial Regulatory Interpretation
Stevens Institute of Technology（史蒂文斯理工学院）；School of Business（商学院）
本研究探索用大语言模型解读金融监管，通过提示工程将监管文本提炼为可转代码的数学框架，案例研究显示GPT-4在处理Basel III资本要求相关任务上表现更优。
2024-07-10 cs.AI cs.CL q-fin.RM
On the Basel Liquidity Formula for Elliptical Distributions
假设市场风险因素的变化在10天的时间步长内形成高斯白噪声过程，并且风险因素的变化对损益的变化是线性的，给出了巴塞尔交易账户中风险资本流动性公式的合理性。一个概括的公式推导出更一般的假设下，风险因素的变化是多变量椭圆。结果表明，当椭圆分布族为双尾广义双曲族时，Basel公式趋于保守。作为一个副产品的分析傅立叶方法来计算一般对称损失分布的预期损失。
2018-03-20 q-fin.RM
The Calculus of Expected Loss: Backtesting Parameter-Based Expected Loss in a Basel II Framework
信用风险参数的依赖结构是资本消耗的关键驱动因素，受到监管和科学的关注。然而，在公平、无偏估计风险费用的意义上，参数不完善对预期损失（EL）质量的影响几乎没有被涵盖。到目前为止，还没有建立EL的回溯测试程序，量化其对定价或风险调整盈利能力的影响。在本文中，一个面向实际的，自上而下的方法来评估EL的质量通过回测与一个适当定义的风险措施。第一步，风险费用（风险成本）的概念必须扩展到经典的拨备观点之外，转向更充分的资本消耗方法（风险影响，IoR）。在此基础上，基于参数的EL和实际报告的风险影响之间的差异被分解为其关键组成部分。建议的方法将加深对EL的实际属性的理解，将EL与明确定义和可观察的风险度量相协调，并将即将出台的IFRS 9会计准则中的贷款损失准备金与IRBA监管资本要求联系起来。该方法是稳健的，无论参数是简单的，基于专家的值或高度预测和完美校准的IRBA兼容的方法，只要参数和默认识别程序是稳定的。
2013-08-08 q-fin.PM q-fin.RM
Calculation of aggregate loss distributions
CSIRO Mathematics, Informatics and Statistics（澳大利亚联邦科学与工业研究组织数学、信息学与统计学部门）
本文综述了计算聚合损失分布的数值算法，包括蒙特卡洛、Panjer递归和傅里叶变换方法，并比较了它们的性能，同时回顾了基于矩匹配和重尾分布渐近结果的闭式近似。
2010-08-06 cs.NA math.NA math.PR
Fast, Accurate, Straightforward Extreme Quantiles of Compound Loss Distributions
我们提出了一种易于实现，快速，准确的方法来近似极端分位数的复合损失分布（频率+严重程度），通常用于保险和操作风险资本模型。Opdyke（2014）的插值单损失近似（ISLA）基于Degen（2010）广泛使用的单损失近似（SLA），并保持了两个重要的优势：首先，ISLA正确地解释了SLA中的不连续性，否则可能在有限和无限均值的条件下系统地和显着地偏离分位数（大写）近似。其次，因为它是基于一个封闭的形式近似，ISLA保持了显着的速度优势SLA比其他方法需要算法循环（例如快速傅立叶变换或Panjer递归）。在模拟许多分位数（资本）估计时，速度很重要，这在实践中经常需要，并且在需要模拟的模拟时（例如一些幂研究）是必不可少的。本文提出的修改的ISLA（MISLA）增加了在这些设置中最常用的严重性分布的应用范围，并且针对广泛的蒙特卡罗模拟（十亿年的损失）和最佳竞争方法（Hernandez等人的微扰扩展（PE 2））对其进行了测试，2014）使用12个重尾严重性分布，其中一些被截断。MISLA在速度和精度方面与PE2相当，并且可以说对于大多数已经使用SLA的高级测量方法（AMA）银行（并且没有考虑其偏置不连续性）来说，它可以更直接地实现。
2017-07-18 q-fin.RM
Dependent default and recovery: MCMC study of downturn LGD credit risk model
有经验证据表明，在经济低迷时期，当违约数量上升时，回收率往往会下降。在估计《巴塞尔协议二》要求的信用风险资本时必须考虑到这一点，以弥补不利经济衰退期间的损失;即所谓的“衰退LGD”要求。本文利用贝叶斯推断方法和马尔可夫链蒙特卡罗方法，通过潜在的系统风险因子，给出了具有违约和回收依赖的LGD信用风险模型的估计。这种方法允许联合估计所有的模型参数和潜在的系统因素，以及所有相关的不确定性。使用穆迪1982-2010年公司债券的年度违约率和回收率的结果表明，参数不确定性对经济资本的影响可能非常显著，应该由从业人员进行评估。
2011-12-25 q-fin.CP q-fin.RM q-fin.ST
A "Toy" Model for Operational Risk Quantification using Credibility Theory
为了满足新巴塞尔协议对操作风险高级计量方法的监管要求，银行的内部模型应该利用内部数据、相关外部数据、情景分析以及反映业务环境和内部控制系统的因素。运营风险中尚未解决的挑战之一是适当地组合这些数据源。在本文中，我们专注于量化的低频高冲击损失超过一些高阈值。我们建议一个完整的可信度理论的方法来估计频率和严重性分布的这些损失，考虑到银行内部数据，专家意见和行业数据。
2009-04-11 q-fin.RM
Theoretical Sensitivity Analysis for Quantitative Operational Risk Management
本文研究了重尾随机变量L和S的风险值VaR（L）和VaR（L+S）之差的渐近行为，并将其应用于巴塞尔协议II（和III）高级计量方法框架下的定量操作风险管理的敏感性分析。在这里，L描述了当前风险状况的损失金额，S描述了由附加损失因子引起的损失金额。根据L和S的尾部厚度的相对大小，我们得到了不同类型的结果。特别地，如果S的尾部比L的尾部足够薄，则先验和后验风险量之差VaR（L+S）- VaR（L）渐近等价于S的期望（期望损失）。
2017-05-24 math.PR q-fin.RM
Honour Thesis: A Joint Value at Risk and Expected Shortfall Combination Framework and its Applications in the Cryptocurrency Market
风险价值和预期损失是金融风险管理领域中日益流行的尾部风险度量方法。学术界和金融机构都在努力改进尾部风险预测，以满足《巴塞尔资本协议》的要求;它指出，风险管理和衡量风险准确性的一个目的是，由于极端波动不可能总是避免的，金融机构可以通过资本配置为这些极端回报做准备，并预留适当的资金，以避免在价格或指数极端波动时出现违约。组合预测在一定条件下可以优于单项预测，因此受到了人们的广泛关注。我们提出了两种方法，一种是半参数组合框架，可以联合产生组合的风险价值和预期损失预测，另一种是参数回归框架，称为分位数ES回归，可以产生组合的预期损失预测。半参数组合框架的有利性已经通过实证研究-在具有高频数据的加密货币市场中的应用提出，其中随着加密货币市场变得更加流行和成熟，风险管理应用的必要性增加。此外，参数分位数ES回归的一般框架已经通过模拟研究，但它仍然需要在未来的改进。这项工作的贡献包括但不限于将预期损失预测和风险管理程序应用于加密货币市场的高频数据相结合。
2022-02-21 q-fin.RM stat.AP
Algorithmic Insurance
Sloan School of Management, Massachusetts Institute of Technology（麻省理工学院斯隆管理学院）；Saïd Business School, Oxford University（牛津大学赛德商学院）
研究算法保险在AI致损中的风险定价与责任框架，提出基于CVaR的分类阈值优化方法，通过乳腺癌案例验证降低尾部风险并提升保险收益。
2026-03-30 cs.LG q-fin.RM stat.ML
Opening discussion on banking sector risk exposures and vulnerabilities from virtual currencies: An operational risk perspective
University College London（伦敦大学学院）；Oxford University（牛津大学）；London School of Economics（伦敦政治经济学院）；Chappelle Consulting（查佩尔咨询）
本文从操作风险角度探讨虚拟货币发展带来的新风险类型及演变，提出针对虚拟和加密货币的风险识别与评估框架，分析其对银行监管的影响。
2014-09-04 cs.CR econ.GN q-fin.EC
