Utility maximization problem under transaction costs: optimal dual processes and stability
讨论了具有比例交易成本的市场中基于数值的效用最大化问题。特别是，投资者必须在最终时间清算其所有股票头寸。我们首先观察到的原始和对偶值函数的稳定性，以及原始和对偶优化的收敛性时发生扰动的效用函数和物理概率。然后，我们研究了最优对偶过程（ODP）的性质，也就是说，从对偶域的过程，诱导对偶问题的最优性。当市场是由一个连续的过程驱动时，我们构造的ODP的限制市场中的问题的ODP序列对应的小错误指定的参数的问题。此外，我们证明了这一限制ODP定义了影子价格。
2017-10-12 math.OC q-fin.MF
Optimal Investment with Random Endowments and Transaction Costs: Duality Theory and Shadow Prices
研究了具有随机禀赋和比例交易成本的终端财富效用最大化问题。为了处理来自一些非流动性索赔的无界随机收益，我们建议使用通过一致价格系统（CPS）定义的可接受的投资组合，使得清算价值过程保持在一些随机阈值以上。在由一种无风险债券和一种风险资产组成的市场中，我们得到了一类超套期保值的结果。在此基础上，利用对偶方法证明了该效用最大化问题最优解的存在唯一性。作为对偶定理的一个重要应用，我们给出了具有随机禀赋的影子价格过程存在的一些充分条件.
2018-08-24 math.OC math.PR q-fin.MF
Robust Utility Maximization in Discrete-Time Markets with Friction
研究了离散时间拟确定环境下的鲁棒随机优化问题。我们表明，在线性型条件下的问题承认一个最大化。这个条件隐含在金融市场模型中的无套利条件中。作为推论，我们得到了在无摩擦市场模型中效用最大化的存在性，市场具有成比例的交易成本和更一般的凸成本，如在市场冲击的情况下。
2018-05-10 math.OC math.PR q-fin.MF
Robust no arbitrage and the solvability of vector-valued utility maximization problems
本文研究了离散时间下含$d$资产的市场模型，其中交易费用由买卖价差给出，交易费用按比例交易成本分配，但不假设存在数值.证明了鲁棒无套利成立的充分必要条件是向量效用最大化问题存在Pareto解.此外，它表明，一个一致的价格过程可以从帕累托最大化。
2019-09-01 q-fin.MF
Unified Asymptotics For Investment Under Illiquidity: Transaction Costs And Search Frictions
本文在同时存在比例交易成本和 Poisson 搜索摩擦的市场中研究幂效用最优投资问题，提出小摩擦渐近框架，并沿特定参数曲线导出无交易区域与价值函数的显式渐近展开，统一了仅含单一摩擦的既有渐近结果。
2025-07-19 q-fin.MF
On convergence of the Mayer problems arising in the theory of financial markets with transaction cost
Lomonosov Moscow State University（莫斯科国立罗蒙诺索夫大学）；Université de Marie et Louis Pasteur, Laboratoire de Mathématiques, UMR CNRS 6623（玛丽和路易·巴斯德大学，数学实验室，CNRS联合研究单位6623）
本文在带有交易成本的金融市场理论框架下，探讨了随机Mayer控制问题，研究了投资组合终端财富期望效用最大化问题的连续性及最优控制。
2026-05-12 q-fin.MF
Utility maximization under endogenous pricing
University of Ulm（乌尔姆大学）
本文研究了在内生定价机制下，大型投资者如何通过解决非线性后向随机偏微分方程来实现预期效用最大化，并探讨了不同条件下的解存在性和光滑性。
2026-01-21 math.OC math.PR q-fin.MF
Hedging problems for Asian options with transactions costs
本文考虑了在有交易成本的金融市场中亚式期权的套期保值问题。为此，我们使用渐近对冲方法。在有交易成本的金融市场中，渐近套期保值的主要任务是证明当投资组合修正次数趋于$n$无穷大时，投资组合的终值概率收敛于支付函数。在实践中，这意味着投资者，使用这种策略，能够补偿所有金融交易的付款，即使它们的数量无限增加。
2020-01-06 math.PR q-fin.MF
A dynamic version of the super-replication theorem under proportional transaction costs
我们在动态环境中推广了[27]中的超复制定理，既有基于数值的环境，也有无数值的环境。为了这个目的，我们推广了可容许策略的概念。特别地，我们得到了一个定义良好的超复制价格过程，它是右连续的一些正则性假设。
2021-07-06 math.PR q-fin.MF
Super-replication with nonlinear transaction costs and volatility uncertainty
本文研究了非流动性市场中具有模型不确定性的未定权益的超复制问题。非流动性被离散时间的非线性交易成本捕获，并且由于我们对股票价格收益的唯一假设是它们在固定波动率范围内，因此模型不确定性出现。我们提供了一个双重表征的超级复制价格作为惩罚的期望或有索赔的支付的上确界。我们还描述了这种双重表示的比例限制时，交易期间的数量增加到无穷大。因此，本文对[11]和[19]中关于模型不确定性的结果进行了补充。
2015-06-05 math.PR q-fin.MF
Duality Theory for Exponential Utility--Based Hedging in the Almgren--Chriss Model
研究Almgren–Chriss模型下含二次交易成本且到期强制清算的指数效用最大化问题，建立对偶理论，并据此给出Bachelier模型中二次收益欧式或有权益的显式最优对冲策略。
2023-06-04 q-fin.MF q-fin.PM
A multi-agent targeted trading equilibrium with transaction costs
该研究证明了带交易成本的多智能体连续时间Radner均衡的存在性，分析了智能体交易停止顺序、交易成本对股价漂移的影响，并给出数值示例，丰富了带摩擦的金融市场均衡理论。
2023-06-14 q-fin.MF
Portfolio selection with exogenous and endogenous transaction costs under a two-factor stochastic volatility model
针对两因子随机波动率下同时存在外生比例交易成本、内生流动性成本的投资组合选择问题，结合期权隐含S型效用与深度学习策略迭代方法求解最优投资策略并分析相关因素影响。
2025-11-17 q-fin.MF
The Value of Insider Information for Super--Replication with Quadratic Transaction Costs
本文研究了具有内部人信息的非流动性市场中欧式未定权益的超复制问题。非流动性是由二次交易成本捕获的，内幕信息是由能够窥视未来的投资者建模的。我们的主要结果描述了当交易周期数增加到无穷大时，超复制价格的标度极限。此外，比例限制给了我们作为内部人员的渐近价值。
2020-09-29 q-fin.MF
Pricing American options with exogenous and endogenous transaction costs
针对含流动性风险（内生交易成本）与比例交易费用（外生交易成本）的美式期权定价问题，构建对应两类参与者的非线性偏微分方程，用交替方向隐式法数值求解，经市场数据校准后模型表现显著优于Leland模型。
2025-09-05 q-fin.MF
Numerical Solution of Dynamic Portfolio Optimization with Transaction Costs
我们应用数值动态规划技术来解决离散时间多资产动态投资组合优化问题的比例交易成本和卖空/借款的限制。例子包括多个资产的问题，以及有限视野问题中的许多交易期。在存在交易成本和约束条件的情况下，我们还解决了一个包含一个无风险资产、一个期权及其标的风险资产的投资组合的动态随机问题。这些例子表明，现在解决这类问题是容易的。
2020-03-03 econ.GN q-fin.CP q-fin.EC
Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs
研究了交易成本有界的博弈期权的部分套期保值问题。更准确地说，我们假设投资者每次交易的交易成本是比例交易成本和固定交易成本之间的最大值。证明了在连续时间的Black-Scholes（BS）模型中，存在一个使短缺风险最小化的交易策略。此外，我们使用二项式模型，以提供数值方案的计算短缺风险和相应的最优投资组合的BS模型。
2015-06-04 q-fin.MF q-fin.PM
Explicit Recursive Construction of Super-Replication Prices under Proportional Transaction Costs
针对离散时间比例交易成本下的欧式衍生品超对冲问题，提出基于凸对偶与扭曲Legendre--Fenchel变换的显式递归方案，无需鞅论证即可计算超对冲价格与最优策略，并在真实数据上验证了其实用性。
2025-11-04 q-fin.MF
Convex duality with transaction costs
证明了具有成比例交易成本的连续时间金融市场中两个不同超复制问题的凸对偶性。在这个市场上，除了通常的动态对冲与基础股票，允许在有限数量的期权静态对冲。第一个问题是模型独立套期保值问题，它要求超复制对每一条连续路径都成立，第二个问题是通过概率测度P给出市场模型，且不等式几乎必然地被P理解。主要结果是，利用凸对偶，证明了当P满足条件完全支持性时，两个超复制问题具有相同的值。因此，交易成本阻止人们使用特定模型的结构来降低超复制成本。
2015-10-17 q-fin.MF
Asset Pricing with General Transaction Costs: Theory and Numerics
研究了代理人交易率上具有一般凸成本的风险分担均衡。对于一个具有线性状态动态和外生波动率的无限时域模型，我们证明了均衡收益率均值回复到其无摩擦对应点附近--对于二次成本，偏离具有Ornstein-Uhlenbeck动态，而如果成本成比例，偏离遵循双重反射布朗运动.具有任意状态动态和内生波动率的更一般的模型导致非线性、完全耦合的前向-后向随机微分方程的多维系统。这些不在已知适定性结果的范围内，但可以使用Han，Jentzen和E（2018）基于模拟的深度学习方法进行数值求解。在对价格和交易量的时间序列进行校准时，现实的流动性溢价伴随着波动性的适度增加。不同的成本规格的影响是相当相似的，证明使用二次成本作为其他不太听话的规格代理。
2020-04-15 q-fin.MF
Modern Tontine with Transaction Costs
本文提出带交易成本的可赎回现代唐提式养老金，将财富分入遗产与唐提账户，通过动态调控配置与消费策略最大化效用，构建无限时域混合控制问题并得到HJBQVI粘性解，数值发现V形两阶段交易区域。
2023-06-14 q-fin.MF
Optimal investment and contingent claim valuation with exponential disutility under proportional transaction costs
本文研究了具有比例交易成本的离散时间模型中支付流构成的未定权益在指数负效用下的无差异定价问题。此设置将效用最大化作为一种特殊情况。一个对偶表示的相关负效用最小化问题，连同一个动态的程序来解决it.This导致有效的和收敛的数值程序的无差别定价，最优交易策略和影子价格，适用于广泛的收益，大范围的时间步长和所有幅度的交易成本。
2021-05-24 q-fin.MF q-fin.PR
Pricing and hedging game options in currency models with proportional transaction costs
在一个具有比例交易成本的多货币模型中，研究了博弈期权或以色列期权的定价、套期保值、最优执行和最优撤销问题。最优套期保值，取消和执行策略的有效结构，连同数值例子，以及概率的双重表示的出价和卖价的游戏选项。
2015-08-14 math.OC q-fin.CP q-fin.MF
Discrete-time risk sensitive portfolio optimization with proportional transaction costs
本文研究了具有成比例交易成本的离散时间风险敏感投资组合优化问题。我们表明，在日志返回i.i.d.框架的解决方案，一个合适的贝尔曼方程存在最小的假设，并可以用来描述最优策略的风险规避和风险寻求的情况下。此外，使用数值例子，我们展示了如何贝尔曼方程分析可以用来构建或完善最佳的交易策略，在存在交易成本。
2022-01-08 math.OC q-fin.MF q-fin.PM
Goal-based portfolio selection with fixed transaction costs
本研究针对带固定交易成本的多目标投资组合选择问题，利用随机Perron方法证明价值函数为拟变分不等式系统的唯一粘性解，并建立最优策略存在性，数值结果揭示复杂交易区域且策略异于无摩擦情形。
2025-10-24 math.OC q-fin.MF q-fin.PM
