错误设定下的契约设计
Contracting under Misspecification
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- Department of Economics, MIT（麻省理工学院经济学系）
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中文总结 AI 辅助
本文研究模型错误设定下的代理问题，发现可观测行动时最优契约为线性以分担风险，不可观测时激励加入非线性修正，且错误设定可极化努力并产生不对称的模糊性效应。
中文摘要 AI 辅助
本文研究了当双方都担心将行动与产出联系起来的模型存在错误设定时的代理问题。在行动可观测的情况下，最优契约是产出的线性函数，因此绩效薪酬的出现仅仅是为了分担错误设定的风险暴露，其斜率反映了双方相对的稳健性关注程度，且其分配是帕累托有效的。在行动不可观测的情况下，这种分担规则仍然成立，而激励则增加了非线性修正。错误设定的担忧可能通过使中间行动无法实施而使努力程度极化。此外，竞争模型之间的模糊性具有不对称效应：对期望行动的不确定性会提高委托人的收益，而对偏离行为的不确定性则可能降低其收益。
英文摘要
This paper studies agency problems when both parties worry that the model linking action to output is misspecified. With observable actions, an optimal contract is linear in output, so performance pay arises solely to share misspecification exposure, the slope reflects the parties' relative robustness concerns, and its allocation is Pareto efficient. With hidden actions, this sharing rule survives and incentives add a nonlinear correction. Misspecification concerns can polarize effort by making intermediate actions impossible to implement. Moreover, ambiguity across competing models has asymmetric effects: uncertainty about desired actions raises the principal's payoff, whereas uncertainty about deviations can lower it.
