AI 中文总结
研究家族控制对市场诚信的影响，基于社会情感财富和代理关系视角，通过对8634个美国公司年度数据研究发现，创始人CEO控制、家族治理参与及深度多代家族控制对交易所监控标志有不同影响，揭示家族企业内部机制并建立与市场诚信结果的联系。
AI 中文摘要
家族企业学术研究对家族控制是保护还是威胁市场诚信有相互矛盾的预测。我们认为答案取决于家族参与的方式。基于社会情感财富和代理关系视角，我们研究了2007年至2018年的8634个美国公司年度数据，并将家族企业结构与纳斯达克SMARTS交易所生成的监控标志联系起来。创始人CEO控制使标志减少约9.5%，家族治理参与使标志增加21.3%，深度多代家族控制使标志增加47.1%。研究结果揭示了家族企业内部不同的身份和固化机制，并将家族企业治理与文献中先前未有的市场诚信结果联系起来。
英文摘要
Family-firm scholarship offers competing predictions about whether family control protects or threatens market integrity. We argue that the answer depends on how family involvement is exercised. Drawing on socioemotional wealth and agency-entrenchment perspectives, we examine 8,634 U.S. firm-years (2007-2018) and link family-firm constructs to exchange-generated surveillance flags from NASDAQ SMARTS. Founder-CEO control is associated with approximately 9.5% fewer flags, family governance involvement with 21.3% more, and deep multi-generational family control with 47.1% more. The findings reveal heterogeneous identity and entrenchment mechanisms within family firms and connect family-firm governance to a market-integrity outcome previously absent from the literature.
Comments45 pages, 6 tables
