技能替代、预期与商业周期
Skill Substitution, Expectations, and the Business Cycle
AI总结：
本文探讨了劳动力市场波动如何影响高等教育入学及技能投资，发现经济下行时学术学位回报下降，而职业学位回报相对稳定。
摘要：
本文研究了高中毕业前后劳动力市场状况对后续技能投资的影响。利用1995-2018年间超过六百万人次的德国毕业生行政数据，并利用与世俗州特定趋势的偏差，我证实了大学入学的顺周期性。周期性增加的失业率会减少传统大学的入学人数，并将毕业生转向职业学院和学徒制。这些影响转化为教育水平。利用大规模调查数据，我识别出预期回报变化是主要机制。在衰退期间，毕业生预期获得学术学位的回报降低，而职业学位的预期回报保持稳定。
英文摘要：
This paper studies how labor market conditions around high school graduation affect postsecondary skill investments. Using administrative data on more than six million German graduates from 1995-2018, and exploiting deviations from secular state-specific trends, I document procyclical college enrollment. Cyclical increases in unemployment reduce enrollment at traditional universities and shift graduates toward vocational colleges and apprenticeships.
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