Frequency analysis of tick quotes on the foreign exchange market and agent-based modeling: A spectral distance approach
利用两个标准化的报价频率谱图之间的Kullback-Leibler分歧和它们之间的广义Jensen-Shannon分歧，对外汇市场高频金融数据（EUR/CHF，EUR/GBP，EUR/JPY，EUR/NOK，EUR/SEK，EUR/USD，NZD/USD，USD/CAD，USD/CHF，USD/JPY，USD/NOK，USD/SEK）进行分析。货币对之间的相似性的时间结构变化的检测和特征。提出了一个简单的基于代理的模型，其中$N$市场参与者交换$M$货币对。从理论上近似推导出滴答频率的方程。基于该模型的分析，报价频率的谱距离与市场参与者在交换这些货币对时的行为（感知和决策）的相似性相关联。
2006-12-07 physics.data-an q-fin.ST
Econophysics of Stock and Foreign Currency Exchange Markets
经济物理学是一门处于婴儿期的科学，大约在十年前的写作时间里诞生，在物理学，数学，计算，当然还有经济学和金融学的交叉路口。它也包括人文科学，因为所有的经济学最终都是由人的决定驱动的。从这个人的因素来看，经济物理学没有希望达到精确科学的地位，但有趣的是发现可以实现什么，发现潜在的限制并试图进一步推动这些限制。介绍了几种数据分析技术，重点是消除趋势波动分析（$DFA$）和Zipf分析技术（$ZAT$）。有关原始数据的信息是不完整的，但数据主要涉及外汇市场。强调了$DFA$技术的稳健性。为建议进一步的工作提出了补充意见。关于金融价值演变的模型被回顾，同样没有进入详细的工作讨论典型的代理人行为，而是希望有足够的信息，以便在阅读一些关于价格形成的大量文献之前可以记住基本成分。碰撞是壮观的现象保持我们的注意力，并通过数据分析和基本的直观模型。一些统计和微观模型进行了概述。
2006-06-01 physics.data-an physics.soc-ph q-fin.ST
Time-scale dependence of correlations among foreign currencies
为了阐明货币之间的相关性，我们分析了每日和高分辨率的外汇汇率数据。地理位置邻近的国家的货币对之间有很强的相关性。我们发现，有一个时间延迟的订单之间的两个货币市场具有很强的交叉相关性小于一分钟。在任何情况下，汇率之间的交叉相关性在较短的时间尺度上都较低。作为一个推论，我们注意到一种矛盾，即日元对美元的直接汇率在短时间尺度上与通过欧元的日元对美元的间接汇率存在显著差异。这一结果表明，外汇市场之间存在套利机会。
2003-03-17 cond-mat.stat-mech q-fin.ST
Predicting Foreign Exchange EUR/USD direction using machine learning
本研究针对外汇EUR/USD日度走势预测问题，对比了多种机器学习模型，结合主成分分析处理特征并探索元估计器方法，实现了58.52%的单日预测准确率与2022年32.48%的年化收益。
2024-10-05 q-fin.ST
Waiting time analysis of foreign currency exchange rates: Beyond the renewal-reward theorem
我们评估从观察金融市场价格到下一次价格变化的平均等待时间，特别是在通过互联网为个人客户提供的在线外汇交易服务中。我们目前工作的基本技术思想是依赖于所谓的更新-奖励定理。假设市场价格变化的随机过程可以看作是一个更新过程，我们利用该定理计算了该过程的平均等待时间。在该定理的传统推导中，显然很难求出等待时间的高阶矩。为了克服这类困难，我们试图直接导出随机过程P_{W}（tau）的任意时间间隔分布（首次通过时间分布）和顾客的观察时间分布P_{O}（t）的等待时间分布Ω（s）。我们的分析使我们能够评估不仅是第一时刻（平均等待时间），但也等待时间的高阶矩的任何顺序。此外，在我们的形式主义中，可以根据观察时间分布P_{O}（t）对客户在互联网上的价格观察进行建模。我们应用我们的分析，从索尼银行的个人客户的在线外汇汇率的随机过程，并比较与经验数据分析的时刻。
2007-02-01 physics.data-an physics.soc-ph q-fin.ST
Trading Foreign Exchange Triplets
我们为外汇（FX）经纪商开发了最佳交易策略，该经纪商必须清算非流动性货币对的大量头寸。为了最大限度地提高收入，经纪商考虑交易货币三元组，其中包括非流动货币对和其他两个流动货币对。选择三元组中的液体对，使得其中一对是冗余的。经纪人是风险中性的，并考虑到外汇汇率中的模型模糊性，使其策略对模型错误说明具有鲁棒性。当经纪人是模糊中性（厌恶）的交易策略在每一对是独立的（依赖）的库存在其他两对的三元组。我们采用模拟来说明如何强大的策略执行。在一定的模糊性厌恶参数范围内，我们发现随着模糊性厌恶的增加，策略的平均损益（P &L）增加，标准差减小。
2020-04-24 q-fin.MF q-fin.ST q-fin.TR
Comprehensive Analysis of Market Conditions in the Foreign Exchange Market: Fluctuation Scaling and Variance-Covariance Matrix
我们调查了2007年6月至2010年12月期间每周外汇市场的报价和交易活动。不同货币对的报价数量（或交易数量）的平均值与相应的标准差之间的比例关系在大多数周内都保持不变。但是，在某些时间段内，标度会发生突破，这与市场震荡的出现有关。当在不同的窗口长度$Δt$中观察到两个量时，标度指数的值和货币对互相关的全球平均值之间存在单调关系。
2012-04-02 physics.data-an physics.soc-ph q-fin.ST
Structure and evolution of the foreign exchange networks
我们从加权网络的角度研究了外汇市场的拓扑结构和时间演化。基于一组46种货币（包括贵金属）的汇率，我们根据基础货币的选择构建了不同的FX网络表示。我们的研究结果表明，网络结构在时间上是不稳定的，但有主要的集群的货币，这持续了很长一段时间，尽管它们的大小和内容是可变的。我们发现了一个长期的趋势，在网络的演变，影响美元和欧元节点。在所有网络表示中，USD节点逐渐失去其中心性，而相反，EUR节点变得比早期稍微更中心。尽管有这种方向性的趋势，但网络的整体演变是嘈杂的。
2009-01-29 physics.soc-ph q-fin.ST
Foreign Exchange Market Performance: Evidence from Bivariate Time Series Approach
运用网络分析方法对外汇市场中货币之间的相似性进行分析的研究很多。在这些研究中，每一种货币都是由一个单变量的汇率收益时间序列来表示的。这是分析外汇市场基础信息的标准做法。本文采用Escoufier的RV系数来度量货币之间的相似性，其中每一种货币都是由二元时间序列表示的。基于该系数，我们分析了货币的拓扑结构。本文将通过一个外汇分析的例子来说明RV系数的优点。
2016-08-27 q-fin.ST
Constructing Copulas Using Corrected Hermite Polynomial Expansion for Estimating Cross Foreign Exchange Volatility
Copula在许多领域被用来构造联合分布。在某些问题中，有必要处理比通常所知的copula更复杂的相关结构。有限阶多元Hermite多项式展开作为联合密度函数的近似，可以处理复杂的相关结构。然而，它不构造Copula，因为密度函数可以取负值。在这项研究中，我们提出了一种方法来构建一个copula的基础上有限和多元Hermite多项式展开的联合密度函数的修正。此外，我们应用此Copula估计跨货币对的波动率微笑在外汇期权市场。该方法通过适当调整参数，即使在高阶参数固定的情况下，也能很容易地再现交叉货币对的波动率微笑。在数值实验中，我们比较了所提出的Copula和其他Copula对欧元-日元、美元-日元和欧元-美元的波动率微笑的估计结果，证明了所提出的Copula的有效性。
2023-01-24 q-fin.MF q-fin.ST
Market Efficiency in Foreign Exchange Markets
我们研究了金融市场数据中的相对市场效率，使用近似熵（ApEn）方法来量化时间序列中的随机性。我们使用1984年至1998年和1999年至2004年两个时期的17个国家的全球外汇市场指数，以研究市场危机前后各种外汇市场的效率。我们发现，平均而言，欧洲和北美外汇市场的ApEn值大于非洲和亚洲（日本除外）。我们还发现，亚洲市场的ApEn在亚洲货币危机后显著增加。我们的研究结果表明，具有较大流动性的市场，如欧洲和北美的外汇市场有较高的市场效率比那些流动性较小的市场，如非洲和亚洲（日本除外）。
2006-11-15 physics.soc-ph q-fin.ST
Segmentation analysis on a multivariate time series of the foreign exchange rates
本研究考虑了多变量高斯混合假设下的多变量分割过程。采用两个多元高斯分布之间的Jensen-Shannon散度作为一个参数，提出了一种递归分割方法。使用该方法对过去十年（2001年1月3日至2011年12月30日）由12种货币组成的30个货币对的日对数收益率时间序列进行了分析。所提出的方法可以检测到几个重要的国际经济的重大事件相关的时期。
2012-05-02 physics.data-an q-fin.ST
Clustering and attention model based for intelligent trading
The University of Sydney（悉尼大学）
外汇市场在全球金融市场中占有重要地位。外汇交易在给投资者带来高收益机会的同时，也带来了一定的风险。自20世纪外汇市场建立以来，外汇汇率预测就成为各国学者研究的热点问题。由于影响外汇市场因素的复杂性和数量，技术分析无法应对行政干预或突发事件。我们的团队选择了2005年至2021年的几对外币历史数据和衍生技术指标作为数据集，并建立了不同的机器学习模型，用于超卖场景下的事件驱动价格预测。
2021-08-06 cs.LG q-fin.ST
A Multifractal Analysis of Asian Foreign Exchange Markets
我们分析了1991 - 2005年日本、香港、韩国和泰国对美元的每日外汇汇率的多重分形谱。我们发现四种情况下的收益率时间序列都具有多重分形谱特征。为了观察亚洲金融危机的影响，我们还估计了危机前后有限序列的多重分形谱。我们发现，韩国和泰国的外汇市场经历了一个显着的增加，在多重分形相比，香港和日本。我们还表明，多重分形是强相关的存在下，在系列中的高值的回报。
2019-07-09 cond-mat.stat-mech physics.soc-ph q-fin.ST
World currency exchange rate cross-correlations
世界货币网络构成了当代文明最复杂的结构之一。为了量化其特征，我们研究了1998年12月至2005年5月期间60种货币篮子内每日外汇汇率变化的交叉相关性。这样的动态结果主要涉及相关矩阵的一个突出的本征值。然而，这个特征值的大小关键取决于哪种货币被用作其余货币的基础货币。最突出的是从外围货币的角度来看。当使用更重要的货币作为参考时，这个最大的特征值被认为是系统性地减少，因此相关性的结构变得更加异质。在后一个方面的一个极端情况是所考虑时期的美元。除了提供对复杂性的微妙本质的进一步洞察之外，这些观察结果还指出了一种正式的程序，该程序通常可用于测量不同时间范围内的相对货币重要性的实际目的。
2007-08-31 physics.soc-ph q-fin.ST
What shakes the FX tree? Understanding currency dominance, dependence and dynamics
人们对了解全球外汇（FX）市场的随机和动态特性非常感兴趣，该市场的日交易量超过1万亿美元。这是一项艰巨的任务，因为外汇市场的特点是汇率波动的网络，具有微妙的相互依赖性，可能会随着时间的推移而变化。在实践中，交易员们谈论的是特定货币在特定时间段内的“作用”，但目前还没有一个既定的机制来检测这种重要信息。在这里，我们将最小生成树（MST）的构建应用于外汇市场，并表明MST可以捕捉全球外汇动态的重要特征。此外，我们表明，MST可以帮助识别暂时占主导地位的和依赖的货币。
2005-03-01 cond-mat.stat-mech physics.soc-ph q-fin.ST
The foreign exchange market: return distributions, multifractality, anomalous multifractality and Epps effect
我们提出了一个系统的研究，从外汇市场的高频回报的各种统计特征。本研究基于欧元-英镑-美元和英镑-瑞士法郎-日元这两个三角形的六种汇率。结果表明，汇率收益率波动的所有考虑对很好地描述的非广泛统计的q-高斯。对于不同的汇率，非扩展性q参数值存在一些小的定量变化，这可能与给定汇率在世界货币贸易中的重要性有关。然而，时间相关性组织了一系列收益，使得它们为所有具有不同对称程度的奇异谱f（alpha）的汇率发展了多重分形特征。最对称的频谱是针对英镑/美元的。我们还形成了三角形的剩余收益的时间序列，并发现其波动的分布发展不成比例地较重的尾巴相比，小的波动，排除了描述的q-高斯。这些剩余收益的多重分形特征揭示了负奇异指数甚至负奇异谱等异常性质。这种反常的多重分形措施迄今已被认为是在文献中的扩散限制聚集和湍流。我们发现，市场在短时间尺度上的无效率导致发生的Epps效应在更长的时间尺度上。虽然货币市场的流动性比股票市场高得多，交易频率也高得多，但相关性的建立需要几个小时--这与在股票市场中观察到的时间相差不大。这可能表明，交易的非同步性不是观察到的效果的唯一来源。
2010-10-26 physics.data-an q-fin.ST
Deep Reinforcement Learning for Foreign Exchange Trading
Soochow University（东吴大学）；National Taipei University（国立台北大学）
强化学习可以与环境进行交互，适合在决策控制系统中应用。因此，我们使用了强化学习方法来建立外汇交易，避免了长期以来深度学习预测趋势不稳定的问题。在系统设计中，我们优化了Sure-Fire统计套利策略，设置了三个不同的动作，将一段时间内的连续价格编码到Gramian角场（GAF）的热图视图中，并比较了深度Q学习（DQN）和近端策略优化（PPO）算法。为了测试可行性，我们分析了三种货币对，即欧元/美元，英镑/美元和澳元/美元。我们以2018年8月1日至2018年11月30日的4小时为单位训练数据，并使用2018年12月1日至2018年12月31日之间的数据测试模型性能。各种模型的测试结果表明，只要模型能够处理复杂和随机过程，并且状态能够描述环境，就可以实现良好的投资业绩，验证了强化学习在交易策略开发中的可行性。
2020-06-03 cs.LG q-fin.ST
Using Recurrent Neural Networks To Forecasting of Forex
本文报告的经验证据表明，神经网络模型是适用于外汇汇率的统计可靠的预测。时间序列数据和移动平均线等技术指标被输入神经网络，以捕捉货币汇率变动的基本“规则”。训练好的循环神经网络预测美元与其他四种主要货币日元、瑞士法郎、英镑和欧元的汇率。对预报质量进行了各种统计估计。结果表明，神经网络能给出多重决定系数不差于0.65的预测。线性和非线性统计数据预处理，如Kolmogorov-Smirnov检验和赫斯特指数为每种货币的计算和分析。
2003-04-21 cond-mat.dis-nn q-fin.ST
CBDC Stress Test in a Dual-Currency Setting
National Bank of Romania（罗马尼亚国家银行）；Bucharest University of Economic Studies（布加勒斯特经济大学）
本研究探讨了在双重货币经济中引入非付息CBDC对金融稳定的影响，通过模型分析得出CBDC适度发行可增强系统韧性。
2025-12-13 q-fin.CP q-fin.GN q-fin.ST
Correlation Networks Among Currencies
通过分析各种货币的外汇市场数据，我们推导出一个层次分类的货币构造最小生成树。发现了各货币簇的货币结构和关键货币，这些货币簇与世界上相应国家（如亚洲或东欧）的地理区域很好地匹配，关键货币一般由主要经济国家给出。
2005-08-25 physics.data-an physics.soc-ph q-fin.ST
Minimal Spanning Tree graphs and power like scaling in FOREX networks
研究了世界60种货币时间序列的外汇汇率相关矩阵。最小生成树（MST）图的黄金，白银和铂。逆功率一样的缩放讨论了这些图形以及四个不同的货币组（主要，流动性，流动性较差和不可交易）。美元和相关货币的比例最差。
2008-09-02 physics.soc-ph q-fin.ST
Transition in the Waiting-Time Distribution of Price-Change Events in a Global Socioeconomic System
发展一个更坚实的非均匀时间过程的理论理解的目标-特别是，在一些集体动力系统的等待时间-吸引了物理学家的极大兴趣。量化等待时间分布与随机过程产生的分布之间的偏差，可能有助于揭示驱动潜在动态的反馈机制。我们分析了等待时间分布的高频外汇数据的最佳可执行的出价-卖价在所有主要货币。我们发现，对数正态分布产生了一个很好的整体适合货币汇率变化之间的等待时间分布，如果包括短和长的等待时间。如果我们将我们的研究限制在长等待时间，每个货币对的分布都符合指数接近3.5的幂律尾部。然而，对于短的等待时间，整体分布类似于一个原型的复杂系统模型中，有限理性的代理竞争有限的资源。我们的研究结果表明，交易行为在快速机制和缓慢机制之间逐渐过渡，在快速机制中，交易者以有限理性的方式行事，在缓慢机制中，交易者的决策由多个时间尺度的通用反馈机制驱动，因此无论货币类型如何，都会产生类似的幂律尾部。
2012-12-10 cond-mat.stat-mech q-fin.ST
Deterministic and stochastic influences on Japan and US stock and foreign exchange markets. A Fokker-Planck approach
本文利用Fokker-Planck方程分析日美股指与汇率，区分确定性与随机性影响，推导漂移和扩散系数，揭示马尔可夫性质及纳斯达克扩散系数的差异。
2003-01-15 cond-mat.stat-mech cs.NA math.NA
