On Robustness of Double Linear Trading with Transaction Costs
如果一个交易系统无论市场方向如何都能产生稳健的回报，那么这个交易系统就是稳健的。为此，持续的正预期交易收益通常被用作交易系统的鲁棒性度量。在本文中，我们提出了一类新的交易策略称为{双线性政策}的资产交易场景时，涉及的交易成本。与许多现有的文件，我们首先表明，所需的鲁棒正预期收益可能会消失时，涉及交易成本。然后，我们量化在什么条件下仍然可以保持所需的积极性。此外，我们进行大量的蒙特卡罗模拟的基础资产的价格是由一个几何布朗运动跳跃，以验证我们的理论。还研究了涉及加密货币Bitcoin-USD历史数据的更现实的回测示例。
2022-09-26 math.OC q-fin.CP q-fin.MF
Optimal bidding in hourly and quarter-hourly electricity price auctions: trading large volumes of power with market impact and transaction costs
University of Duisburg-Essen（杜伊斯堡-埃森大学）
本文研究了在小时和季度电力拍卖中如何通过最小化价格影响而非最大化套利来提高利润。
2022-02-09 q-fin.MF q-fin.PM q-fin.ST
Speculative Trading, Prospect Theory and Transaction Costs
具有预期理论偏好的投机主体选择最佳时间购买然后出售不可分割的风险资产，以最大化往返利润减去交易成本的期望效用。最优化问题被配制成一个连续的最优停时的问题，我们提供了一个完整的表征的解决方案。根据偏好和市场参数，最佳策略可以是“买入并持有”，“低买高卖”，“高买高卖”或“不交易”。行为偏好和市场摩擦以一种微妙的方式相互作用，这对代理人的交易模式产生了令人惊讶的影响。例如，提高市场准入费并不一定能抑制投机性交易，反而可能导致一个更高的参考点，在这个参考点之下，代理人变得更加追求风险，从而更有可能进行交易。
2022-10-25 econ.GN q-fin.EC q-fin.GN
On the Effect of Alpha Decay and Transaction Costs on the Multi-period Optimal Trading Strategy
本文研究含交易成本和阿尔法衰减的单资产多期最优交易问题，将其建模为无限期马尔可夫决策过程，提出改进的值迭代算法并证明收敛性，同时给出小交易成本下的策略近似与渐近分析。
2025-02-06 math.OC q-fin.MF
Unified Asymptotics For Investment Under Illiquidity: Transaction Costs And Search Frictions
本文在同时存在比例交易成本和 Poisson 搜索摩擦的市场中研究幂效用最优投资问题，提出小摩擦渐近框架，并沿特定参数曲线导出无交易区域与价值函数的显式渐近展开，统一了仅含单一摩擦的既有渐近结果。
2025-07-19 q-fin.MF
Goal-based portfolio selection with fixed transaction costs
University of Michigan（密歇根大学）；The Hong Kong University of Science and Technology (Guangzhou)（香港科技大学（广州））；University of International Business and Economics（对外经济贸易大学）
本研究针对带固定交易成本的多目标投资组合选择问题，利用随机Perron方法证明价值函数为拟变分不等式系统的唯一粘性解，并建立最优策略存在性，数值结果揭示复杂交易区域且策略异于无摩擦情形。
2025-10-24 math.OC q-fin.MF q-fin.PM
The Impact of Execution Delay on Kelly-Based Stock Trading: High-Frequency Versus Buy and Hold
基于凯利著名的期望对数增长（ELG）准则的股票交易，是一个著名的最优资源配置的处方，在文献中受到了相当大的关注。使用ELG作为绩效指标，我们比较了交易执行延迟对高频交易与买入和持有的相对绩效的影响。虽然直觉上很明显，也很直接地证明，在交易成本足够高的情况下，买入并持有是更好的策略，但在没有交易成本的情况下，买入并持有是否仍然是更好的策略？当交易执行没有延迟时，我们证明了一个定理，答案是否定的。然而，当交易执行中存在延迟时，我们使用二进制格子股票模型来展示模拟结果，以表明答案可以是“是”。无论是否强制实行自筹资金，这都是正确的。
2019-07-20 math.OC q-fin.MF q-fin.TR
Loss-versus-rebalancing with external proportional transaction costs
The University of Osaka（大阪大学）
该研究探讨含外部比例交易成本的自动做市商流动性提供，构建两类池模型，得出损失与再平衡为零的结论，为流动性提供提供投资视角。
2026-10-16 q-fin.MF q-fin.PM
Mean Field Game of High-Frequency Anticipatory Trading
本文研究高频交易者与大交易者间的均场博弈，通过跳跃过程建模HFTs态度转变并求解均衡，发现厌恶库存的HFTs在临时影响较大时能降低LT成本并使其策略趋于均匀交易。
2024-04-28 q-fin.MF
Extended Weak Convergence and Utility Maximization with Proportional Transaction Costs
本文研究了有比例交易成本的效用最大化问题。在假设基础过程的广义弱收敛的条件下，证明了相应的效用最大化问题的收敛性。此外，我们还建立了最优交易策略的极限定理。证明是基于[1]中发展的推广的弱收敛理论和[24]中引入的Meyer-Zheng拓扑。
2020-07-01 q-fin.MF
The Value of Insider Information for Super--Replication with Quadratic Transaction Costs
本文研究了具有内部人信息的非流动性市场中欧式未定权益的超复制问题。非流动性是由二次交易成本捕获的，内幕信息是由能够窥视未来的投资者建模的。我们的主要结果描述了当交易周期数增加到无穷大时，超复制价格的标度极限。此外，比例限制给了我们作为内部人员的渐近价值。
2020-09-29 q-fin.MF
Optimal investment in illiquid market with search frictions and transaction costs
本文研究了在具有搜寻摩擦和交易成本的非流动性市场中，最大化终端财富期望效用的最优投资问题。在市场模型中，投资者的交易尝试只有在泊松过程的到达时刻才是成功的，并且当交易成功时，投资者支付成比例的交易成本。我们刻画了描述最优交易策略的无交易区域。对于小的交易成本，我们给出了无交易区域边界和价值函数的渐近展开式。渐近分析表明，交易成本的影响更为显著。
2021-08-17 q-fin.MF
Asset Pricing with General Transaction Costs: Theory and Numerics
研究了代理人交易率上具有一般凸成本的风险分担均衡。对于一个具有线性状态动态和外生波动率的无限时域模型，我们证明了均衡收益率均值回复到其无摩擦对应点附近--对于二次成本，偏离具有Ornstein-Uhlenbeck动态，而如果成本成比例，偏离遵循双重反射布朗运动.具有任意状态动态和内生波动率的更一般的模型导致非线性、完全耦合的前向-后向随机微分方程的多维系统。这些不在已知适定性结果的范围内，但可以使用Han，Jentzen和E（2018）基于模拟的深度学习方法进行数值求解。在对价格和交易量的时间序列进行校准时，现实的流动性溢价伴随着波动性的适度增加。不同的成本规格的影响是相当相似的，证明使用二次成本作为其他不太听话的规格代理。
2020-04-15 q-fin.MF
Asymptotic replication with modified volatility under small transaction costs
研究了具有小线性交易成本的一般局部波动率模型下欧式期权的动态套期保值问题。一个连续控制版本的利兰的战略，渐近复制的回报。证明了对冲误差的一个相关中心极限定理。渐近误差方差最小化的明确的交易策略。
2014-08-25 math.OC math.PR q-fin.MF
Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs
研究了交易成本有界的博弈期权的部分套期保值问题。更准确地说，我们假设投资者每次交易的交易成本是比例交易成本和固定交易成本之间的最大值。证明了在连续时间的Black-Scholes（BS）模型中，存在一个使短缺风险最小化的交易策略。此外，我们使用二项式模型，以提供数值方案的计算短缺风险和相应的最优投资组合的BS模型。
2015-06-04 q-fin.MF q-fin.PM
Portfolio Choice under General Utility with Transaction Costs and Search Frictions
UNIST（蔚山科学技术院）；KAIST（韩国科学技术院）
本文研究具有比例交易成本和随机交易机会的有限期限投资组合优化，允许非凹效用，通过求解半线性非局部HJB方程获得最优策略，数值显示非凹效用导致交易区间多重性和非标准交易顺序。
2026-10-02 q-fin.MF
A Note on Utility Maximization with Proportional Transaction Costs and Stability of Optimal Portfolios
这篇短文的目的是建立一个极限定理的最优交易策略的设置效用最大化问题的比例交易成本。这个极限定理解决了[4]中的一个公开问题。我们证明的主要思想是建立最优策略的唯一性结果。唯一性的证明主要基于最近在[6，7，8]中发展的对偶方法。
2021-09-25 q-fin.MF
Optimal investment and contingent claim valuation with exponential disutility under proportional transaction costs
本文研究了具有比例交易成本的离散时间模型中支付流构成的未定权益在指数负效用下的无差异定价问题。此设置将效用最大化作为一种特殊情况。一个对偶表示的相关负效用最小化问题，连同一个动态的程序来解决it.This导致有效的和收敛的数值程序的无差别定价，最优交易策略和影子价格，适用于广泛的收益，大范围的时间步长和所有幅度的交易成本。
2021-05-24 q-fin.MF q-fin.PR
Pricing American options with exogenous and endogenous transaction costs
针对含流动性风险（内生交易成本）与比例交易费用（外生交易成本）的美式期权定价问题，构建对应两类参与者的非线性偏微分方程，用交替方向隐式法数值求解，经市场数据校准后模型表现显著优于Leland模型。
2025-09-05 q-fin.MF
Numerical Solution of Dynamic Portfolio Optimization with Transaction Costs
我们应用数值动态规划技术来解决离散时间多资产动态投资组合优化问题的比例交易成本和卖空/借款的限制。例子包括多个资产的问题，以及有限视野问题中的许多交易期。在存在交易成本和约束条件的情况下，我们还解决了一个包含一个无风险资产、一个期权及其标的风险资产的投资组合的动态随机问题。这些例子表明，现在解决这类问题是容易的。
2020-03-03 econ.GN q-fin.CP q-fin.EC
Discrete-time risk sensitive portfolio optimization with proportional transaction costs
本文研究了具有成比例交易成本的离散时间风险敏感投资组合优化问题。我们表明，在日志返回i.i.d.框架的解决方案，一个合适的贝尔曼方程存在最小的假设，并可以用来描述最优策略的风险规避和风险寻求的情况下。此外，使用数值例子，我们展示了如何贝尔曼方程分析可以用来构建或完善最佳的交易策略，在存在交易成本。
2022-01-08 math.OC q-fin.MF q-fin.PM
Super-replication with nonlinear transaction costs and volatility uncertainty
本文研究了非流动性市场中具有模型不确定性的未定权益的超复制问题。非流动性被离散时间的非线性交易成本捕获，并且由于我们对股票价格收益的唯一假设是它们在固定波动率范围内，因此模型不确定性出现。我们提供了一个双重表征的超级复制价格作为惩罚的期望或有索赔的支付的上确界。我们还描述了这种双重表示的比例限制时，交易期间的数量增加到无穷大。因此，本文对[11]和[19]中关于模型不确定性的结果进行了补充。
2015-06-05 math.PR q-fin.MF
