Spread, volatility, and volume relationship in financial markets and market making profit optimization
我们研究了价差、波动性和交易量之间的关系。我们发现，价差的形成是订单流动性和订单影响相互作用的结果。当交易量较小时，增加更多的流动性有助于提高价格准确性并减少价差，但在某个时候，额外的流动性开始恶化价格。该模型允许连接的买卖价差和高低酒吧可测量的微观结构参数，并表示其依赖于交易量，波动性和时间范围。利用建立的关系，我们解决了最大化做市利润的操作价差优化问题。
2016-06-23 q-fin.PR q-fin.TR
Optimal Trading under Instantaneous and Persistent Price Impact, Predictable Returns and Multiscale Stochastic Volatility
本文针对可预测收益、交易成本和随机波动率下的动态投资组合优化问题，提出多尺度波动率展开与小价格冲击近似方法，推导二阶渐近策略并通过蒙特卡洛模拟验证其能改善投资组合损益。
2025-07-23 q-fin.CP q-fin.MF q-fin.PM
Beta-Dependent Gamma Feedback and Endogenous Volatility Amplification in Option Markets
Eight Sigma Research（八西格玛研究）
本文提出了一种理论框架，通过建模市场做市商的对冲行为和贝塔依赖的波动性标准化，揭示了期权市场中伽马挤出事件的内生波动放大机制。
2025-11-27 nlin.CD q-fin.TR
Trading behavior and excess volatility in toy markets
研究了自适应归纳理性代理人的玩具市场中代理人的交易行为与波动性之间的关系。我们表明，过度波动，在这样的简化市场，出现的后果{ \em i）}忽视隐含在价格采取行为的市场影响和{ \em ii）}过度反应的代理。这些问题在没有公开资料的简单情况下详细讨论。对于一般情况，我们还推导出临界学习率，高于该临界学习率，交易行为会导致市场的动荡动态。
2000-06-19 cond-mat.dis-nn cond-mat.stat-mech nlin.AO
VolTS: A Volatility-based Trading System to forecast Stock Markets Trend using Statistics and Machine Learning
本文提出 VolTS 交易系统，结合统计分析、k-means++ 波动率聚类与 Granger 因果检验识别股票预测关系，并通过回测验证其稳健获利能力。
2023-08-17 q-fin.PM q-fin.TR
No-arbitrage implies power-law market impact and rough volatility
市场冲击是指（大额）订单的成交量与订单执行期间和之后的价格变动之间的联系。我们证明了在无套利假设下，市场冲击函数只能是幂律型。此外，我们证明，这意味着宏观价格是扩散的粗糙波动，与冲击函数的指数和波动的Hurst参数之间的一一对应。因此，我们简单地解释作为无套利性质的结果的波动率的普遍粗糙行为。从数学的角度来看，我们的研究特别依赖于超粗糙随机Volterra方程的新结果。
2018-05-18 q-fin.MF q-fin.ST q-fin.TR
Selection mechanisms affect volatility in evolving markets
金融资产市场是一个社会技术系统，其组成主体受到进化压力，因为无利可图的主体退出市场，而更有利可图的主体继续交易资产。使用人口的不断发展的零智能代理和频繁的批量拍卖价格发现机制为基板，我们分析了进化选择机制在确定宏观可观察的市场统计数据所发挥的作用。特别是，我们发现，选择机制，将当地的适应度成比例的组件与微观，风险规避参数和常用的宏观波动率统计之间的高度相关性，而一个纯粹的基于分位数的选择机制显示显着较少的相关性。
2019-04-27 cs.MA q-fin.TR
Dynamics of Bid-ask Spread Return and Volatility of the Chinese Stock Market
买卖价差是衡量金融市场流动性的重要指标。本文研究了中国股票市场四种流通股的价差收益率和价差波动率的动态变化规律，包括记忆效应和多重分形性质。通过对自相关函数和去趋势波动分析（DFA）的研究，发现价差收益率缺乏长期记忆性，而价差波动率具有长期时间相关性。此外，通过应用多重分形去趋势波动分析（MF-DFA），利差收益率被观察到具有很强的多重分形，这是类似于各种金融量的动态。与利差收益率相关的是，利差波动率具有弱的多重分形性质。
2011-10-20 physics.soc-ph q-fin.ST q-fin.TR
The Role of Binance in Bitcoin Volatility Transmission
我们分析了比特币市场的高频波动动态和溢出效应，重点关注两个对：比特币兑美元（主要的法币-加密货币对）和比特币兑Tether（主要的加密货币对）。我们发现，币安上的限制保证金永久合约显然是波动性的主要来源，它不断向所有其他工具传递强劲的流量，而只接收很少的波动性。此外，我们发现：（i）在美国交易时段，交易员在更新预期时会更加关注当前的市场状况，并且对当前的市场状况做出更大的反应;（ii）当传统的西方股票市场开放时，加密市场表现出更高的互联性。我们的研究结果强调，监管机构不仅应该考虑提供比特币法定交易的现货交易所，还应该考虑大多数不受监管的交易所（最重要的是币安）提供的限制保证金衍生品产品。
2021-08-06 q-fin.ST q-fin.TR
ARL-Based Multi-Action Market Making with Hawkes Processes and Variable Volatility
King's College London（伦敦国王学院）
本文提出结合对抗性强化学习、Hawkes过程与可变波动率的多动作做市策略，实验证明低波动率下训练的四动作做市商可适应高波动率环境，并在至少92%时间内提供双边报价。
2025-08-07 cs.AI econ.GN q-fin.EC
A new space-time model for volatility clustering in the financial market
提出了一种新的金融市场上相互作用主体的时空模型。它是居里-外斯模型和Järpe 2005年引入的时空模型的结合。该模型的属性推导出重点的临界温度和磁化强度。事实证明，哈密顿量是温度参数的充分统计量，因此可以进行关于该参数的统计推断。因此，例如，可以做出关于当前金融状况离金融危机有多远的声明，并且可以监视金融交易稳定性以检测恶意风险指示信号。
2010-02-03 q-fin.ST q-fin.TR
What does the financial market pricing do? A simulation analysis with a view to systemic volatility, exuberance and vagary
Biondi et al.（2012）开发了一个分析模型，以研究股票市场价格形成随时间推移的新兴动态特性，能够捕捉重要的程式化事实。这些后一种性质证明是敏感的基本信息提供的监管制度，以及对市场的信心条件之间的实际和潜在的投资者。以按市价（公允价值）计量交易证券为基础的制度虽然在市场价格和基本信号之间产生较高的线性相关性，但也涉及较高的市场不稳定性和波动性。这些制度还在市场信心空间的某些区域引发更多相关的市场繁荣和反复无常的事件，在这些区域进一步出现较低的市场流动性。
2013-12-28 econ.GN physics.soc-ph q-fin.EC
Volatility Forecasting and Return Prediction under Market Regimes: Evidence from High-Frequency Chinese Equity Data
University of Warsaw（华沙大学）
研究将机制依赖的波动率预测与基于机器学习的收益预测相结合，使用中国高频股指数据构建两阶段框架，发现机制感知的波动率预测优于基准模型，但收益预测仅在低波动机制下有效，且需结合波动率缩放等策略才能提升经济表现。
2026-06-08 q-fin.CP q-fin.MF q-fin.TR
Relation between Bid-Ask Spread, Impact and Volatility in Double Auction Markets
我们表明，市场订单的成本和利润的无穷小做市或采取的策略可以表示在直接观察到的数量，即传播和滞后相关的影响函数。强加任何市场采取或流动性提供策略是最好的边际利润，我们得到的买卖价差和即时的影响市场订单之间的线性关系，在很好的协议与我们的经验观察电子市场。然后，我们用这个关系来证明利差和波动率之间存在一个强有力的、迄今为止尚未被注意到的经验相关性，R^2超过0.9。这种相关性表明，买卖价差的主要决定因素是逆向选择，而且大部分波动性来自贸易影响。我们认为，时间范围的定义中出现的成本的作用是至关重要的，长期的相关性，在以前的研究中被忽视的订单流，必须仔细考虑。我们发现，在纽交所这个流动性很强的市场上，价差要大得多，因为那里有专业人士，而且似乎存在垄断租金。
2007-03-12 cond-mat.other physics.data-an physics.soc-ph
Institutional Backing and Crypto Volatility: A Hybrid Framework for DeFi Stabilization
Istanbul Aydin University（伊斯坦布尔阿伊丁大学）
本研究探讨机构支持的HyFi型加密货币相较于去中心化加密货币具有更低的价格波动风险，并通过实证分析验证了其在市场波动期间的稳定作用。
2025-12-22 q-fin.CP q-fin.RM q-fin.TR
Market dynamics immediately before and after financial shocks: quantifying the Omori, productivity and Bath laws
我们研究了219次市场冲击之前和之后的级联动态。我们将市场冲击的时间T_{c}定义为市场波动率V（T_{c}）具有超过预定阈值的峰值的时间。由“主震”引发的高波动性“余震”的级联在数量上类似于地震和太阳耀斑，这已经被三个经验定律描述-大森定律、生产率定律和巴斯定律。我们分析了2001-2002两年期间美国市场交易量最大的531只股票，时间分辨率为1分钟。我们发现之间的定量关系（i）的“主震”震级M \equiv \log V（T_{c}）发生在时间T_{c}的219“波动性地震”分析，和（ii）的参数量化的衰减波动性余震以及波动性前震。我们还发现，交易活动较大的股票比交易活动较小的股票对市场冲击的反应更强烈，更迅速。我们的研究结果特征的典型的波动性反应条件M，无论是在市场和个股规模。我们认为这三个统计数量关系在期权定价和波动率交易中有潜在的应用价值。
2010-10-03 physics.geo-ph physics.soc-ph q-fin.ST
