Trading Strategy with Stochastic Volatility in a Limit Order Book Market
本文利用Heston随机波动率模型来描述股票的波动性，并应用该模型推导和分析了证券市场中交易商的最优交易策略。我们也将我们的研究扩展到股票期权在存在随机波动率的情况下的做市。在数学上，该问题被表述为一个随机最优控制问题，受控状态过程是经销商的市值财富。证券市场上的交易商可以最佳地确定他们对标的股票或期权的报价。他们的目标是最大限度地提高交易的预期利润，惩罚与累积库存成本的方差成正比。
2016-02-01 q-fin.TR
Option Volume Imbalance as a predictor for equity market returns
我们研究了使用对应于正面和负面市场观点的期权交易量之间的归一化不平衡，作为现货市场方向性价格变动的预测指标。通过非线性分析，并使用分解的总成交量到五个不同的市场参与者类，我们发现强烈的迹象，超额市场隔夜回报的可预测性。最强的信号来自做市商成交量。在其他研究结果中，我们证明了大部分的可预测性源于高隐含波动率的期权合约，看跌期权量的信息含量大于看涨期权。
2022-01-23 q-fin.ST q-fin.TR stat.AP
Market Impact: A Systematic Study of the High Frequency Options Market
本文探讨了期权市场中的市场冲击这一近年来很少被提及的基本问题。我们的分析是基于一个专有的元订单数据库-大订单在发送到亚洲主要市场之一的市场之前被分成较小的部分。根据我们以前对股票市场的研究[Said等人，2018]，我们提出了一种算法方法来识别元订单，基于一些隐含波动率参数，在货币远期波动率和货币远期偏斜。在这两种情况下，我们得到的结果类似于现在很好地理解的股票市场：平方根法律，公平定价条件和市场冲击动态。
2022-05-14 q-fin.ST q-fin.TR
Dynamics of a Binary Option Market with Exogenous Information and Price Sensitivity
在本文中，我们推导和分析了一个连续的二元期权市场的外生信息。由此产生的非线性系统有一个不连续的右手边，可以使用零维Filippov曲面进行分析。在购买规则的一般假设下，我们证明了当二元资产市场中的外生信息为常数时，价格总是收敛的。然后，我们调查市场价格的情况下，不断变化的信息，经验表明，价格敏感性有很强的影响价格滞后与信息。最后，我们对一般的$n$ -ary期权市场的开放性问题。作为一个副产品的分析，我们表明，这些市场相当于一个简单的递归神经网络，有助于解释一些预测能力与预测市场，这通常是设计为$n$ -ary期权市场。
2022-05-18 econ.EM physics.soc-ph q-fin.TR
Beta-Dependent Gamma Feedback and Endogenous Volatility Amplification in Option Markets
本文提出了一种理论框架，通过建模市场做市商的对冲行为和贝塔依赖的波动性标准化，揭示了期权市场中伽马挤出事件的内生波动放大机制。
2025-11-27 nlin.CD q-fin.TR
Public Opinion as an Option: Leveraging Prediction Markets to Hedge Exposure to Spot Crypto Volatility
The University of Chicago（芝加哥大学）
本文提出利用Kalshi加密事件合约作为期权，构建动态投资组合对冲比特币现货波动，实证表明该策略在各市场状态下优于简单组合。
2026-09-15 cs.CE q-fin.TR
How to design a derivatives market?
我们考虑设计一个衍生工具交易所的问题，旨在满足客户在上市期权方面的需求，并提供适当的流动性。我们分两步进行。首先，我们使用量化方法来选择交易所应该显示的选项。然后，运用委托代理理论，设计了交易所和做市商之间的佣金契约。这种合约的作用是向做市商提供激励，使其为所有上市期权提供较小的价差，从而吸引交易并满足交易所的商业要求。
2019-09-19 econ.GN q-fin.EC q-fin.TR
Crossover from linear to square-Root market impact
使用一个大型数据库中的800万个机构在美国股票市场上执行的交易，我们建立了一个明确的交叉之间的线性市场冲击制度和平方根制度作为一个功能的订单量。我们的实证结果是非常好的解释，最近提出的流动性的动态理论，使具体的预测描述这种交叉的标度函数。允许流动性至少有两个特征时间尺度（“快”和“慢”），使人们能够与数据在数量上达成一致。
2018-11-13 cond-mat.stat-mech q-fin.TR
Volatility-based strategy on Chinese equity index ETF options
本文研究了中国股指ETF期权波动率策略，发现其2018年后失效，提出结合GARCH模型动态调整持仓与敞口，以在波动市场中提升收益。
2024-03-29 q-fin.GN q-fin.TR
The two square root laws of market impact and the role of sophisticated market participants
本文通过引入具有更强市场分析能力的成熟参与者扩展了基于无套利假设的订单流价格动态模型，从而恢复出市场冲击的两个平方根定律：固定参与率下冲击随累计成交量呈平方根演化，固定成交量下冲击在参与率较大时与参与率的平方根成正比。
2023-11-30 math.PR q-fin.MF q-fin.TR
Application of Zhangs Square Root Law and Herding to Financial Markets
我们应用非对称版本的Kirman的羊群效应模型波动的金融市场。在收益与代理集中度的关系中，我们使用了张先生提出的平方根定律。这可以通过扩展Plerou等人提出的临界平均场论的思想得到。我们证明了这个模型等价于所谓的随机波动率的3/2模型。无论是使用平方根还是传统的线性关系，绝对收益率的无条件分布的描述都与DAX无关。只有极端事件的统计数据更倾向于前者。自相关函数的描述更符合平方根定律。波动性集群描述的比例法则的条件下，在前一天的值与数据的分布。
2005-08-12 physics.soc-ph q-fin.TR
Modeling Loss-Versus-Rebalancing in Automated Market Makers via Continuous-Installment Options
本文通过将AMM头寸建模为永续美式连续分期期权组合，证明LVR等于期权theta，并推导出近似恒定LVR的delta曲线与边界，为流动性提供者提供优化框架。
2025-08-05 q-fin.MF q-fin.PR q-fin.TR
FOMO: FLEX Options and Market Outcomes
Newmark Risk（纽马克风险）；Haas School of Business, University of California, Berkeley（加州大学伯克利分校哈斯商学院）
本研究通过关联数据集分析发现，FLEX期权活动会影响上市期权持仓量，集中于高IV环境，可预测空头跨式收益，是机构波动率需求的标记而非股票收益预测指标。
2026-10-12 q-fin.PR q-fin.ST q-fin.TR
Option Pricing on Automated Market Maker Tokens
Fairfield University Dolan School of Business（费尔菲尔德大学多兰商学院）
本文研究了基于常产品自动市场 maker 的代币价格过程，推导出常弹性方差过程，提出流动性调整的希腊字母，并通过实证检验支持该模型的预测。
2026-03-31 q-fin.PR q-fin.ST q-fin.TR
